央行开展380亿元14天逆回购操作

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据市场消息，央行将于周四上午在公开市场推出280亿元人民币的14天反向回购操作，本周央行在公开市场操作中仍实现了1520亿元人民币的净收益。据市场参与者称，央行通常在春节前存钱，春节后取钱。短期而言，预计资金将继续保持紧张平衡。随着现金回报规模的逐步扩大，预计3月份整体流动性将大幅改善。

春节后的第一个交易日，虽然银行间货币市场主流基金利率普遍下降，但融资难度并未降低，资金仍呈现出紧张的平衡格局。25日，在银行间质押式回购市场，存款机构隔夜和7天回购加权平均利率分别下降22个基点和8个基点，收于3.26%和4.73%；中期14天回购的加权平均利率小幅上升2个基点，至4.88%，而21天回购的加权平均利率下降27个基点，至5.05%。然而，据交易员称，大银行的资本供应规模仍然有限，基金的较低加权利率主要受开盘价的影响。例如，隔夜回购利率开盘价为3.2%，盘中最高成交额为4.5%，收盘时为3.60%。

根据wind的统计，2月24日和25日，550亿元的央行反向回购和600亿元的国债现金存款分别到期。市场人士表示，由于假期，这两个到期工具实际上在25日提取了1150亿元人民币，对银行系统的流动性产生了很大影响。此外，25日是存款准备金的例行调整日，26日又有1250亿元央行反向回购到期，商业银行即将面临月末评估，短期资金将继续承压。

根据市场消息，央行在周三进行了正反回购和央行票据查询。从历史经验来看，央行通常在春节前注入资金，在春节后提取资金。一些人认为央行可能会在周四继续暂停公开市场操作。此前，在春节假期前的最后一个交易日，央行出人意料地暂停了反向回购操作。目前，央行恢复反向回购交易，可能是考虑到短期流动性仍相对紧张。总体而言，预计月底前资金将继续处于紧张平衡状态，随着现金回报规模的逐步扩大，3月份整体流动性预计将大幅改善。

数据显示，本周(2月21日至27日)，1，800亿元的反向回购在公开市场到期，其中550亿元于2月24日到期，另外1，250亿元将于2月26日到期。本周，央行公开市场操作实现净收益1520亿元，也打破了连续四周公开市场操作净投资的局面。(张钦锋)