王思聪借父荫新晋首富：开扒其本人挣了多少钱

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王思聪名下的资产总值超过60亿元，但大部分来自万达集团的股权，这可以理解为王健林的一份礼物，他的盈利能力还在不断提高。2009年，由他执掌的普西资本成立。目前，它已投资了20多个项目，其中几乎所有上市项目都是ipo前投资。提前六个月意外持股的方式对其财富增值效果有限，目前回报较高的项目主要来自a股；浦思轩表示，一些作为基石战略投资者进入的项目被怀疑以股份作为lp身份曲线。然而，凭借万达集团的优势，浦西仍持有乐视体育、人人汽车等一批明星项目。此外，王思聪自己在电子竞技娱乐领域的布局，他未来的财富价值可能会提升到另一个层次。

2016年《财富》500强富豪榜的亮点之一是网络是红色的。中国丈夫王思聪和奶茶妹妹张泽天分别与父亲王健林和丈夫刘并列第一和第十一位，为今年蔓延至首都圈的网络红热增添了新的一页。

为什么这两个净红色在名单上？因为在刘氏家族的财富地图上，他们不仅是无权发言的附属公司和消费者，也是参与财富管理、甚至投资于财富再创造的改写者:刘氏董强和优步都证实了张泽天通过了刘氏董强家族基金。投资优步；王思聪的“普斯之都”经常搬家。

那么，他们在创造财富方面取得了什么成就？新财富边肖的职责是绝对专业地谈论财富的真相，它觉得有义务向每个人展示详细的账目。

由于很难获得张泽天的投资细节，我们以公开信息较多的王思聪为样本，看看他有多少钱，其中有多少是他自己赚的。

思聪个人财富解码

虽然最近中集欧巴成了女孩们的新丈夫，但首富之子王思聪最近在网红世界排名中赢得了第一的荣誉。坐在云顶上，双脚着地，他并不假装行为不端，而司聪，在争吵和做任何事情来压制流言蜚语时，每分钟都成为头条新闻，比他的父亲王健林更有吸引力。当然，前提是王健林比任何其他中国人都富有。

王思聪名下的房产大致可分为三块。

第一，在万达集团的顶层设计中，控制着万达旗下众多上市公司，王思聪间接持有近2%(严格来说，1.9952%，即王思聪持有大连和兴投资2%，大连和兴投资持有万达集团99.76%，图1)。这意味着万达集团每赚50元，王健林可以得到49元，王思聪可以得到1元。根据这一持股比例，2016年首富王健林个人名下的财富为1919.6亿元；相比之下，王思聪在万达集团的持股比例接近2%，2015年底的持股比例为39.18亿元。

第二个是王思聪直接持有的万达电影原有的500万股。2010年12月，万达投资将其所持有的万达院线500万股股份亲自转让给王思聪直接持有，即王健林将其转让给儿子。万达电影在2015年成功在中小板上市。作为创始股东，王思聪承诺不会在上市后三年内减持股份，因此他将持有股份至少到2018年。在短短一年的努力下，万达电影已经成为“十倍股份”的传奇。截至2015年底，万达每家电影院的股价高达240元，这意味着王思聪直接持有的500万股市值高达12亿元。

第三个是由王思聪个人控制的投资平台普斯资本旗下各项目的估值总和。

如果前两项资产来自父亲的影子，那么投资这一项才是真正显示王思聪盈利能力的部分。

从烟酒个体经营者，到投资团体

说起这个，虽然王思聪出生于1988年，今年还没有满30岁，但他的商业和投资经验却远不能和普通人相比。然而，根据工商资料，王思聪最早是以个体经营起家的。

2009年3月，“北京万达兴格烟酒店”注册成立，营业地址为“北京市石景山区石景山路18号万达广场D座2楼”，也是万达大歌手ktv的所在地。该商铺为个体工商户，法人名称和经营者名称均为王思聪。根据公开简历，他今年刚从英国留学回来。

万达集团如此之大，以至于王健林给他儿子的第一份工作变成了一个卖烟酒的个体经营者？大多数人都不明白。然而，当万达影院披露招股说明书时，所有人都惊讶地发现，影院最赚钱的业务实际上是不起眼的爆米花。按照同样的逻辑，对于ktv来说，烟酒和副食品部门也是主要的利润来源。王健林安排他的儿子从这个稳定盈利的角度切入商业社会，但他的意图是好的。

然而，有个性的王思聪不喜欢这种简单、粗鲁、不熟练的赚钱方式。2010年8月，商店被取消。与此同时，王思聪首先成立了ig电子体育俱乐部，然后涉足投资江湖，出任普斯资本董事长。

普斯资本在中国的主要投资者是北京普斯投资有限公司..它的英文名字是“普罗米修斯”，取自希腊名字普罗米修斯，智慧之神。据说这意味着“远见”，这无疑反映了王思聪从伦敦大学学院哲学系毕业的背景。

浦项资本宣称是官方网站上第一只5亿元人民币的基金。由于2012-2013年a股ipo长期停牌，且王思聪青睐的游戏初创企业大多采用离岸控制的vie结构，便于海外上市，王思聪于2013年2月4日在英属维尔京群岛注册普罗米修斯资本(国际)，美元和港元股权投资主要通过该公司进行(图2)。北京普斯和普罗米修斯资本都由王思聪100%控制。

根据北京市工商数据，2013年，浦思投资和王思聪本人先后建立了两个投资平台——北京大地厚信投资管理有限公司和北京汇德信投资管理有限公司，注册资本分别为1000万元和100万元，其中大地厚信参与了棕榈园(002431)的增加。2016年，浦惠思、盛世昌、浦大鑫、常胜海斯等一批小型投资管理公司在王思聪再次成立。这些公司的注册资本只有10万元，目前没有公共投资项目。

除投资外，王思聪于2015年推出“香蕉计划”，并发起成立上海香蕉计划文化发展有限公司，在引进其他投资者后，王思聪仍持有68.5%的股份，并在旗下新设立了体育文化、演艺经纪、电子游戏、影视文化、音乐五个子公司(图2)。实体和投资项目之间的协同作用进一步增强。

同年9月，王思聪宣布成立现场游戏平台熊猫电视，并亲自担任首席执行官。然而，根据熊猫的工商数据。熊猫电视的主营业务——电视文化有限公司成立仅20天，王思聪和另一位创始人裴乐很快就将股份转让给了一位名叫龙飞的自然人，龙飞后来又介绍了金明、北京君厚泽信息咨询有限公司等股东。目前，熊猫电视的注册资本已达1亿元。据工商资料显示，龙飞是其执行董事兼总经理，熊猫电视前主管王思聪早在股份转让时就辞职了。不过，虽然王思聪不再持股，但他的安排在未来将有深远的意义。

在王思聪构建的投资结构中，浦项资本是一个重要的平台(图2)。那么，王思聪用这个平台做了什么项目？就连王健林也对儿子的折腾相当满意。那么，王思聪的投资表现如何？

ipo前的收益率和私募是投资的主战场

《新财富》从浦西资本的官方网站下载了其所有上市投资项目，并对其上市、借壳或并购退出以及未上市项目的估值进行了深入研究(表1)。

这无疑是一份令人眼花缭乱的投资清单。在已披露的22个项目中，6个已上市，1个借壳，2个基石投资者，1个已实现M&A退出，整体退出率为45%；在剩下的12个项目中，有1个已经提交了上市申请，另外7个在过去的两年里一直在积极融资，并且拥有诸如人人汽车、乐视体育、公众评论、palantir和Riel Digital等明星项目。

当普西资本拥有许多一线项目资源和高退出率时，它的记录是什么？首先，我们进一步跟踪了浦西资本的上市项目，计算了它们的收益率，并将其总结在表2中。这张表可以深刻还原王思聪投资风格和业绩的真实一面。

让我们看看投资后成功上市的公司，它们是云友控股、乐达游戏、先锋智能和德克斯特。除了Pilot Intelligence，所有这些公司都是Pusi在上市前半年投资的，这是一种标准的上市前行为。不能不说，王思聪在“万事俱备，只欠东风”的这个时候成功入股，应该与万达集团的声誉代言和无形支持，以及自己在网络红人和游戏圈的地位密切相关。

据报道，当王思聪投资乐达游戏时，其上市的准备工作已接近完成，而投资者在前期都不愿意让普斯资本暂时插足稀释其股权。随后，王思聪与《窦娥冤》首席执行官陈向宇进行了一夜长谈。为了不影响各方利益，根据招股说明书，2014年1月22日，陈向宇拿出1.3%的股份，即1849650股，以590万美元的价格转让给普西资本。后一种股票的成本相当于每股3.19美元。

然而，这种突然持股的增值效应是有限的。2014年8月7日，乐达游戏以每股15美元的发行价上市(很多媒体误认为是每股15美元，由此演绎了王思聪半年投资4-5次的传奇)。由于每个广告相当于4股普通股，发行价格相当于每股3.75美元。上市后，乐都的股价经历了轻微调整，并在2015年底回落至每股3.35美元。该项投资的市场价值约为人民币4018万元。两年后，收益率为4.97%，没有超过盈利高峰时的余额宝。

王思聪投资后第一个成功的ipo项目是云游控股。2013年4月，王思聪成为股东，6个月后，云游控股在香港上市。虽然发行价达到每股51港元，但处于转型过程中的云游控股已跌至每股13.04港元，远低于王思聪每股3.62美元的成本。由于无法核实王思聪是否会退出以及何时退出，因此很难说他在这个项目中是盈利还是亏损。如果王思聪以打造游戏产业链为目的持有云友控股，直至2015年底，其投资本金将损失一半，项目收益率为-53.58%。

另一个账面亏损的项目是英雄互娱，在投资王思聪后，华谊兄弟拿出19亿元参与固定收益，成为知名明星项目。公告显示，2015年，英雄互动娱乐的价格分别上涨了1.33元/股、10.99元/股和82元/股。2015年11月，临时加入团队的王思聪以2000万元的价格获得了24.39万股的最高价，每股成本为82元(表3)。相比之下，根据英雄娱乐2016年2月发布的华谊19亿元增资计划，华谊的股价为每股68.53元，这意味着王思聪每股浮动亏损13.47元，投资2000万元账面亏损329万元。

事实上，根据相关公告，在第三轮固定收益筹资前，英豪娱乐原本预计“发行股份数不超过800万股，发行价为每股82元，募集资金不超过6.56亿元。”事实上，这一轮只筹集了1.35亿元，经过几次延期认购，这远远低于6.56亿元的上限。这表明许多潜在投资者最终对每股82元的高价望而却步。在普斯投资之前，有传言说它投资了1亿元的股份，最后只投资了2000万元。

高回报主要来自a股

王思聪曾将投资重点放在美元股票上，尽管最初的上市惊喜来自娱乐游戏和云游控股，但它并没有带来多少真正的好处。即使在香港市场，它也遭遇了首次公开募股退出的变化:浦西资本投资的餐饮概念拥有著名的blt牛排和blt汉堡品牌。2014财年，收入为3.9亿港元，净利润为3955.5万港元。然而，在2015年，

唯一辜负王思聪的是最近两年神秘的a股，它在几个已经落地的项目中赚了很多钱。

2012年12月，普斯投资以每股7.7元的价格认购九皋集团新增注册资本129.6万元，总成本1000万元。目前，在借壳安众股份的计划中，九皋集团的估值为37.18亿元，而浦项投资持有的九皋集团1.63%股权的相应估值约为6060.34万元，账面收益率达到506%；如果我们能成功地借到房子，恐怕市场价值会上升到一个更高的水平。

王思聪于2015年2月参与棕榈花园增持时，通过大地厚信以每股16元的价格获得312.5万股，年末收益率达到67.75%。

先锋智能(300450)就是“海外花卉种植和a股结果”的例子。2014年1月，孙波将其在紫英国际(香港注册)的全部股份转让给普罗米修斯资本。紫英国际持有先锋智能5万美元的出资，相当于172.89万股，占3.39%。2015年5月18日，先锋智能在大陆上市，发行价为每股21.21元。在第一天上涨44%后，有十几个每日限额。截至2015年底，每股股价达到199.05元，王思聪上市时所持有的股票市值高达3.44亿元。

由于招股说明书中没有披露紫英国际的转让价格，我们不知道王思聪持股的实际成本，但即使其2014年的股价相当于先锋智能2015年的上市发行价格，普斯资本的收入也将达到3亿元。该项目几乎不受公众关注，是目前浦西资本账面收入最高的项目。

即使对于曾经出现账面亏损的英雄互娱项目，普斯投资也为自己的高价股票增加了一项回报保险措施:如果2016年英雄互娱净利润未达到5亿元，普斯投资有权要求其董事长应淑玲以8%的年化回报率赎回投资股票。2016年4月28日，英雄互娱达成多项协议，价格区间为150-160元/股，总成交额为2512万元。根据这个收盘价，王思聪在这个项目中的收入几乎翻了一番。

曲线投资？

福寿源和田歌控股的基石投资者的身份是一个谜

2013年，由于a股市场ipo关闭了整整一年，Pusi Investment在海外市场寻找投资机会。据报道，浦项资本试图以战略投资者的身份投资港股，包括殡葬行业的第一只股票福寿源、田歌控股等。，尤其是“福寿园”，因其醒目的主题和高毛利、稳定增长的突出特点，常被列为反映王思聪投资能力的标志性项目。

但奇怪的是，在这两家公司的招股说明书信息披露的战略投资者名单中，我们找不到普西投资或普罗米修斯资本的直接信息。

根据公告，田歌控股的十大基本投资者为:奇虎360、辉煌飞马(控股股东为专注于tmt公司在中国投资的私人投资者刘申先生)、环球亨通(Xi十味控股，铁人网络首席执行官)、渐康企业咨询(渐康子公司渐康国际医疗在港上市)、黄金世界(陈志英女士全资拥有，上海巩俐股权投资管理中心合伙人)， 胡建(青稞酒业第二大股东)、瑞轩科技(台资上市公司)、新通教育(浙江新通出国留学的子公司)、李瑞杰(中青报董事长)。

从背景调查中可以发现，普斯投资不可能从上述九个基本投资者那里借到钱，所以剩下的唯一可能就是西京投资管理(香港)有限公司..根据田歌控股有限公司的招股说明书，西京作为其客户(亚特兰提斯中国之星基金有限公司、亚特兰提斯中国基金和riverwood china growth fund)的代理人和客户的全权投资经理签订了基本投资协议。在投资领域，西京是出了名的，其董事长刘洋被媒体誉为“香港股神”和“中国女性巴菲特”。浦项资本和西京投资的基金有什么联系吗？

同样，在福寿园上市公告中，获得配售的基石投资者分别为绿天堂投资控股有限公司、信达国际资产管理有限公司、中国信达(香港)资产管理有限公司和法拉隆，分别认购5820.3万股、582万股、1746.1万股和2328.2万股。

其中，绿色天堂是由凯雷亚洲增长合作伙伴四(L.P .)和凯雷亚洲增长合作伙伴四(cagp iv)共同投资公司共同拥有的投资实体，信达国际和中国信达是信达国际控股(00111.hk)旗下的资产管理公司，田冲资本是国际知名的对冲基金。

从上述公开信息来看，浦项投资或普罗米修斯资本似乎并没有直接成为福寿源和田歌控股的基石投资者。那么，它是否通过这些资产管理机构进行了投资？我们从全球数字创意(gdc)中找到了交叉线索，这是Pusi称之为的一个并购退出项目。

广发银行于2014年9月被华谊兄弟的子公司华谊国际收购。根据华谊兄弟当时披露的交易公告，有三家公司向华谊国际出售广发银行股份，分别是中广数码投资控股有限公司、浩宇资本有限公司(由自然人控制)和香光(香港)有限公司(由云峰基金控制)。其中，CAG数码投资控股有限公司也是由凯瑞亚洲成长基金iv和cagp iv共同投资公司控制的投资主体。

在福寿源和全球数码创意的投资者中，没有凯雷亚洲成长基金iv控制的投资实体。因此，普西资本对这两家公司的投资很有可能通过凯雷基金进行。其对田歌控股的投资可能与此相似:西京是田歌控股的基石投资者，而王思聪或普思资本可能是西京投资基金的lp。

由于Pusi Capital的作用类似于王健林的家族基金，它不仅可以直接投资于自身项目，还可以作为lp投资于家族以外的pe基金，享受专业gp带来的好处。这种逻辑是可以理解的，但是如果这是gp家族之外的一个投资项目，把它移植到自己的投资清单上合适吗？

明星项目已经到手，财富相当可观

在浦西资本赢得的众多项目中，我们可以看到万达集团背后默默的支持。比如，哈拉山烧烤，2009年，哈拉山在北京石景山区开了第一家北京万达广场，在万达广场开了一家店(即万达广场，在王思聪开了一家烟酒店)。此后，哈拉山与万达集团建立了战略伙伴关系，并依靠万达集团迅速扩张。大德厚新参与固定增资后，分析人士还指出，棕榈园可能会借助股东资源与万达合作。全球数字创意技术、九皋办公集团等。他们都很有可能与万达集团合作。

另一点是，在浦西资本未上市的项目中，很多都是明星项目，投资门槛甚至很高。例如，中国知情人士表示，与美团合并前的估值已达到40亿美元，合并后的集团估值已达到170亿美元，背后的资本是英美烟草，不是普通投资机构能够成功的项目。

另一个值得特别提及的项目是美国大数据分析公司palantir。它可以整合不同类型的巨大/全部数据，包括金融数据、dna样本、声音、视频剪辑和世界地图等。，并根据算法自行及时完成分析。它成立之初的客户一直是美国情报机构，后来主要以政府+金融机构为客户群，其数据库中保存了许多核心情报信息。目前，palantir已经经历了七、八轮融资，最近一轮融资4.5亿美元，估值高达202亿美元。对于这样的企业来说，中国资本偷偷进入它们的难度是可以想象的。我不知道Pusi是直接投资于他们还是作为某个基金的lp进入。

七个上市项目(包括九皋集团)的市值分别计算。Pusi 2015年末的股票市值约为7.52亿元(相应的项目成本约为2.46亿元，其中领先智能股票的成本根据发行价格估算)，账面浮动利润为5亿元；然而，如果扣除试点智能，上市项目的成本和市场价值将分别为2亿元和4亿元，账面浮动利润为2亿元。

就王思聪本人而言，上市项目的市值为7.52亿元，他还持有几个估值不断上升的独角兽项目，因此财富增值的力度仍然相当大。例如，乐达游戏于2015年中期开始私有化，今年1月，最终的私有化协议以14美元/广告的价格达成。作为私有化财团的参与者之一，普西资本将在私有化后获得其5.82%的股权。如果乐达成功重返a股，王思聪的股票市值将再次飙升。

另一个例子是现在非常流行的乐视体育。万达集团率先进行了首轮融资后，云峰基金和普斯投资紧随其后进行了a+轮融资。据《财经》报道。这两轮融资总额达到8亿元，相当于乐视体育估值28亿元，其中万达集团和普斯投资合计占11.49%的股份(相应成本约为3.2亿元)，云峰基金占7.82%的股份。在刚刚结束的第二轮融资中，乐视体育融资80亿元，估值215亿元。这意味着在A轮结束时，乐视体育的老股东在B轮中持有股份。28亿元的估值此时已升至135亿元，该书创造了3.82倍的收入。万达集团和普西投资最初拥有11.49%的股份。在B轮中，尽管稀释至7.21%(11.49*135/215)，但估值也升至15.5亿元

即使出于谨慎，王思聪名下十几个未上市项目的账面价值保守估计为4-5亿元，上市项目的市值为7.52亿元，因此王思聪名下的财富估计约为12亿元。加上在万达集团和万达影院的持股，中国最著名的富二代已达到63亿元，接近今年65亿元新财富500强的门槛。

此外，王思聪在电子竞技和娱乐类的产业链布局也是一大亮点。从个人兴趣出发，他成立了搞笑电子体育俱乐部。尽管它仍在烧钱的过程中，但它的记录令人印象深刻。

英雄互动娱乐公司董事长应淑玲表示，王思聪认为电子竞技是体育、娱乐、游戏甚至o2o的交汇点。Pusi Capital目前投资的许多项目都围绕这一领域:游戏娱乐游戏、云游控股、视频分销平台imbatv、移动视频直播平台machipopo、网吧连锁公司Netfish网吧，英雄互助娱乐最近投资入股的主要业务是开发和分销移动游戏以及组织移动电子竞技比赛。据it Orange发布的最新消息，2016年4月，上海钛智能科技有限公司完成了由普斯资本牵头的1000万元人民币的首轮融资。钛智能由电子竞技的世界冠军李晓峰创立，专注于R&D和电子竞技设备的制造。已经推出的产品主要是具有电子竞技概念的钛鼠标。

体育和娱乐的布局也可以用这种产业链思维来概括。据工商资料显示，万达进入乐视体育时，特意为王思聪赢得了乐视体育的董事会席位，他可以与贾悦婷、雷同台共舞。2016年3月，普斯投资北京英雄邦体育文化发展有限公司天使轮融资，英雄邦目前是mma在中国的龙头企业。

2015年8月，王思聪公开宣布与韩国美少女集团t-ara签订合同，成立香蕉计划经纪公司。从图2的结构中还可以看出，香蕉计划将涵盖一系列业务，如体育文化、表演经纪、电子游戏和音乐，这也将与其投资的许多项目产生协同效应。

左手股份在上市平台，右手股份在产业链的上下游企业，值得期待。2015年9月12日，英雄娱乐举办了“英雄联盟周年庆典暨精英邀请赛”(移动电子竞技联盟)。邀请赛结束后，应淑玲在微信朋友圈特别感谢了“感谢香蕉项目，感谢imba电视，感谢Betta电视”。英雄互动娱乐、香蕉项目、imba电视都是王思聪投资或创办的企业。而王思聪则是前脚参与英雄互娱，后脚参与因巴电视的B轮融资。2016年2月，英雄互动娱乐通过其产业基金投资了imba电视，并更名为英雄媒体，其估值升至10亿元。

凭借网红的标签，王思聪不遗余力地为相关企业搭建平台，如在贝塔电视台与周杰伦团队一起直播活动；熊猫电视成立后，积极呼吁老大哥投资。当他还是首席执行官的时候，他也尽了最大努力挖掘主播，从斗鱼到在韩国扮演角色，甚至邀请安格拉比担任女主播。在这个平台上也发生了一个很容易传播的事件，那就是一夜之间为女主播投掷10万枚金牌。王思聪毫不犹豫地消耗自己。在疯狂动物城为《树懒》配音后，由于华彩电影公司和万达的合作，王思聪也在华彩制作的电影中获得了一个角色。

令人困惑的资产负债表

在耀眼的外表下，普斯资本也有一些令人费解的地方。例如，从资产负债表来看，它直到2014年才实现盈利。在九皋集团拟借安众股份(002667)的公告中，披露了浦项投资未经审计的财务报表，显示其不仅是亏损，而且是负资产(图3):2014年总资产为2.66亿元，但负债达到3亿元。当年收入为0，净亏损为2589万元。

如果Pusi只是一只普通的pe，考虑到它成立于2009年，按照国内5+2 pe基金的存续期，很难说2014年的收益仍然是0，而王思聪作为私募股权基金经理的身份可能有些尴尬。

然而，由于Pusi不同于普通pe/vc，后者相当于家庭基金的性质，gp和lp合二为一，而不是通过有限合伙的性质进行投资。从可以确认的项目来看，北京普斯投资有限公司直接持有九皋集团、英豪娱乐、乐视体育、熊英上市等公司的股份。因此，需要研究其损失的原因。一般来说，可能是其管理团队的薪酬水平较高，收入难以支付成本；二是普斯投资和普罗米修斯资本分开核算，利润回报最丰厚的领先智能由普罗米修斯资本控制的紫英国际持有，因此在内地注册的普斯投资亏损。

也许，王力可思聪，普斯资本是一个闪亮的矛盾。然而，对于一个还未满30岁的网红青年来说，如果正现金流的问题得到解决，这一切似乎都是令人满意的。