机构年初火速调研 云集家电和汽车

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编者按:新年伊始，许多机构纷纷涌入家电和汽车上市公司进行调研。在调查期间，该组织对家电电子商务和汽车新产品表现出浓厚的兴趣，并指出了今年的投资风向标。

该组织迅速调查了家用电器和汽车公司

在a股市场，接受机构调查的公司已经成为市场风向标。在新的一年里，哪些上市公司成为了机构的目标？根据最新的机构研究趋势，包括基金、社保和qfii在内的机构投资者在今年年初逐渐回归家用电器和汽车等消费行业，配置部分向消费行业靠拢。据记者了解，部分机构投资者表示，目前市场在高位盘整后仍处于方向选择阶段，行业内对均衡配置的需求较大，攻与守并重的配置更适合当前市场。

根据投资者关系活动记录，自2015年1月起，博世电气(报价、咨询)、久阳股份(报价、咨询)、国光电气(报价、咨询)、中通客车(报价、咨询)、长安汽车(报价、咨询)、中国重型卡车(报价、咨询)等家电和汽车上市公司。

在汽车制造行业，本组织1月份主要调查了亚太股票(市场、咨询)、天润曲轴(市场、咨询)、中通客车和中国重型卡车。其中，中国重汽受到了新城、中海等基金公司的关注，兴师投资也参与了调查；中通客车曾被E基金、万佳、广发、中海等多家基金公司调查。1月4日，长安汽车投资者调查显示，公司自有品牌汽车结构不断优化，毛利率不断提高；另一方面，从财务指标可以看出，公司的整体现金流量和经营现金流量都在增加。

对于汽车行业的前景，招商局证券(报价、咨询)认为，近几个月牛市情绪逐渐增强，行业轮换效应明显。在可预见的未来，在汽车行业保持低增长率并被市场普遍接受后，市场对销量的敏感度将显著降低，作为低估值区域的投资价值开始出现。

此外，随着近期a股市场家电板块的兴起，Boss Electric也于1月5日迎来了一批机构研究人员，包括华夏、大成、E基金、长信等基金公司参与研究。对于家电行业，分析表明，过去市场对家电估值偏低的重要原因是担心产量和销量偏低，导致家电行业估值持续下降。随着流动性的放松，社会融资成本逐渐降低，这有利于房地产信贷。房地产开发和抵押贷款融资成本的降低有利于释放房地产的刚性需求。与过去的投资性房地产相比，房地产只需要更直接地拉动家电需求，这对有品牌的领先家电尤其有利。国泰君安表示，估值低、股息高、仓位分散的蓝筹股将是牛市环境下的首选。

机构调查的痕迹

老板电器:我对吸油烟机三年内的发展有信心

研究机构:公司未来5-10年的发展规划和收入规模预测，以及类别拓展的进展和规划？

Boss Electric Appliances:公司认为只有在抽油烟机的销售规模达到300万台之后，才可能出现发展瓶颈，因此对三年内的增长充满信心。未来增量市场规模缩小后，将逐步发展股票市场，通过智能产品和环保产品增加附加值，未来将逐步切入后端服务领域。

在产品线规划方面，我们必须首先确保抽油烟机的市场地位。2012年，抽油烟机的市场份额达到了第一位，2013年，炊具的市场份额达到了第一位，2014年，消毒柜的销售也达到了市场第一位，证明了以抽油烟机为核心的战略相当成功。在未来，我们将扩大两个产品:烤箱和蒸汽炉，销售良好，并有超过一倍的增长。今后，我们将加大研发力度。此外，洗碗机将被开发和布局。

研究机构:公司电子商务业务的比重已达到20%以上。电子商务业务在未来会保持如此高的增长率吗？

Boss电器:未来电子商务业务仍将保持快速发展，发展速度将相对稳定。然而，未来产品的附加值将会更高，该公司希望通过智能硬件和后台服务形成一个门槛。电子商务加速了信息流通，加工厂二、三线品牌的竞争力将持续下降。明年电子商务业务的重点是官方购物平台的建设。目前官方网站的客户单价在5000以上，净利率远高于天猫京东，但基数相对较低。2015年，该公司与百度签订合同，研究消费者的行为和习惯，希望探索垂直电子商务的商业模式。

国光电器:移动便携音频产品发展势头良好

研究机构:传统音频行业已经开始走下坡路。为什么音频的比例在未来三年仍然是最大的？

国光电器股份有限公司几十年来一直以声学为基础，未来将继续以声学为基础发展。传统音频正在走下坡路，但蓝牙、wifi和移动便携音频产品有着良好的发展势头，音频产业的发展前景依然看好，但形式将会改变。目前，公司仍有许多空房间可供探索和制造满足社会需求的产品

研究机构:公司提出2017年营业收入将达到40亿。如何分解它？

国光电器:国内品牌业务和电池业务的发展目标不低于30%，即到2017年，电池业务和国内音频品牌业务将不低于12亿元，未来国内市场在品牌方面将有更大的提升；Oem和odm音频业务约占发展目标的70%，即28亿元。

研究机构:公司广州地块的未来发展规划是什么？

国光电器股份有限公司:广州地块将发展智能电子工业园，即集产业、孵化电子科技企业为一体的资源型工业园，例如以租赁的形式发展自己的房地产业务，挖掘现有土地资源的价值。目前，投资1.5亿元设立广州国光智能电子产业园有限公司将主要用于土地拍卖，国光智能电子产业园未来的建设投资将在后续规划论证中确定。

长安汽车:今年将推出首款新能源汽车

研究机构:请介绍公司2015年的产能规划。

长安汽车:就长安的自主经营而言，针对目前部分车型供不应求的情况，公司合理配置并扩大了现有产能。预计今年cs35的设计生产能力可达13万辆；cs75的扩展和改造将

今年上半年完工后，年化生产能力预计将达到15万辆。长安福特的第一和第二工厂分别于2004年和2012年在重庆建成投产。第三家整车厂的建成表明，长安福特的快速增长计划正步入正轨，长安福特在杭州的第四家整车厂将于今年竣工投产。上述工厂全部建成投产后，长安福特在中国的年生产能力将超过120万辆，重庆也将成为继美国密歇根州之后福特最大的生产基地。

研究机构:长安福特未来的新产品规划是什么？

长安汽车:长安福特的第三家工厂已于本月投产，2014年4月在北京车展上亮相的新福瑞思生产模式将在第三家工厂生产，上市时间以长安福特的官方发布时间为准。

研究机构:公司新能源汽车的发展方向是什么？

长安汽车:长安新能源汽车的发展规划是按照“宽谱系、大深度、多路径”的发展模式，推进混合动力市场化和纯电动产业化；三条技术路线稳步发展:混合动力汽车、混合动力汽车和电动汽车。在新能源汽车的关键技术领域，长安汽车拥有强大的技术储备，目前正在推进混合动力汽车和纯电动汽车的市场化。2014年8月，长安纯电动汽车e30入选工业和信息化部第一批免征车辆购置税的新能源汽车目录。今年，长安汽车将推出第一款面向私人市场的新能源汽车——亿东纯电动汽车，未来亿东还将推出混合动力和插电式车型。

中通客车:加快华南市场发展

研究机构:公司搬迁后，产能增加了，市场能跟上吗？有相关措施吗？

中通客车:客车行业是以生产和销售为基础的。产能扩张后，根据行业发展趋势，公司计划从销售策略和人员配备方面加快市场发展，抓住当前市场机遇，努力增加市场份额。虽然这需要一个时间过程，但满足生产能力是可能的。

研究机构:公司目前国内市场分布情况如何？

中通客车:目前北方有很大的市场份额，但是南北不平衡。目前，公司正在改变销售策略，加快南部地区的市场开发。每个省都要详细分析，合理定位。工作的重点是市场，而不是订单，以确保市场的稳定。

研究机构:该公司是否有不同于其他制造商的单一产品？

中通客车:就我个人而言，客车行业是高度同质化的，除了新能源客车，传统客车的技术差别不大。

研究机构:混合动力电动公交车补贴标准的降低会影响公司的盈利能力吗？

中通客车:开始有一定的影响力，但随着销量的增加，通过全方位的服务和产品质量保证，公司逐渐被客户认可。盈利能力也逐渐提高。

中国重型卡车:市场仍然相对较低

研究机构:公司目前的产品类型和相关品牌是什么？

中国重型卡车:公司目前的产品主要包括豪沃、豪沃-a7、豪沃-t系列和豪沃等。这些类型主要包括装载、牵引、自卸、水泥搅拌和其他方面。

研究机构:公司2014年的生产和销售情况如何，最近的市场情况如何？

中国重型卡车:根据公司11月的生产和销售报告，2014年1月至11月，公司共生产了74，079辆汽车，同比下降1.28%；共售出81，534辆汽车，同比增长7.07%。根据最近的一些数据，市场仍然相对低迷。

研究机构:公司在中国、三国和四国之间的转换情况如何？

中国重汽:根据政府相关部门的要求，国家四项排放标准将从2015年1月1日起在全国范围内实施，国家三辆汽车将立即完全停止销售。公司已开始严格执行国家相关政策和标准。