房企年报:融创2014逆势增长近30% 净利润超37亿

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2014年，当行业整体增长率收窄时，融创中国交出了一份漂亮的答卷。根据集团披露的业绩报告，2014年，公司实现合同销售总额658.47亿元，实现核心净利润37.3亿元，分别增长29.6%和5.9%。

更引人注目的是，截至2014年底，集团现金及现金等价物(包括限制现金)较2013年同期增加约56.4%，达到250.41亿元，净负债率仅为44.5%。这意味着在2014财年，融创中国在优化融资结构和财务管理方面进行了审慎的调整，在确保公司可持续发展的基础上，也为公司未来的战略发展准备了充足的资金保障(完成对凯撒的收购和绿色平台的接管)。

销售额继续增长

营销逆势而行，得益于融创2014年加速项目去转型，行业周期变化初期的项目定位调整和营销方式显示出成效。

数据显示，在全国房地产市场萎缩、大部分企业无法实现年度销售目标的背景下，融创的年签约销售额达到658.47亿元，同比增长约29.6%，行业排名上升至第十位。与此同时，该公司在其关注的所有城市的销售排名中排名第一:天津、上海、重庆和无锡均排名第一，北京排名第四，杭州和苏州排名第五。

2014年，集团总收入为250.72亿元，低于去年同期。主要是由于本期交付面积和交付结构的变化。去年，集团交付的物业总建筑面积为164.71万平方米，同比下降5.6%；交付的物业平均价格为1.5万元/平方米，同比下降14.4%。

据报道，交付物业平均价格的下降源于几个豪华住宅项目的结转周期限制。2014年，融创从上海黄浦湾、苏州皇家花园、上海玉兰花园、上海史圣滨江和北京西山一号院交付的房产减少。这些物业的平均售价高达44，045元/平方米，占融创2013年总收入的38.1%，但在2014年，这些项目仅占集团总收入的25.3%。

然而，融创拥有的子公司、合资企业和关联公司的收入在2014年逐年增加。数据显示，2011年至2014年的收入分别为104.03亿元、193.94亿元、276.44亿元和365.56亿元。这一收入的大幅增长减少了集团的收入，而核心利润非但没有下降，反而有所上升，达到37.3亿元人民币，同比增长约5.9%。

此外，2014年融创的销售成本进一步下降，毛利率为43.42亿元，毛利率为17.3%。如果扣除部分资产减值准备，实际毛利率为25.4%，略高于2013年的23.3%。

审慎发展土地储备

2014年，融创积极推进营销工作，大力发展股票，公司土地扩张等投资行为相对谨慎。

该集团表示，去年，随着同一行业的许多公司就一线和二线核心城市的房地产市场潜力达成共识，更多资金集中在这些城市，对高质量地块的竞争依然激烈。

因此，在确保现金流安全、负债率可控的情况下，集团重点收购了现有城市的12块优质土地，补充土地储备约349万平方米。

截至2014年12月31日，公司土地总储量约为2162万平方米，股权土地总储量约为1280万平方米。截至2014年底，本集团已在北京、上海、重庆等一线和二线城市开展了71个房地产开发项目。

债务比率下降

在审慎经营下，融创的财务状况在2014年进一步优化。资产负债率和净负债率分别为30.8%和44.5%，明显低于2013年同期的41.1%和69.7%。

同时，公司积极拓展融资渠道，降低融资成本，加权平均实际利率由2013年的10.0%降至2014年的9.1%，其中新增贷款加权平均实际利率由2013年的8.3%降至2014年的7.6%。

融创中国于2014年6月和12月获得了两笔长期融资，即3年期2.6亿美元的海外银团贷款和5年期4亿美元的优先票据，有效优化了集团的债务结构，大幅降低了融资成本。

截至去年年底，公司拥有的现金及现金等价物(包括限制性现金)从2013年末的160.09亿元增加至250.41亿元，增幅约为56.4%。

据信融创持有大量现金，为其未来的两次收购提供了充足的资金。该公司还表示:今年，公司将重点收购绿城合资项目的部分股权，并在满足前提条件后完成对凯撒的股权收购。

上述两笔交易将使公司完成在中国核心城市的布局，补充大量优质土地储备，并为融创中国未来的进一步发展开辟更广阔的空空间。此外，该公司仍将在一线和二线城市寻找土地扩张的机会。

此外，融创中国将坚持稳健高效的现金流管理策略，确保现金流安全，同时进一步完善融资结构，降低整体融资成本，实现全面均衡发展。