低油价迫美中小油企“甩卖” 中企出海收购有没有机会？

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新华网海3月23日电(记者)经过2月份的小幅震荡和反弹，国际油价在3月份恢复了下跌趋势。自本月以来，布伦特原油价格已下跌11.6%。专家认为，供应过剩和美元走强等综合因素仍将迫使油价继续触底。

在低油价的冲击下，许多负债累累的海外原油生产商被迫“折价出售”，这也为中国企业在海上“找油”带来了良好的机遇。目前，“三桶油”还没有采取任何实质性行动，但民营企业已经做出了很大努力。专家提醒，虽然并购的时机很少，但出海时要睁大眼睛，谨慎决策，以免“吃而不消化”。

利润空的阴影挥之不去，国际油价将继续“见底”

供应过剩的压力仍将是抑制国际油价的“利器”。

根据美国能源情报署发布的周度数据，截至3月13日的一周内，美国商业原油库存达到4.585亿桶，为1982年以来的最高水平。在那一周，美国的平均每日原油产量增加到941.9万桶，为1983年以来的最高水平。

根据国际能源署的数据，到目前为止，美国的供应几乎没有放缓的迹象。相反，美国的石油产量一直超出预期。全球供过于求的局面正在恶化，美国储存原油的储油罐可能很快就会满了。

与此同时，近期空成交量较大的投机基金“倒戈”以及美元走强也令原油市场雪上加霜。

根据美国商品期货管理委员会的最新统计，截至3月10日这一周，投机基金的净多头头寸已经连续三周下降，累计下降13%。

在美联储加息预期的推动下，美元兑其他发达国家货币升至多年高点。强势美元给以美元计价的基准原油带来压力。

在空多重利益的影响下，专家预测国际油价可能会在后期继续“触底”。

美国石油公司有机会“打折出售”

石油价格的急剧下跌大大降低了石油公司的市场价值。自去年12月以来，许多国际石油巨头别无选择，只能裁员。

成本高、债务高的中小型原油生产商正在苦苦挣扎。自去年第四季度以来，北美许多中小型石油公司开始折价出售“卖方”，甚至有些公司已经宣布破产。

最近，北达科他州巴克肯页岩地质带最大的石油公司怀廷石油公司宣布将上市出售。根据目前的油价评估，价格比去年6月低一半。

中化国际石油公司的一位资深原油交易员告诉记者，页岩油生产需要持续投资，新油井需要不断钻探。一些负债累累的生产商需要依靠高油价来维持运营。目前，油价持续暴跌，流动性不足，因此许多公司不得不出售资产。

“对于拥有充足资金和扩张意图的公司来说，这是一个难得的尝试机会。”这名交易员解释说，储量价值在油田区块估值中占很大比例。在资源储量不变的情况下，国际油价较去年高点下降了近一半，这意味着油田资产价值也将大幅缩水。

根据国际研究机构的统计，截至2014年底，美国75家页岩油生产商的储量价值同比下降25%。

“大多数北美页岩油生产商都是中小型企业。许多公司已经掌握了某一领域的核心技术，是很好的资产。”广东石油天然气商会石油产品部部长姚大明表示，低油价给石油行业带来痛苦，但也有利于加快产业整合。对于愿意下海的中国企业来说，此时有一个下海收购的机会。

“三桶石油”对私营企业来说很难拍摄

国际能源研究机构安讯思能源研究与战略中心主任李力表示，以“三桶油”为代表的国有油气企业近年来收购了大量海外油气资产，目前可能需要进一步消化。与此同时，它也受到低油价的影响，现金流可能吃紧。与“三桶油”的尴尬相比，在本轮M&A机遇中，民营企业和非石油企业频频活跃。

今年1月2日，国内a股上市公司米多能源(Mido Energy)以1.41亿美元的价格收购了美国德克萨斯州的曼迪油田。除了该区块的采矿权，它还包括相应的油井、生产设施和其他资产。

米多能源证券办公室的工作人员告诉记者，由于国际油价大幅下跌，公司判断目前收购的油田区块价格较低，因此做出了果断的行动。经过去年11月和12月的四五轮谈判，收购已经完成。

“如果大项目吃不了兜着走，民营企业可以抓住一些小科技公司或小块。”李莉建议道。

不过，专家也提醒，虽然出海找油的机会很多，但海外市场与国内环境大不相同，国际油价波动频繁，因此企业出海时要谨慎。

美国石油学会高级经济顾问雷约拉？多尔曾经说过，例如在北达科他州，页岩油开采的成本从每桶25美元到80美元不等。如果提取页岩油的成本是25美元，它仍然是有利可图的，这取决于开采地点的位置。

中国石油大学教授王镇表示，“走出去”的企业需要仔细评估风险和收益，以避免“吃而不消化”。

李莉表示，在海上盲目收购很可能会遭遇水土不服或资产缩水。企业出海需要从经济和企业发展战略的角度进行综合评价，同时还要考虑政治文化差异和法律风险。同时，民营企业出海经验较少，可以考虑与国际大型M&A基金合作，这样不仅可以补充经验，还可以分担风险。