希腊正在摆脱困境

据彭博新闻社1月25日报道，在达沃斯世界经济论坛上，全球精英聚集一堂，欧盟在过去一年的政治和经济进步受到赞赏。没有什么地方比希腊更能体现欧盟的新凝聚力了。

2012年，欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)不惜一切代价拯救了共同货币项目，希腊一直是该项目的主要受益者，即便其债务不符合央行的债券购买计划。

德拉吉在欧元历史关键时刻的领导为当前的经济繁荣铺平了道路，这帮助希腊摆脱了困境。英国在2016年6月投票决定脱离欧盟，这似乎刺激欧盟领导人小心驾驶他们的政治列车，以防止更多国家脱离欧盟。

国内改革(尽管不情愿)和更广泛的欧洲经济复苏最终使希腊经济回到了正常轨道。

希腊不再耸人听闻地退出欧元区。经济学家将希腊今年的经济增长预测提高到2.2%，相当于整个欧元区。预计失业率将在年中降至20%以下，这一数字仍然很高，但低于过去10年23%的平均水平。

但希腊并没有完全逃脱崩溃的风险。根据欧盟委员会的预测:2018年债务将占国内生产总值的181%以上，是整个欧元区的两倍；到8月，政府将通过私有化筹集30亿欧元。

希腊银行的不良贷款仍然很重，约占贷款总额的45%。政府推出了一个电子拍卖系统来加速坏账的出售，德拉吉对此表示欢迎。惠誉评级(Fitch Ratings)周二表示，中国的银行“资产质量异常低下”。这使得它们的资本充足率在今年晚些时候进行的压力测试中很脆弱。

尽管如此，投资者通过债券收益率下降来恢复希腊经济的努力还是取得了回报。例如，两年期债券的收益率约为1.1%，几乎比美国政府目前支付的利率低了整整一个百分点。所有这些都表明，希腊将于下月发行新债券。

西班牙本周发行的100亿欧元债券订单超过430亿欧元。根据目前的市场水平，希腊将为西班牙提供约2.3个百分点的收益率，这对于货币基金经理来说是不可抗拒的。

中断三年后，希腊于去年7月成功发行五年期债券，融资30亿欧元。出售10年期基准国债将向市场发出一个强有力的信号，即在首次需要援助的8年后，中国的复苏正步入正轨。