安信基金姜诚：2015年看好中型成长股

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如果2014年的市场考验投资者的智慧和勇气，那么2015年的市场将考验投资者的研究和分析技能，而下半年的牛市将成为专业投资者的舞台。在这种背景下，个股的选择非常重要。对于2015年a股投资机会，安信基金研究部总经理兼基金投资部总经理蒋成认为，大盘股在经历前期大幅上涨后的风险报酬率没有优势，大盘股仍将被震荡所主导；今年上半年，小盘股将占据主导地位，但创业板市场屡创新高，意味着小盘股离泡沫破裂的时间越来越近。总的来说，他对中型成长股持乐观态度。

具体到行业板块，“在这个时候，投资消费类医药股更有可能获得估值和业绩。戴维斯在双升的双击机会:首先，消费医药行业在2014年牛市中明显落后于市场，并且存在估值修复的可能性；第二，消费医药领域一些子行业的基本面已明显见底，预计将出现明显的业绩改善。”江成告诉记者。

安信基金认为，2015年宏观经济短期好转的可能性较低，宏观总需求难以大幅增加，适度复苏是可能的。然而，供应方格局的改善将使企业2015年的利润表现更好，市场实际无风险利率很有可能下降，这表明经过前期的快速增长后，市场仍有良好的投资机会。

然而，与之前市场起点的不同之处在于，目前不同风格指数的风险报酬率已经收敛，蓝筹股相对成长股的风险报酬率优势已经大大降低。上个报告期末，安信基金从长期风险报酬比的角度提出增加低估值、核心竞争力蓝筹股的配置，取得了良好的效果。安信基金表示:“目前我们判断，后续市场仍将具有结构性分化特征，但分化的维度将进一步细化，不再是风格和行业的分化，而是个股的分化。”

消费医药行业是著名的牲畜聚集地。在标普500指数成立以来成份股累计涨幅最高的20只股票中，消费类和医药类占据17个席位；在过去8年a股市场涨幅最高的20只股票中，消费类和医药类也占了一半。

目前，中国的消费和制药行业面临着许多优势。在经济结构调整的背景下，空的消费增长巨大，消费升级和二孩政策也刺激了居民消费水平的增长；老龄化和医疗保险覆盖面的扩大将进一步释放人们的治疗需求。

借此机会，记者从安信基金了解到，安信正在发行以消费医药为主题的股票型基金。该基金专注于消费者和制药行业，投资于消费者和制药行业股票的资产占非现金基金资产的比例不低于80%。提议的基金经理是蒋成。江成投资风格稳健，基本面分析基础扎实，重视自下而上选股，长期投资业绩良好。过去管理的特别账户产品的复合年化回报率超过15%。从2014年8月8日蒋成接管安信稳定增长混合基金到2014年底，该基金在不到5个月的时间内实现了24.48%的投资回报率。