《走进上市公司》专访徐工集团副总裁吴江龙

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吴，机械副总裁兼首席财务官

【引言】自2011年以来，工程机械进入了三年多的调整期。几家上市公司的总营业收入已经下降到高峰期的50%左右，净利润也下降到高峰期的20%左右。总体而言，中国的工程机械行业规模仍然很大，但并不强劲，增长缓慢，产能过剩处于低端。尽管中央政府出台了一系列微观刺激政策，但形势依然严峻。此时，企业应该如何自救？本期《财经》走进上市公司栏目，采访了工程机械行业龙头企业集团副总裁兼首席财务官吴。听他讲讲徐工的未来。

【嘉宾简介】吴，男，汉族，重庆忠县人，中共党员，大学本科，高级会计师职称。他于1981年9月加入工作。自1994年起，任徐州工程机械科技有限公司副部长兼财务部部长、徐州重型机械厂总会计师、徐州工程机械集团有限公司财务总监、副总会计师兼资产财务部部长..他现任徐州工程机械集团有限公司董事、总会计师、财务总监、资产财务部、徐工工程机械有限公司董事兼总会计师、徐州工程机械科技有限公司监事..

第一部分:年底驱逐出境导致业绩急剧下降

1月30日，徐工机械(000425)发布了2014年业绩预测，显示2014年上市公司净利润为4亿-5.61亿元，同比下降65%-75%。由于数据与第三季度的巨大差异，当公告发布时，投资者一片哗然。

金融领域:第三季度报告与徐工机械的业绩预测数据有很大差异。根据第三季度报告的估计，年利润约为10亿元，但最新的业绩预测显示，净利润不到一半。这是一个大变化吗？为什么第三季度报告没有提示？

吴:这发生在第四季度的行业，比如三一重工和中联重工。过去，每个人的判断都可能在第四季度获得一些利润，但现在它不盈利，但可能会有一些损失。三一重工的损失甚至更大。根据他目前的披露，这几乎超过5亿，我们也有一些相应的损失。

造成这种情况的主要原因是经销商在年底有库存的压力，这导致了徐工销售额的下降。今年，汽车起重机、泵车和其他设备需要从三个国家转换到四个国家，所以经销商们一个接一个地去进货。单就汽车起重机而言，由于去库存化，已经减少了1000多台，包括泵车在内，其影响金额为近10亿元的收入。

去库存化是经销商和企业的行为，很难预测。因此，我们在第三季度报告中没有提到，但这恰恰是影响公司业绩的主要因素。

财务:在公告中，业绩下滑的另一个解释是销售渠道建设的运营费用。业内普遍认为，徐工机械在业内已存放了这么多年，渠道应该已经很成熟，那么这笔支出具体指的是什么呢？

吴:情况是这样的。去年第三和第四季度，大家突然感到市场渠道建设遇到了前所未有的困难。在过去，我们可能看到了更多的机会，因为这个国家投入了如此多的资本。现在我们说14个省已经投入了15亿资金，市场是巨大的。但是在我们面前，我们觉得还是很冷。谁能提前布局非常重要，因为当你布局时，前提是市场细分。

这个细分不是指哪个省和哪个城市，而是指现在的六大产业。例如，第一个是农田水利建设。我们的经销商在这方面投资太少，所以我们必须在这些地方进行相应的投资。在第二个一带一路，这项建设将在去年第四季度和今年年初进行。我们在50多个国家增加了51家店铺，即经销商重新投资4s店、维修服务、备件等。，并做出相应的布局和资产投资。

第二部分:“亲属竞争”带来的机遇

2015年，工程机械行业可能仍会过冬，但徐工机械的机遇依然存在。

金融:徐工对2015年的商业形势和运营有什么计划？

吴::在15年的大方向上，从产品的角度来说，它叫两升、三稳、四升、五新。两次提及是推广，两个主要产品，即挖掘机和混凝土机械；三个稳定意味着传统产品需要稳定增长。今年的整体市场形势不会好于2014年，下半年甚至会更加紧张。四升主要指四大服务业:金融业、租赁业、信息业和后市场业务，应围绕新领域进行升级和服务。五大新兴产业是新兴产业，如我们的高空运营平台、高空消防车、适合海外市场的大型矿用卡车等。

在财务上，我们预计2015年的情况不会比2014年好，但徐工仍有一些机会，其中一些已经出现。

金融:这个机会体现在哪里？

吴:目前，各种机制都比较公平，这对真正有实力的企业非常有利。我们最近拿到了一份超过10亿元的名单，三一重工、中联集团等企业参与了竞标。我们原本以为他们可以得到一些，但我们通过新的投标方法得到了所有的，因为没有灰色的东西，这完全是通过“竞争婚姻”，这完全是通过看产品和技能。当然，在这种情况下，像徐工这样的企业也有机会。

财务:你是怎么得到这个清单的？

吴·:亿万富豪榜属于军队。他们非常正式。对于他们想购买的这些产品，首先，这些产品的飞行员被派去训练军队的飞行员，而徐工、三一和中联都分别去训练。在“比赛”那天，经过训练的飞行员被随机挑选出来进行操作，然后他们通过三个环节赢得了比赛。首先是在越野的地方比赛，哪台机器跑得快，跑完之后就清楚了，谁的产品在前面，谁的在后面；第二是做动作；第三是看效率。相比之下，我们不仅得到了所有的，而且得到了最高的价格。所以我的意思是，尽管市场将会调整，但像徐工这样的公司仍有机会。

然而，很难说一些国外市场是公平和不公平的，我们最近失去了一个名单，主要是因为我们是国有企业，国外会有一些效率问题，这也需要不断改进。

第三节:借贷产业4.0与互联网金融的东风

工业4.0的火热为制造企业指出了创新的方向；一带一路的规划给企业带来了更多的机会。结合目前最热门的互联网金融，徐工机械试图通过各种创新为企业的发展注入活力。

金融:工业4.0应该是企业创新的大方向。在工业4.0时代，徐工集团会有什么创新？

吴:我们是在工程机械行业。我们行业的定义是什么？它被称为永无止境的行业。因为人们的需求在不断提高，所以设备也在不断提高。因此，永远不会有任何下降的施工机械，但会有你没有准备好的施工机械。

在创新方面，徐工本身是两个行业整合的设计起草标准公司之一。现在我们有了一家信息技术公司，与工业和信息化部一起推动两个产业的融合。我们的主席提出珠穆朗玛峰的10%应该到达顶峰，这意味着中国产品非常生动，但它们确实有点短。那么这需要从人力、物力和财力的技术层面来实现。事实上，在未来三到五年内，市场需求仍然非常大。但是建造的方式已经改变了，这意味着你整个购买的方式也将改变。因此，即使是我们的传统产业也应该发展成为现代服务业。

最近，每个人都很生气地问，一带一路的工程机械有多少运动？我说了什么？我说过，没有一带一路，我们也需要准备升级我们的产品，增加我们的市场份额。如果有一个一带一路，它显然是在生产能力的基础上增加生产。

我们的许多产品都在从低端向高端创新，以提高产品的性价比。我们应该争取比外国公司更高的技术，但价格定位应该比它低，这样用户才能受益于我们的产品。

金融界:就金融而言，互联网金融仍有兴起的趋势。徐工集团在这方面做过什么尝试吗？

吴:我们在互联网金融服务方面做了一些工作。首先，我们在2007年成立了一家金融租赁公司。金融租赁公司不仅使用互联网，还使用物联网。也就是说，从信用评估开始到签订合同，到用户终端，整个设备的评估都是通过物联网和互联网来实现的。那么对金融产品的支持就更明显了，也就是说，我们从销售、信用评估和授信开始，直到利息的计算，直到整体的恢复都是在线实现的

其次，我们成立了自己的财务公司，这是前年批准的。经过去年一年的运行，效果也很好，一些新的业务应该很快就会被批准。该套餐包括我们的融资租赁、融资租赁业务和电子票据等。这些都是典型的互联网金融产品，应该可以很好的支持整个企业的运营。

财务:你所说的支持，你能具体解释一下吗？

吴:首先，它可以提高资金的利用效率。我们有这么多海外企业，所以当它需要资金的时候，我们可能会有融资和贷款，然后巴西的外汇管理非常有效率，所以有必要结汇。结汇时汇率是有差别的，有时恰恰是高汇率。但是当我们还钱的时候，因为你不能在还钱后马上结汇，也不能在结汇后马上还钱给银行，因为这是银行借的钱，你不能说你想什么时候还就什么时候还。然后是停滞期。既然我们有这么多来自金融公司的产品，充分利用这些资金将迅速提高资本效率。

第二点是汇率损失可以减少。例如，在巴西，去年的汇率是2美元4美元和巴基斯坦元，到年底是2美元7美元。显然，必须考虑到百分之二十或百分之三十的汇率损失。但是拥有一家金融公司是不同的。汇率高的时候我可以给它美元，汇率低的时候你可以还给我，这样就可以抵消一些相应的风险。没有这种金融产品，你显然无法实现。

记者笔记

在1月份的cfo会议上，我会见了机械副总裁兼cfo吴，并进行现场采访。他介绍了徐工集团在金融工作方面的创新和经验，也介绍了徐工集团面对行业严峻挑战所采取的一系列措施。

采访结束后，徐工机械发布了2014年业绩预测，显示今年净利润将同比下降65%-75%。第三季度报告没有显示这个结果，投资者情绪也很激烈，所以我和吴副总裁进行了第二次沟通。他详细地回答了徐工机械公司业绩下降的原因，答案是明确而真实的。

在谈到2015年的形势时，吴并没有隐瞒什么，而是明确表示“形势不会比2014年好”。然而，徐工正在采取一系列创新措施来改善公司的状况。虽然寒冬还会持续一段时间，但由于市场的提前布局、产品的创新和推广以及各项政策的刺激，相信徐工机械能够比同行更早感受到春天的到来。(崔成元)