当零售之王遇上资本市场

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招商银行季度报告令人惊叹，营业收入继续保持去年的高增长趋势，同比增长24.16%；全行业净利润增速下滑至个位数，招商银行净利润增速固定在15.22%。特别是，这份笔录一个季度就上交了127亿元的减值准备，其含金量不言而喻。

招商银行逆潮流而动的复苏，得益于其多年来对零售业务的深度培育和对资本市场新机遇的准确把握。

从各种指标来看，招商银行是中国第一家真正的“零售银行”。2009年至2014年的五年间，零售业务税前利润增长了12倍，利润占比从不到10%上升到40%。根据2015年第一季度季度报告的数据，零售利润占48%，进一步增长了约6个百分点，几乎占全国的一半，实现了从量变到质变的飞跃。

从2014年全年来看，招商银行一般储蓄存款的年增量几乎是所有其他股份制商业银行的总和，余额超过交通银行。在私人银行领域财富管理的皇冠上，招商银行更加霸气。从2014年年报来看，招商银行私人银行管理的资产超过7500亿元，超过巨无霸工商银行，引领中国银行业。

业内人士普遍认为，新一轮牛市的启动有着不同于以往的深刻背景，即中国居民的资产配置正从“产权”时代向“股权”时代转变。因此，商业银行的理财收入有所上升，而长期从事理财业务的招商银行收益最为明显。据季报显示，招商银行理财手续费及佣金收入同比增长82.6%，其中代销基金收入增长250%，特别是与资本市场密切相关的股票基金、经纪类集合理财、信托等新产品的代理收入增长近四倍，呈现牛市效应。根据万德信息发布的基金市场净值，截至2015年3月底，招商银行基金净值的市场份额高达8.16%，远远领先于所有基金销售渠道。