ST族重组频泡汤 壳资源风光不再

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风险警告

今年以来，大约有10家st公司在重组中遇到了障碍

同花顺的统计数据显示，今年有近10家家族企业的重组计划泡汤了，昨天新都和圣袁波都发布了重组要么失败要么失败的公告。

业内人士认为，随着去年年底“最严厉的退市制度”的实施，以往通过借壳上市和重组的方式来回避正常的上市审查或缩短时间已不再可行。随着注册制度的临近，壳资源正经历着最后的疯狂，但买卖双方的期望不一致，出售壳资源的难度也越来越大。

广州日报记者杨欣

今年以来，大约有10家st公司在重组中遇到了障碍

st家族的重组频率浸泡壳资源的风景已不复存在

根据Flush的统计，今年大约有10家公司在重组中遇到了障碍，其中圣申克在4月29日晚宣布，公司与海润影视进行了谈判，最终未能达成一致，并提出终止此次重大资产重组，并在公司披露《财务顾问验证意见报告》和召开终止重大资产重组董事会后恢复交易。受重组失败消息的影响，*圣申克连续四次跌停。

第一个单一的新三个板上市的后门

昨天，st公司重组导致的流产案再次出现。*新都昨日宣布，6月12日至15日，新都以通讯表决方式召开了2015年第四次董事会，审议通过了终止公司重大资产重组的相关议案。

此前，该公司于今年4月宣布了一项重组计划。一方面，出售现有资产，另一方面，计划增发新股，收购涂画教育100%股权，估值26.5亿元，并进行配套融资。交易完成后，*新都的主营业务变成了培训服务业务。由于涂画教育是一家新成立的三板企业，在a股市场首次借壳st新都上市，受到了当时各方的广泛关注。该股复牌后，连续有15个一字涨停。

然而，这一备受期待的重组以失败告终。6月15日晚，涂画教育发布了《关于终止重大活动的公告》，声明“鉴于此次重大活动推广中存在的重大不利情况，公司经过慎重考虑，决定终止本次重大活动的策划。”与此同时，*st新都也宣布终止重大资产重组。这意味着涂画教育未能在新都借壳上市

涂画教育在公告中表示，终止此次重大事件的原因是，根据《发行股份购买资产协议》第14.3条，如果新都酒店在过渡期间发生重大不利变化，或新都酒店未能按照《资产出售协议》出售其资产，认购人有权终止本协议。由于新都酒店自2015年5月21日起暂停上市，已构成重大不利变化，对关联交易产生重大不利影响。

除了st新都，st袁波在退市前计划的重组计划昨天也宣布可能会失败。该公司昨日宣布，6月12日晚，本次重组的相关方提出协商终止此次重大资产重组。根据圣袁波3月20日发布的重组计划，公司拟设立全资子公司，并通过全资子公司以货币资金6000万元增加广西资福资本。交易完成后，*圣袁波将持有广西紫富40%的股权。广西资福的主要业务是物流、仓储和配送。

出售壳资源更加困难

记者了解到，去年年底，被称为“最严厉的退市制度”的《关于改革、完善和严格执行上市公司退市制度的若干意见》出台，并将于11月16日正式实施。

至于出台新的退市规定，市场普遍认为，这可能会引发短期的并购重组热潮。也就是说，在过去，通过借壳和重组上市来避免正常的上市审查或缩短上市时间是不可行的。

随着注册制度的临近，壳资源正经历着最后的疯狂，但买卖双方的期望不一致，出售壳资源的难度也越来越大。

专家意见:科技资源的价值越来越低

对于st公司重组屡遭失败，裕廊投资总经理吴国平昨日表示，目前ipo正在加速，今年已有100多只新股上市，注册制度可能在下半年即将推出，这将使壳资源的价值越来越低。与2013年相比，壳牌资源的价格已经下降到50%的折扣，这使得成交变得困难。因此，一旦双方意见不一，借壳就很容易退出，最终会导致失败。

同心证券分析师胡宏伟表示，这也提醒了更喜欢重组主题的投资者。一旦重组失败，在大多数情况下，市场会用脚投票，并且会有一个连续的跌停板。投资者可能遭受重大损失。即使重组成功，这些公司也面临着巨大的风险，因为价格更高，重组质量差。另外，目前管理层对偏离估值的标的股票的监控越来越严格，因此此类标的股票的投资者应注意回避。