超六成创业板公司股东忙套现 解读减持三大＂最＂

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牛市已经赚了一大笔钱。我们应该继续持有还是“保持安全”？不仅个人投资者担心，上市公司的股东也担心。

事实上，许多公司的股东已经开始减持股份。据CBN蔡上(微信:财上02)统计，自本轮牛市以来，已有1447家上市公司宣布减持，今年已有1146家上市公司减持，今年3月以来，已有1009家上市公司掀起减持高潮。

持有量通常会减少，但反应不同。我们在减持中挑选出“三个最多”的公司——最关心、最受欢迎、减持理由最不合理的公司。

创业板股东的持股比例远远超过主板

据统计，自去年7月22日以来，股东宣布减持的1447家公司中，主板公司364家，创业板公司307家，中小板公司776家。

虽然创业板和主板公司的减持数量可以说是“不相等”，但就减持比例而言，创业板公司的减持比例远远超过主板公司。在1049家主板公司中，减持比例为34.7%，而在464家创业板上市公司中，减持比例高达66.16%。

主板上有很多国有企业背景的公司，减持的动力较小，而创业板的股东大多是民营企业，所以当市场好的时候，减持的动力大大增强也就不足为奇了。

在正常情况下，股东减持被认为是提醒中小投资者“即使是股东也认为估值过高”。但是，由于市场太热，而上市公司又有自己减持的理由，股价有不同的反应。

股东减持的原因也可以被描述为多种多样，其中一些是在涨势时常见的现金，一些是寻求资本运营，一些是利用回购交易进行变相融资，还有一些是“不明”的原因。

减少三种“最多”的情况

近年来最引人注目的股东减少是乐视(300104.sz)。目前正处于飙升的风口浪尖，但乐视发布的公告称，该公司实际控制人贾跃亭计划在5月29日之后的6个月内减持不超过1.48亿股的公司股份，并将全部收益作为营运资金借给乐视，并可以以免息的形式借钱给上市公司。

众所周知，减持是空的利润，但仍有许多投资者认为，由于公司的大股东可以免费借钱给上市公司，这种“无私”的行为一定是一个很大的好处，但它已被许多投资者追捧。

自2015年6月1日至3日，贾跃亭通过深交所大宗交易减持了施乐公司35，240，300股无限制股份，占公司截至2015年6月3日股本总额的1.9042%。

从6月1日到3日，乐视的股价约为72元。根据这一计算，贾跃亭的提款金额超过了25亿元。有趣的是，6月3日，当贾跃亭减持时，乐视的股价一度跌停，而在随后的交易日，乐视的股价表现相当稳定，这表明大多数投资者完全忽略了减持。

虽然乐视的趋势强度超出了很多人的预期，但最近“最受欢迎”的股东减持不是乐视，而是中原高速(600020.sh)。3月19日晚，公司宣布收到股东招商华建高速公路投资有限公司通知，2015年3月18日至2015年3月19日，招商华建通过上交所集中竞价交易系统卖出公司流通股9936万股，占公司总股本的4.42%。

在这两天里，公司的股价不断上下“告别”。此后，市场也推动中原高速的股价继续上涨。

这可能与中原高速的低股价有关。当股东宣布减持时，公司的股价还不到5元，我们在内部参考报告《30只低价位股票》(跟随微信:财上02或下载“第一财经”应用)中也提到，“牛市的旅程就是淘汰低价位股票的过程”，特别是这家公司。

也有一些公司减持的理由相当“不合理”。例如，5月22日，宏达新材料(002211.sz)宣布控股股东江苏伟伦投资管理有限公司于2014年5月29日进行了2000万股约定回购证券的交易，由于当时操作人员的操作失误，无法回购。因此，交易被调整为股份减少，没有进行回购，因此质押成为减少。然而，该公司的股票仍处于停牌状态。

值得一提的是，当公司股东掀起减持浪潮时，公司部分股东在此期间选择增持，但数量相对较少。自去年牛市开始以来，共有244名上市公司股东发布了增持公告。