前4个月超去年半年的交易量 中国商品期货市场火爆升级

本篇文章1229字，读完约3分钟

自去年底以来，在a股市场进入牛市的同时，大宗商品期货市场也继续发挥其实力，火热的势头并没有输给股市。

郑州商品交易所董事长张凡透露，今年前四个月，期货市场成交量同比增长150%，相当于去年成交量的59.6%，期货市场总保证金接近4000亿元。连续两个月，日销售量超过1000万份，不断创历史新高。

中国期货协会会长刘志超指出，今年一季度，期货交易量达到7亿笔，交易金额达到119万亿元，分别增长108%和56%。刘志超认为，随着中国经济进入转型时期，监管当局对整个资本市场的包容和开放态度，包括制度创新和发展，在促进市场发展方面发挥着重要作用。

专业投资者大幅增加

商品期货市场的爆发离不开市场机制的增强。

张凡指出，以棉花为例，去年国家调整定价方式，实施棉花目标价格试点改革后，日成交量从1000-2000手增加到30多万手，实体参与期货市场的意愿增强。此外，监管当局逐步简化管理，分散交易所，这使得交易合同的设定更加符合投资者和市场的需求，从而激发了投资者的参与热情。

技术体系的变革和强化也是增加投资者参与的一个因素。张凡指出，系统升级后，每毫秒交易延时大大缩短，从过去的每毫秒10次缩短到现在的1-2次，交易效率更高，满足了不同类型投资者的需求。

随着市场交易的蓬勃发展，商品期货市场日趋成熟。大连商品交易所董事长李正强指出，过去一年，中国商品期货市场发生了重大变化，整个市场格局更加丰富，改变了过去以标准化合约为主的局面。期货公司也开始尝试渠道业务，创新的步伐已经加快。

另一个市场变化反映在专业投资者的增加上。例如，李正强指出，去年大连商品交易所公司客户占交易量的40%以上，仓位的50%以上，投资者结构的变化对期货市场质量的提高起到了重要作用。

沪港通很难直接照搬

关于未来的国际化方向，张凡认为，从大宗商品的生产和消费来看，中国市场已经开始国际化，但期货市场仍然滞后。

“中国提出一带一路战略后，有了更有利的开放政策，期货市场也应该把开放作为一个重要的选择。”张凡指出，目前国内市场试图实现的国际化方式之一是选择上海原油期货等特殊商品，希望吸引外国投资者参与交易。

对于外界关注的商品互联互通模式，HKEx首席执行官李小嘉表示，商品互联互通和沪港通在概念上可以相互借鉴，但如果直接照搬这种模式，在物理形式上仍存在很大挑战。李小嘉指出，期货和股票的交易有很大的不同。内地和香港的股票市场基本上是平等的，这只是一个互相交易产品的过程。在HKEx收购lme之前，香港没有一个与内地相对应的商品期货市场。香港需要首先准备好可以在彼此市场上交易的产品，而收购lme和HKEx方面发行小型金属合约都在为此做准备。

虽然市场需要发展，但这两种产品之间的差异是另一个需要克服的困难。李小嘉表示，国内期货交易需要实物交割，而沪港通模式下的海外清算和结算无法解决实物交割问题。不过，他指出，沪港通下两个市场达成的基本监管规则等核心概念仍可适用于大宗商品互联。