友搏药业借壳九芝堂 李振国将持股42.32%

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停牌四个月后，九芝堂(Quote 000989，Consulting)揭开了重组的“面纱”:淘金制度淡出，自然人李振国将通过增资注入资产，直接转让上市公司大量股份成为公司新的控股股东，其友博药业公司将以65亿元的价格实现借壳上市。

根据该计划，九芝堂的固定收益资产注入和大规模股权转让既是先决条件，也是必不可少的。具体安排如下:九芝堂计划以每股14.22元的价格向李振国、晨能创业投资、绵阳基金、杨成、盛锁柱、高金燕、万玲、倪凌凯、黄京梅共发行4.58亿股，购买友博药业100%的股权。截至2015年3月31日，友博药业的估值为65亿元，目前正在进行正式评估。

同时，金庸投资控股的九芝堂集团作为九芝堂的大股东，计划以每股18元的价格向李振国转让8350万股，交易金额为15.03亿元。上述交易完成后，李振国将持有上市公司42.32%的股份，成为新的控股股东，友博药业将实现借壳上市。晨能创业投资和绵阳基金将分别持有19.47%和8.98%，成为第二大和第三大股东；九芝堂集团将仅拥有4.84%的股权，成为第十大股东。

根据公开信息，优博药业对单一产品和主要原材料的依赖程度很高。从产品来看，优博药业的经营收入主要来自其主导产品疏血通注射液。在2012年、2013年、2014年和2015年1月至3月，疏血通注射液的销售收入占公司营业收入。比例在90%以上；从客户的角度来看，公司对康美制药的销售收入(报价600518，咨询)分别占同期营业收入的18.47%、19.36%、20.31%和31.81%；在原料方面，水蛭和地龙是优博制药的主导产品疏血通注射液的重要原料。近三年来，优博药业采购的水蛭、地龙等原材料比例占采购总额的80%以上。

据披露，优博药业2012年至2014年未经审计的净利润分别为3.23亿元、3.64亿元和4.03亿元。李振国等友博药业原股东将对友博药业未来利润做出具体承诺，并与上市公司签署正式补充协议。

九芝堂认为，这笔交易将有助于公司弥补空在中药注射剂领域的不足，丰富产品结构，增强研发实力。通过整合优博医药的医疗资源，挖掘业务协同，公司的盈利能力将会大大提高。

医药行业人士认为，在国家产业政策的引导下，医药行业的一体化趋势已经逐步形成。优博药业和九芝堂同属中药行业，实现上述交易将是一个双赢的局面。