经济良好基本面未变 政策工具丰富确保经济走稳

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编者按最近，中国第一季度的经济和金融统计数据相继发布。总体而言，中国经济增长率、就业、居民收入、能源消耗等主要指标保持在合理范围内。在全球经济深度调整和中国经济发展新常态的背景下，经济下行压力继续加大的现实不容忽视。为了更好地把握当前的经济金融形势，展望下一阶段的经济发展和政策走向，本刊今天推出了《第一季度经济金融数据解读》系列报道，敬请关注。

目前，全球经济结构明显分化，形势复杂。国内经济正处于新旧权力转换的关键阶段。面对双重压力，中国经济一季度仍取得“7%”的好成绩。

根据国家统计局4月15日发布的数据，第一季度国内生产总值为140667亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%。从环比来看，第一季度国内生产总值增长了1.3%。

这些数据表明，中国经济增长势头的良好基本面并未发生根本变化，中国经济增长仍有潜力，政策工具箱储备丰富，这将为中国实现7%的预期年增长目标提供有力支撑。

中国经济

仍然在合理的范围内

中国银行国际金融研究所副所长宗亮(601988)在接受记者采访时表示，尽管中国经济增长面临下行压力，但中国经济仍处于合理区间。在经济面临巨大下行压力的情况下，一季度经济实现7%的增长并不容易，这有利于增强信心。

国家统计局新闻发言人盛在国务院办公室举行的新闻发布会上表示，虽然一季度经济增速略有回落，但总体经济运行保持稳定。从国际角度来看，中国国内生产总值同比增长7%仍是一个相对较高的速度，而在基数较大的情况下，7%的增幅相对较大。因此，从增长指标来看，中国经济并未脱离合理区间，就业形势总体稳定。今年第一季度，中国经济就业增长的良好格局没有发生实质性变化。

在此前的采访中，中国社会科学院人口与劳动经济研究所研究员杜洋对记者表示:“据估计，如果就业弹性在近几年没有大的变化，经济增长将保持在6%到7%的速度，可以实现劳动力市场的总量平衡。”

在经济增速回落的同时，中国经济结构调整稳步推进，增长质量有所提高。从三大需求对经济增长的贡献来看，虽然具体数据尚未公布，但盛表示，内需是主要贡献，消费贡献格局不会有太大变化。

中国经济依赖投资和出口的旧模式正在改变，消费“短板”的补充有利于“三驾马车”的平衡和中国经济增长质量的提高。从产业结构来看，第一季度服务业仍表现良好。即使剔除了春节对服务业的刺激作用，中国服务业的增长速度仍高于服务业，其在国内生产总值中的比重也明显上升。服务业已经成为中国吸引外资的蓝海。

从潜在增长率来看

经济有增长潜力

从数据来看，拉动经济增长的三大需求——投资、消费和出口——均有所下降，但也出现了一些好转迹象，显示出中国经济未来将企稳好转的趋势。

“从潜在增长率来看，中国经济有增长潜力。第一季度经济增长的波动是短期的。总的来说，投资、消费和出口通常都是按照潜在增长率运行的。”宗亮说。他指出，消费在第一季度保持稳定增长；出口增速略低于市场预期，出口主要受外部需求影响，海外市场难以把握；投资需求的表现喜忧参半，增长率下降，同时显示出停止下降和上升的迹象。

今年第一季度，中国在基础设施、工业和房地产领域的投资表现不同。在中国逐步增加基础设施建设投资政策的推动下，基础设施建设投资快速增长，成为支撑投资逐步稳定的重要因素。工业投资增长率的下降表明，中国工业部门仍面临着去产能和去库存的压力，企业补充库存和增产的意愿有待提高。房地产投资已经下降，房地产市场的复苏仍有待观察。

在宗亮看来，投资增长的复苏是未来经济复苏的重要因素。从目前情况看，投资已开始企稳，三大板块和基础设施投资领域保持良好势头，工业和房地产投资后期不太可能大幅下降。总体而言，投资处于底部，显示出稳定和复苏的迹象。

“基本上，实现保持中国年经济增长7%的预期目标没有问题。”宗亮告诉记者。

空政策室

未来的增长取决于国内需求

一方面，中国经济面临下行压力，另一方面，中国发展仍有很大潜力、弹性和回旋余地。为了促进中国经济的逐步稳定，中国储备丰富的政策工具箱将在后期为中国经济的稳定保驾护航。

国务院总理李克强在4月14日召开的经济形势专家和企业领导人座谈会上指出，根据中央经济工作会议的要求，针对新情况、新问题，要坚持稳中求进的总基调，保持一定的实力，灵活实施政策，在区间调控的基础上加强定向调控，充分利用各种政策工具，保持稳增长、保就业、增效的基本态势。

“积极+稳定”的双重政策将继续发挥作用，财政政策将更加积极，货币政策将适度收紧，这将调整社会总供给和总需求，促进中国经济继续在合理区间运行。目前，财政政策在不断地做着加减运算，包括促进ppp项目，替代地方债券，对小微企业的税收优惠，以及以后的加减运算将继续增加。在货币政策方面，多种货币政策工具相结合，合理向市场注入流动性，促进宏观经济稳定和结构调整。

中国经济增长的主要驱动力取决于国内需求，尤其是中国消费需求增长的巨大潜力。当前的许多政策，包括“新四个现代化”和“互联网加”，将促进国内需求的释放。促进内需增长离不开改革和创新。因此，在后期，要通过简政放权来放松市场主体，财政、税收、金融、价格、投融资等一系列改革要齐心协力，形成强大的合力，促进经济运输的稳定发展。