业内：融券业务短期难放大

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"证券借贷的规模在短期内不会扩大."据业内人士称，目前券商能够和愿意融资的证券来源有限，对于一些国有企业的股东来说，似乎没有太多的动机提供证券借贷，这也是市场上证券借贷资源不充裕的原因。

上周五，证券借贷销售额为119.77亿股，比上个月增长30.66%；证券贷款余额为88.85亿元，比上个月下降1.14%。前三大证券借贷公司是300etf、50etf和中国光大银行，而出售更多证券借贷公司的其他股票是国电、河北钢铁、中信证券、交通银行和招商银行。

中国证监会最近强调，证券公司不应开展场外资金配置和伞式信托等活动，并进一步将证券借贷目标数量增加至1100家。但是，监管部门也明确表示，整合是为了监管，而不是抑制股市，并明确鼓励具有较强风险识别能力的机构投资者参与整合交易，而不是鼓励普通散户投资者承担过度杠杆，这有利于市场的稳定运行和风险控制。

安信证券分析师表示，证券借贷业务的规模将需要时间。自2015年以来，融资融券交易量占融资融券交易量的比例为11.34%。证券借贷业务发展不尽人意的主要原因在于证券来源不足和机构投资者发展不足。在成熟市场，证券出借人主要是长期持有证券的机构投资者，如养老基金、保险基金和共同基金。借入证券的目的主要包括交割需求、卖出需求、套利需求和造市需求。目前，国内证券借贷业务大规模发展的市场条件尚不具备。平安证券认为，由于再融资和证券借贷模式及投资习惯等因素，新政策实施后再融资和证券借贷规模将会增加，但增幅不会太大。

据悉，券商之前参与伞式信托业务主要有三种方式:一是为信托开户提供交易渠道，二是提供柜台数据对接，三是代销伞式信托产品。据业内人士称，新规本身与这两项业务并不冲突。相反，资本中介正在欢迎新空房。华泰证券表示，禁止开展场外融资和伞式信托，实现了融资需求向券商的转移，有利于券商业务；监管层支持机构投资者参与两项金融业务；发展证券借贷业务，支持专业机构投资者参与证券借贷交易，再融资，拓展证券借贷来源。在规范化的前提下，经纪资本中介业务将实现均衡发展，迎来更大的空空间。如果证券借贷业务培育成功，将成为券商新的利润增长点。