券商缺钱 股民两融账户成摆设

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昨日，上证综指上涨近2%，盈利效应吸引了大量增量资金进入市场。沪深股市杠杆融资规模首次突破2万亿元，金融、军事和传媒行业杠杆资金占比相对较大。

值得注意的是，大量的融资需求导致证券公司的资金“短缺”，许多投资者的信用账户被显示出来，因此他们很难获得资金。因此，一些分析师建议投资者在开户时应该选择资金实力雄厚的券商。

广州日报尽管各方经常警告通过杠杆融资进行股票交易的风险，但市场的受欢迎程度似乎在上升而不是下降。根据最新数据，沪深两市a股融资余额已达20057亿元，这是该业务规模有史以来首次超过2万亿元。一些分析师认为，由于融资融券主要由散户投资者操作，这意味着新一波散户投资者正进入股市。

这两个行业的需求上限将达到3.6万亿元

由于监管和券商对抵押品杠杆率的调整，融资融券增速将放缓。然而，最近几天，市场持续反弹，投资者增加杠杆的意愿凸显出来。截至5月20日，沪深股市融资余额达到20057.39万元，历史上首次突破2万亿元，再创新高，比上个交易日增加289亿元，增幅1.46%。其中，上海股市融资余额为1.31万亿，深圳股市融资余额为0.70万亿。同期，融资融券余额为2013.014亿元。

据券商分析，根据目前情况，a股整合规模可能很快触及上限。国泰君安表示，就a股投资者结构而言，两家公司的余额与流通市值之比可能高达5.5%。目前，沪深股市的流通市值约为48.31万亿元。根据这一计算，目前两个行业的流通比率为4.16%。因此，一些市场分析师指出，如果我们参照类似市场，考虑净资本、流动性监管约束和市值等因素，a股融资需求上限将达到3.6万亿元。

本周融资规模增速超过证券借贷增速

值得注意的是，记者发现，a股触及4500点后，杠杆融资规模大幅增加。其中，周一两市融资购买规模为1614.3亿元，周二增至1901.57亿元，周三进一步攀升至2079.45亿元。在三个交易日中，该指数上涨了28.81%。同期，证券借贷规模仅增长13.71%，周三证券借贷销售额大幅下降17.23%。这也意味着投资者情绪明显好转，看涨气氛占据绝对优势,“空头”的力量大大减弱。

开户时应考虑经纪人的财务实力

“最近，我开了一个融资融券账户，里面有很多保证金，但是我不能买。经纪公司根本没有钱。”股东张女士昨天向本报记者投诉。据记者了解，张女士远不止一个人有过类似的经历。由于对监管和市场资金的强烈需求，券商释放的融资资金大部分被扼杀，这是普通人难以攫取的。

“我一个月前买了一些融资，然后卖掉了。从那以后我就没买过。每次我不得不集资购买时，经纪公司都没钱。在中山大道的经纪营业部开立融资融券账户，基本上成了摆设。”张女士说。

记者从经纪公司了解到，张女士融资难的原因是经纪公司投放的融资额度供不应求，尤其是在新时期。这个问题似乎很难解决。“不是我们没钱，我已经上市了，而且我有很多钱，但是我不能放太多。此外，最近市场需求太大，当天释放的金额很快就会消失。”中山大道一家经纪营业部的投资经理告诉记者。另一家经纪业务部门的总经理也向记者指出，目前投资者的融资需求远远超过了券商投资的资金规模，导致很多投资者账户存在大量保证金，无法用杠杆买入。因此，他建议投资者在选择开户时应该考虑经纪人的财务实力。“一般来说，大券商的净资本会更多，相应地，融资规模会更大，而小券商可能会少得多。这就是区别。”总经理说。

散户投资者确实有杠杆作用

喜欢买蓝筹股

虽然许多投资者不能用杠杆购买，但融资规模不小。这些基金买了什么？相比之下，记者发现，与公募基金、私募等机构相比，散户投资者暂时更青睐蓝筹股。“根据我们的理解，融资融券主要是由散户投资者，尤其是大型散户投资者进行的，他们基本上是在发挥杠杆作用。”广州一家券商的业务经理告诉记者。因此，他认为，尽管有机构参与，但目前大部分规模巨大的金融整合是零售基金。

记者发现，在这个庞大的杠杆基金池中，金融、煤炭、有色金属和家电不仅融资规模巨大，而且占比也较高。数据显示，目前非银行金融行业融资余额为2629.27亿元，在两市所有行业中排名第一。银行紧随其后，为1417.61亿元。此外，医药、生物、房地产、计算机和媒体的杠杆基金规模超过900亿元。

然而，就交易比例而言，金融等廉价蓝筹股正受到金融家的青睐。其中，5月以来，非银行金融融资融券交易占行业交易额的26.21%，明显超过整个a股市场14.45%的比重。银行业融资融券规模占周转率的23.24%。另一位金融家青睐军事股。虽然目前融资余额仅为570.68亿元，但5月以来融资融券规模占同期营业额的21.07%。此外，媒体、矿业、有色金属、建筑、钢铁、商业、房地产和家电等10个行业的融资融券规模也占15%以上。从个股来看，截至20日，融资余额超过100亿元的公司有14家，分别是平安(报价601318，咨询)、中信证券(报价600030，咨询)、海通证券(报价600837，咨询)、兴业银行(报价601166，咨询)，其中平安和中信证券分别达到488家。19986.8888888888906

“这是一个有趣的现象，因为机构最近在追逐成长股，尤其是创业板的高价股，而且机构无处不在。相反，这些散户投资者开始关注价值投资，并利用融资融券渠道买入涨幅不大的金融、有色金属、煤炭和房地产等蓝筹股。”上述经纪营业部的经理说。