五年征途几度转折 双杰电气再冲IPO

本篇文章1398字，读完约3分钟

⊙记者赵晓林○编辑孙芳

近日，中国证监会网站披露了双杰电气最新的ipo申报草案。对于双杰电气和一批在公司申请首次公开募股后通过高提价“上车”的股东来说，2010年开始的首次公开募股之路可谓是一段漫长而艰难的旅程，在五年的旅程中经历了几次波折，现在他们都期待着“见天日”。

双杰电气的主要产品包括12kv及以下环网柜、箱式变电站、杆式开关、高低压成套开关设备、配电网自动化监控系统等配电自动化产品，适用于电力、铁路、石化、军事、钢铁等行业。目前，主要客户集中在电力行业。

根据最新披露的财务数据，双杰电气经营稳定，利润良好。2012年至2014年，扣除的非净利润分别为5383万元、6214万元和7282万元，呈现持续增长趋势。但与此同时，由于内外因素的叠加，公司“早起晚睡”，上市之路已经走了五年，现在又开始了。

回顾历史，双杰电气的前身北京双杰配电自动化设备有限公司成立于2002年，2008年12月改制为股份公司。2009年2月，新的第三板上市。随后，2010年5月12日，创业板首次公开发行申请被提交给中国证监会，计划发行不超过2200万股的股票，募集1.95亿元用于投资智能固体绝缘环网柜等项目，年产值达3万个环路和企业R&D中心。然而，2011年，双杰电气在排队等待审核时主动撤回ipo申请，并于6月17日宣布撤回ipo申请是基于公司整体发展需要。此后，公司于2011年6月22日在新三板恢复报价转让。

就在外界对双杰电气主动“刹车”ipo进程感到困惑之际，该公司迅速抛出了一项计划，并在2011年第四季度完成了固定增长，以每股9元的价格增持800万股，融资7200万元，用于建设年产3万条电路的智能固体绝缘环网柜产业化项目一期工程。这正是双杰电气首次提交ipo申报时披露的内容。

根据最新公布，公司2011年的固定增长涉及5名原股东和12名新投资者，其中包括3名员工和9名机构投资者。机构投资者包括新成立的机构和知名的投资机构——茶桶。

特别值得一提的是，在当时a股市场急剧调整、新三板公司整体业绩增长放缓的背景下，估计此次增资稀释后公司的静态市盈率约为25倍，这在新三板增资的情况下是罕见的。同时，由于这种“完美”的增长，双杰电气还在2013年1月被中关村科技园区管理委员会评为“2012年中关村十大风险投资案例”。

对于这一固定涨幅，双杰电气还表示，增资价格已经考虑了公司所处行业和高增长等多种因素，是在与投资者沟通后确定的。这意味着价格是合理的。

上述股东通过增资后，双杰电气立即于2012年5月18日再次提交创业板ipo申请，并于5月25日收到中国证监会的受理通知。双杰电气还宣布，公司股票将从2012年5月29日起停牌，直至ipo审核结果得到确认。因此，双杰电气再次进入ipo行列。

但市场和政策变化总是出人意料。2012年11月，该公司的首次公开募股再次暂停。随后，双杰电气于2013年9月再次召开股东大会，将创业板上市相关决议的有效期延长18个月；2015年1月又延长了18个月，有效期延长至2016年9月3日。

尽管ipo的路还很长，但双杰电气近年来的发展与此前的增资相比还是相对平稳的。根据公司发布的最新声明，本次ipo拟发行股份将增至3475.68万股，募集资金将投资于年产3万路智能固体绝缘环网柜二期工程、智能柱上开关生产线、智能配电设备技术研发中心等项目。