强劲成长股短线若回调属正常 短线资金或关注大盘蓝筹

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在央行降息、新基金回归以及主流媒体传言之后，沪深a股继5月第一周下跌5.31%后，本周继续反弹。昨日，上证综指上涨1.56%，收于三条正线，交易量逐渐扩大。

一些分析师认为，市场心理负担上周已基本消化，本周已有3万亿多只新基金回归。新一轮竞争将于下周二展开，预计短期市场资金将保持充裕。然而，收益丰厚的投资者应该警惕短期基金转向主板蓝筹股。

但是，从中长期来看，空小盘股的增长空间仍然相对较大，任何短期回调都应该是市场的正常调整。

"我今天买了一些股票，只是为了解冻新的资金."广州股东张小姐说。本周，解冻的新基金超过3万亿元，许多投资者将其资金投入a股市场。受此影响，上证综指昨日上涨1.56%，甚至收于三条正线。有分析师指出，加上市场舆论的利好气氛，该指数在上周快速调整后仍有进一步上行的势头。

3.31万亿元解冻新资金

a股上涨的大逻辑没有改变

a股周二开盘走高。尽管该指数在被银行、保险、有色金属和煤炭等重量级企业拉低后转为绿色，但券商类股迅速反弹，上证综指大幅上涨。收盘时，上证综指上涨1.56%，收于4401.22点。深圳证券交易所指数上涨0.81%，收于15066.29点。这两个城市的成交量也大幅增加，当天上证综指交易量接近8000亿元。

一些分析师认为，市场的持续反弹主要是由于市场舆论、政策和流动性的乐观。“在上周的股市崩盘中，市场受益匪浅，空舆论。然而，这一点在上周末得到了澄清，官方媒体的语气也趋于一致。然而，央行本周降息并解冻新基金，这令这些基金非常乐观。加上上周a股持续快速下跌，需求出现反弹。”深圳一位基金首席策略师告诉《广州日报》记者。

上周，24只新股共冻结人民币3.27万亿元，剔除98.7亿韩元后，其余3.26万亿元被解冻。周一，购买田中精机(报价300461，咨询)的资金也将在周四解冻。本周累计解冻的新资金预计为3.31万亿元。

银河证券首席策略师孙建波表示，前期市场调整的核心原因是a股持续快速上涨，积累了巨额利润，而监管机构和官方媒体发布的风险、新股发行和两家公司按揭转换率下调等具体事件引发了市场情绪波动。但总的来说，居民财富增长的效应已经得到充分体现。目前，a股上涨的逻辑没有改变，指数依然乐观。

昨日，中小板和创业板继续大踏步前进，其中创业板昨日报收3250.30点，上涨3.29%。在过去的三天里，它已经上升了超过444点，或者说接近16%。然而，一些专业人士建议，鉴于主板蓝筹股大多已停止下跌并出现反弹，中小股仓位较重的投资者应警惕资金从创业板和中小板向主板蓝筹股转移，并在前期进行深度调整。

主板蓝筹股停止下跌或转移资金

“在上周的市场调整中，中小板和创业板都没有调整。主要调整范围是基本建设、一带一路、国企改革等概念股，但这些股票在未来仍相对较大，特别是在一带一路作为国家战略，上市公司的实际受益程度预计将非常明显。再加上稳健增长政策的不断出台，特别是投资领域的政策引导，短期调整后的基金将追捧基础设施类股。”根据上述基金策略师的说法。他还建议，如果中小股仓位较重，可以适当开仓，防止主板上的主要资金转移到蓝筹股，这将导致创业板和中小板的快速调整。

记者从交易所获得的数据还显示，在最近的市场变化中，机构基金显示出减持强势小券的迹象。例如，安硕信息(报价300380，咨询)，前五名卖家的席位在周二全部被机构占据，累计销售额达2.55亿元，占当天营业额的37.11%。福林精工(报价300432，咨询)也被三家机构以1.41亿元的价格售出，占该公司当日营业额的30.41%。此外，中原华电(报价300018，咨询)、宝思(报价300441，咨询)和爱思通(报价002747，咨询)等强势股票均按机构席位出售。不排除短期资金将从强劲的收益中撤出，转投基础设施、经纪公司和银行主板的蓝筹股，并在早期进行更多调整。因此，多数分析师建议，我们应该适当关注被低估的主板蓝筹股，如基础设施和券商，以及国有企业改革的概念，如电力、百货和军工行业。

密切注意

资本流入拐点

摩根士丹利华信基金的基金经理指出，需要更多的资本流入来进一步提振a股的市值和成交量。当资本流入的拐点到来时，要么整个a股会有下降趋势，要么结构会出现较大的分化，因此我们应该密切关注资本流入的变化，防范拐点的到来。

关注:

只要你是对的，你就不怕贵

优质成长型股票的参与价值仍然很低

不断出台的优惠政策刺激创业板和中小板成长股频繁上涨。一些分析师表示，没有只涨不跌的股票。因此，面对股价相对较高的成长股，短期回调不可排除，但从目前来看，调整应该是一种政策表现，高质量的成长股仍有低水平参与的价值。

海通证券分析师齐玉根(报价600837，咨询)指出，a股牛市可能会持续很长时间，而创业板是多头牛的主角。“本轮牛市的创业板就像2005年至2007年牛市的房地产链。牛市是一个泡沫的过程。只要是对的，就不怕贵。”

数据还显示，今年第一季度，计算机、医药和生物、休闲服务和媒体等成长股取得了过去三年来的最佳表现。然而，矿业、银行、通信和家电等传统大盘股的表现呈下降趋势。

此外，安信证券(Essence Securities)分析师刘长江也认为，创业板的未来走势需要参考真实经济需求的真正复苏、流动性收缩以及新的财富替代品的出现。目前，这种情况最早可能要到2016年才会出现。与此同时，在经济日益繁荣的情况下，紧缩流动性的政策很难奏效。在房地产市场逐步合理化的背景下，大宗商品和新三板都难以在短期内取代创业板等成长股，成为追逐的基金品种。

这也意味着，如果创业板等成长股在近期进行调整，短期内大多会波动，不会改变长期趋势。数据还显示，自2012年以来，创业板在一路上涨的过程中并不缺乏短期快速调整的经验，但最终并没有改变整体走势，一路高歌3250点。然而，创业板和中小板等小盘股的趋势将在未来逐渐分化。其中，高质量的成长型股票与业绩支撑和符合政策趋势仍然值得关注，但对于那些纯粹的概念股，投资者应该谨慎参与。

筹资方

开户数量已经下降，投资者的交易仍然活跃

短期资本外流全年都是安全的

根据最新数据，在五一前的最后一个交易日(4月27日至4月30日)，两市新增a股账户数量为294.92万个，明显低于上周的413.03万个。

销售部仍在加班开户

最新数据还显示，截至上周末，a股持有账户数量为6366.28万个，占期末a股总账账户总数的31.60%，连续六周上升。上周，参与交易的a股账户数量为3873.14万个，占期末a股总账账户总数的19.22%，低于上周的21.84%，结束了连续六周的增长。

然而，记者在销售部门发现，“加班开户”的情况在各个销售部门依然存在。销售部的一些人告诉记者，他们已经连续加班两三个月了。到目前为止，他们还没有看到缓解的迹象。“股市有所下跌，但丝毫没有影响投资者的热情，只是在操作上比较谨慎。”

自4月以来的现金流出

据权威销售部门统计，4月以来的6周内，两市主要资本净流入仅持续了4天，即4月10日为57亿元，4月21日为64亿元，4月22日为74亿元，5月11日为126亿元。约1000亿元的净流出已经达到9倍:2015年4月8日，流出量为928亿元；4月9日，流出905亿元；4月14日，流出量为747亿元；4月15日，流出1012亿元；4月20日，流出量为1265亿元；4月23日，净流出859亿元；4月24日，流出934亿元；4月28日，流出量为1497亿元；5月5日，流出量为1283亿元。只有9笔净流出总额接近1万亿元。

营业部的一些人告诉记者，单单开户情况和短期资本流入流出不能解释股市的资本流动。尽管开户金额略有下降，但市场内外的资金仍然非常活跃。“有大量的资本流出，但也有大量的资本流入”。

全年增量资金达到2.8万亿元

官方数据也证实了这一点。5月11日，深交所发布的大数据显示，4月份，中小散户和新投资者积极买入，大投资者和老投资者净卖出。根据深圳证券交易所的统计，开户时间超过5年的称为老股东，开户时间不足5年的称为新股东。

一家权威公司的最新报告显示，得益于居民收入分配的变化、融资融券的发展、养老金的巩固、社保基金管理制度的改革以及引入海外基金的市场逐步放开，预计2015年a股市场新增基金供应量将达到2.8万亿，乐观情况下将达到4.6万亿。