央行重启28天逆回购操作

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据wind统计，27日，公开市场无正反转回购到期，当日净投资600亿元；此外，由于央行上周四发起的500亿元人民币反向回购将于本周四到期，本周至少将有100亿元人民币投入公开市场。考虑到月末即将到来，央行将继续在周四进行反向回购操作，预计本周公开市场的净投资规模将在上周500亿元的基础上继续扩大。

值得注意的是，央行上周四(1月22日)在公开市场进行了一次为期7天的500亿元人民币的反向回购操作，中标率为3.85%。这也是自2014年1月28日以来，中国央行首次重启反向回购操作。周四(27日)，央行自2013年1月8日以来首次重启28天反向回购操作。

市场人士指出，近期银行间回购利率保持稳定，而中长期回购利率仍在上升，反映出春节期间对跨部门基金的巨大需求。央行重启28天反向回购，其在春节前后保持资金稳定的意图非常明显。与此同时，央行在公开市场的投资增持，一方面表明央行加大了维持稳定的力度，另一方面也反映出央行可能不会因内外部问题在短期内注入过多流动性。

国泰君安表示，从内部来看，在经济转型和结构调整的目标下，央行的政策操作主要是结构性和方向性工具，而出台全面放松政策刺激信贷大幅扩张相对滞后；从外部来看，随着海外市场与中国市场的联系日益紧密，人民币国际化的趋势日益明显，央行仍需保持一定的利差，增加人民币资产的吸引力，保持相对稳定的汇率，防范资本大幅波动的风险。

然而，分析师认为，虽然短期货币政策仍然稳定，但从稳定增长和降低融资成本的压力来看，逐步放松货币政策仍是大势所趋。海通证券指出，宽松政策只是一个延迟，永远不会消失。从稳定增长和反通缩的角度来看，空仍有降息的可能，而进一步的宽松政策(如降低存款准备金率)仍有可能。