国家队最受益 央企大股东市值激增6.5万亿(图)

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插图/刘飞

6月1日，上证综指上涨217点，收于4800点。中国神华(报价601088，咨询)(601088.sh)和华能国际(报价600011，咨询)(600011.sh)等央企上市公司涨停，控股股东市值持续增长。自2014年9月1日2200点以来，上证综指已经上涨了一倍多，而在这场牛市中，央企上市公司的大股东无疑是最大的受益者。

风信息统计显示，在SASAC、中央汇金、财政部等部委作为实际控制人的330多家央企上市公司中，*st Phoenix (000520.sz)被停牌，自2014年9月1日以来，给控股股东带来了约6.53万亿元的市值增长。

“汉语前缀”做出了巨大的贡献

“一带一路”等主题投资和国企改革是推动央企上市公司激增的重要因素。然而，与中小企业股相比，许多央企上市公司在过去10个月没有出现大幅增长。央企控股股东市值大幅上升的主要原因之一是大盘和高持股比例。

从贡献率最高的央企上市公司来看，它们都是上海股市中权重最大的央企，如中石油(报价601857，咨询)(601857.sh)和大型金融蓝筹股。其中包括四大国有商业银行和中国人寿保险(报价601628，咨询)(601628.sh)、中国石化(报价600028，咨询)(600028.sh)、中国建设(报价601668，咨询)(601668.sh)、中国铁路(报价601399)咨询(601766.sh)、中国神华等13家公司对控股股东市值增长的贡献超过1000亿元，合计

过去10个月，中石油为主要股东贡献了最大的市值。虽然这一时期的累计涨幅只有58%，但控股股东中石油持有86.35%的股份，持股数量约为1580.34万股，股票市值增加了7345.72亿元，占上述6.53万亿“国家队”总市值增长的11%。

虽然这些“中国前缀”的累计增幅并不大，但也像中铁集团控股股东中国铁路工程总公司的市值增长近2000亿元，去年9月以来累计增幅超过560%。此外，例如，企业社会责任的累计增长接近470%，甚至例如，中国建设的增长超过200%。

乐凯新材料(报价300446，咨询)(300446.sz)，一只新上市的子股票，应该是央企上市公司中累计涨幅最大的一只。乐凯新材料的发行价仅为8.85元，目前仍处于连续涨停状态，最高价超过150元，6月1日收于151.82元。即使按照上市首日12.74元的收盘价计算，累计涨幅也接近11倍。然而，由于总股本规模较小，根据这一计算，仍处于限制销售状态的中国乐凯集团有限公司的市值仅增加了26亿元。

然而，申万红源(报价000166，咨询)(000166.sz)，未能赶上券商股飙升的大好时机，不仅没有给其控股股东中国建设银行投资有限公司带来市值增长，甚至截至6月1日，市值也下降了6.35亿元。根据这一计算，这也是中央企业中唯一一家上市公司的控股股东市值出现下降。

账面收入仍将增长

沈万红远还有机会。根据上述分析师的观点，国有企业改革仍在进行，许多政策尚未落实，牛市不会结束，因此国有企业控股股东的市值仍将由空.增加在他看来，2007年大牛市的高点应该在这次牛市中被超越，因为这次牛市属于全国牛市，而上一轮只是股改的牛市。

如果你简单地比较股票价格，那是真的。在13家上市市值增长超过1000亿元的上市公司中，仍有中石油、中国人寿和中国神华等10家公司的股价低于2007年。

其中，中石油的股价在2007年11月a股上市之初达到48.62元，然后一路下跌至10元以下。经过这轮上涨后，6月1日的收盘价仍只有12.40元。另一个例子是中国神华，其股价在上市之初升至94.88元，6月1日收于22.62元。

然而，最有利于中央企业的国有企业改革仍是当前市场的主要投资方向之一。就在上周，安信证券召开了一个数千人的电话会议，专门讨论国有企业改革。刚刚上任的安信证券首席策略师徐彪在会上表示，自2013年11月以来，我们一直期待顶级设计。经过一年半的漫长等待，国务院刚刚批准的《关于2015年深化经济体制改革重点任务的通知》明确提出“要推进国有企业改革”。可以猜测，“1+n”越来越近了。

徐彪认为，随着管理层对各种股价操纵行为的重点调查，高增长率、高股价和高估值的公司逐渐衰弱，国有企业改革有望接管并成为各种基金的热门方向。