批量新股收伞查操纵 多空暗战本周震幅大

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首都圈最近最忙，通常是观察市场，在市场收盘后讨论热点，甚至在周末进行竞争。上周末，有报道称一些证券公司再次受到柜台监管，尤其是那些利用恒生电子(Homs port service of Hang Seng Electronics，Quote 600570，Consulting)为客户提供杠杆融资的证券公司。一些经纪人证实，监管机构认为他们有一个销售部门使用homs，并建议所有销售部门应该检查和纠正自己。一些券商还透露，目前场外融资的主战场应该在银行。因此，不能排除银行业今后也会加强监管，这也令许多投资者担忧。

不过，一些业内人士预计，尽管基金配置调查严格，但中国证监会已经在周末宣布了一系列有利条件，包括内地和香港基金互认，尽管存在短期波动，但中长期指数仍看涨。

经纪公司向记者证实

需要自我检查和自我纠正

根据市场上流传的消息，监管部门最近发现一些证券公司了解相关情况，要求这些券商汇总整理分行、营业部和信托公司之间的协议和合作规模，并要求有问题的券商尽快制定并上报整改方案。此外，经纪不得以任何形式参与上柜股票配售及伞式信托，亦不得为上柜股票配售及伞式信托提供数据端口等服务或设施。特别是，恒生银行系统提供外汇外资金分配服务。

一位经纪官员向《广州日报》记者承认，监管部门认为他们有一个销售部门在使用homs，并建议所有销售部门进行自查自纠，所有使用homs的人都要举报，如果他们没有举报，发现有问题，他们应该承担自己的责任。

因此，一些投资者担心，与一些券商合作的恒生霍姆斯系统撮合客户可能不得不在周一平仓。恒生电子的回应(记者未证实)称，应该在几周前陆续对通过霍姆斯获得的账户和资金进行核实，上周末的市场消息只是其中的一部分。

记者从恒生电子网站了解到，自2014年以来，恒生电子先后与华中证券、东方证券(报价600958，咨询)、万联证券、齐鲁证券等多家券商建立了多种战略合作伙伴关系。

调查

近一两个月来，场外融资一直在收紧

业内人士表示，虽然经纪领域也有通过信托等渠道为市场进行场外融资，但主要是在银行领域。

广州一家大型券商营业部的工作人员向《广州日报》记者透露，他们确实有场外集资的情况，但规模不会很大。“基本上，中国家庭使用的资金更多，大客户可以直接在银行配置资金。没有必要受信托头寸的限制。”因此，他还指出，从经纪业务的角度来看，杠杆基金主要是融资融券。

事实上，记者注意到，最近的场外集资是非常流行的。“事实上，在过去两个月里，融资业务一直在收紧。目前，客户需求较强，但资金非常紧张。”牛基金配置负责人告诉记者，虽然有一些相对便宜的资金来源，但从民间筹集的资金仍然可以进入股市，我们的业务仍然照常进行，但杠杆率已经开始下降，基金配置的利息也略有增加。私人筹资公司的大部分杠杆率已降至1: 4，而许多公司此前可以达到1: 5甚至1: 10。现在只有一些高杠杆的激进公司会为小客户进行融资。

影响

内部人士:紧缩将影响中小企业

记者从一些融资行业人士那里了解到，由于目前监管的收紧，银行资金流入股市的速度放缓，这也导致了融资公司的成本上升。

如果杠杆融资收紧，谁会对a股最敏感？对a股未来走势有什么影响？一些专业人士表示，场外杠杆融资可能主要集中在大盘股，而经纪业务的资金往往是成长股。

此外，深圳一位基金人士表示，如果增加场外配置，非融资融券类股对主板的影响可能会更大。然而，如果我们继续大幅收紧融资融券，对中小企业的影响可能是显而易见的。

分析师和交易员:小额票据可能会受到影响

郭进证券首席分析师马鲲鹏(报价600109，咨询)表示:“谁说只有大额票据才能增加杠杆？据了解，今年大部分新进入的集资基金都购买了小票，而大票和小票的分化趋势从今年以来就可以看出。”其中一位首次使用恒生系统的交易员也认为，该系统对无法整合的中小股产生了影响。

筹资公司:杠杆率下降，客户不会满仓

"投资客户购买的股票主要是小盘股。"广州线下集资公司的一位内部人士向记者透露，集资成本较高，而小盘股更活跃，盈利空间更大，因此集资客户更愿意购买。目前，保护伞信托公司不能再开新伞了。由于监管更加严格，公司资金配置的杠杆已经从10倍降低到3-4倍。

韩歌告诉记者，虽然它不像融资融券，它只能购买一些股票，但事实上，场外融资购买的股票类型有一定的限制。“例如，我们有一个位置限制。单票不能超过50%，创业板不能超过30%，有些集资公司对创业板的限制更不能超过20%。”

从实际购买情况来看，事实上，绝大多数匹配客户仍然愿意选择主板股票，而创业板所占比例较小。"我们的客户中，购买创业板的比例只有6%左右."韩歌表示，由于杠杆率降至非常低的水平，而且大多数客户不会真正在满仓运营，所以在最后一轮大幅下跌中被关闭的客户比例不多，约为个位数。

本周股市:

影响心理水平

尽管基金的配置受到了严格的调查，但由于长期的预期以及中国证监会上周末宣布的包括两只基金相互认可在内的一系列好处，大部分市场参与者对市场前景的态度已经从谨慎转为乐观，普遍认为由于巨额资本流入的惯性，市场前景指数及相关板块仍然看涨。最近的空指数波动范围从4500到4800。

然而，上述广州某大型经纪公司营业部的一名工作人员表示，监管场外融资的影响更可能是心理上的。“资金的主要来源是券商的融资融券业务，这也降低了杠杆率。未来，相互认可的内地港资有望给空带来想象的空间。对6月份加入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)的预期也将在一定程度上支撑市场。”。

此外，数万亿养老金可以投放市场，深港通甚至沪港通，以及职业年金管理、qfii额度放开等。市场增量基金的规模可能超出市场预期。

因此，在短期内，不排除市场会因各种消息而波动，但总体上还是比较乐观的，上证综指有望达到4800点。