降息有效促进贷款利率下行

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中新网2月10日电(记者陈)报道:中央银行今天发布的《2014年第四季度中国货币政策执行情况报告》显示，去年以来，央行综合运用数量、价格等多种货币政策工具，加强和改善宏观审慎管理，优化政策组合，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模的合理增长。

去年11月，央行不对称降息，业内人士密切关注这一政策的影响。《报告》显示，利率调整政策的实施时间还很短，政策的实施效果还有待进一步观察。然而，根据一系列数据和研究结果，降息后，金融机构的贷款利率有所下降。

根据报告披露的数据，目前贷款最优惠利率为5.51%，比降息前低0.25个百分点。12月，非金融企业等部门一般贷款(不含贴现)加权平均利率为6.92%，比降息前(2014年10月)低0.44个百分点。虽然货币市场波动收窄了部分贷款利率的整体下降，但总体来看，非金融企业等部门当月贷款加权平均利率仍较降息前下降了0.11个百分点。

去年，除了降息之外，央行还创新了多种货币政策工具，全面运用量化和价格工具引导社会融资成本下降。特别是，央行去年两次实施了有针对性的RRR减债，创建了中期贷款机制(mlf)和抵押贷款补充工具(psl)，并引导金融机构向国有实体经济部门提供低成本资金。

“中国有许多货币政策工具，目前的重点是如何更好地将它们结合起来。”交通银行首席经济学家连平说。

至于下一步的货币政策走向，“继续实施稳健的货币政策，更加注重适度从紧，适时适度预调和微调”将是2015年货币政策的总基调。

"任何总量政策都必须关注经济运行中重要指标的变化."央行研究局局长雷璐认为，货币政策将继续根据经济表现和经济指标(包括经济增长水平、就业形势和价格)的变化进行预调整和微调。

“今年，央行仍将综合运用传统和新工具，适时做出适当调整。”连平认为，货币政策需要平衡稳定增长、去杠杆化和风险防范。在资金量大、杠杆率高的背景下，定向结构调整仍然非常重要。未来基准利率不太可能大幅下调，存款准备金率是否需要继续调整，取决于外汇持有量的变化。