央行逆回购250亿 春节后公开市场首现净投放

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周四(3月26日)上午，央行在公开市场推出了250亿元人民币的7天反向回购操作，较周二的200亿元人民币增加了50亿元人民币的操作量，单日实现净投资100亿元人民币，实现了央行一周市场操作净投资100亿元人民币，这是春节后的第一个单周净投资。

据市场消息，3月26日(周四)上午，央行在公开市场推出了250亿元人民币的7天反向回购操作，较周二的200亿元人民币增加了50亿元，单日实现净投资100亿元人民币，实现了央行一周市场操作净投资100亿元人民币，这是春节后第一个单周净投资。市场人士指出，考虑到季末、下月初存款支付、新股发行和季节性税款支付的影响，公开市场的流动性可能会继续增加。

25日，银行间回购市场利率继续下降，资金继续相对宽松。当日常规存款结算日对流动性没有明显影响。自本月中旬以来，银行间市场的资金再次扩大，货币市场的利率持续下降。市场人士认为，这是由于春节后外汇回收、金融资金投资和现金返还的共同推动。从过去几年来看，春节后银行系统的流动性普遍宽松。资本市场目前短期资本供应基本充足，市场对季度末流动性波动的担忧仍然有限，流动性预期较前期有所提高。在这种背景下，央行近期的公开市场操作相对温和，资本投资规模有所下降，再次转向平稳操作。

然而，最近的股市继续上涨，转移了银行间市场的资金，年初信贷的快速扩张挤压了货币债券市场的可用资金。此外，季末的存款冲刺可能会导致下月初出现大量补充存款，4月份将面临季节性所得税的影响，新一轮新股发行有望获得动力。因此，在未来一段时间内，资本市场仍存在波动风险，央行可能会在公开市场上逐步加大努力。

此外，目前货币市场利率仍偏高。在银行体系仍缺乏低成本外汇资本注入的情况下，仍有必要增加宽松的货币政策，以在未来有效降低货币市场利率。根据数据，本周，350亿元的反向回购在公开市场到期，包括周二到期的200亿元和周四到期的150亿元。(张钦锋)