锦州银行陷汉能漩涡：两者关系暧昧 股东变动频繁

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《时代周刊》特约记者湘南来自广州

5月20日，汉能薄膜发电(0566.hk)股价下跌46.95%，市值蒸发1443亿港元。“汉能薄膜发电股票暴跌，锦州银行可能形成坏账，遭受一定损失。”5月28日，chansons Capital的执行董事沈梦告诉《时代周刊》记者。此前，一些媒体透露，锦州银行仅在去年中后期就向汉能控股集团发放了80亿元的信贷。

虽然不可能确认双方的真实关系和信用额度，但双方的关系是“非同寻常”的，但有迹可循。据《时代周刊》记者报道，银川宝塔精细化工有限公司是宁夏宝塔石化集团的子公司，是锦州银行的第二大股东，持股比例为4.54%。根据2014年年报，截至2013年底，银川宝塔精细化工并未持有锦州银行的任何股份，也就是说，该公司持有的锦州银行的股份在2014年全部被收购。

宁夏宝塔石化集团从2014年开始涉足汉能薄膜发电，在危机时刻挽救了汉能薄膜发电。去年1月，汉能薄膜发电在复牌后向宁夏宝塔发行了5亿股新股，筹资4.1亿港元。

银川宝塔精细化工在2014年突然“破门而入”，成为锦州银行的第二大股东，这也反映了该行多年未解决的问题——大股东变动频繁。据《时代周刊》记者报道，2013年锦州银行的大股东是锦州财政局，一年后，该局成为第三大股东。根据锦州银行官方网站发布的2008-2010年度报告统计，该行大股东在三年内频繁变动超过30次。

5月26日和28日，《时代周刊》记者多次致电金州银行秘书王晶，但无人接听。王晶在接受《时代周刊》采访时表示，这并不是频繁的股权变动，而是因为我们公司近年来发展迅速，需要不断增加资本。

两者之间的关系令人困惑

一些媒体报道指出，锦州银行向汉能控股集团提供了巨额贷款。去年下半年，锦州银行总行还向汉能控股集团发放了80亿元的信贷。汉能控股集团以上市公司股权为质押，从锦州银行获得大量贷款，成为汉能控股集团及其关联公司的资金提供者。

然而，在双方的2014年年报中，《时代周刊》记者并未看到汉能薄膜发电股权质押和锦州银行贷款的相关消息。沈梦向记者解释说，如果汉能薄膜发电想从金州银行获得贷款，它必须让金州银行质押其股权。“但这取决于谁在认捐。如果是由股东或汉能控股集团质押，上市公司没有义务宣布此事，因为这是股东的行为。”

从2014年汉能薄膜发电年报可以看出，汉能控股集团和银行的贷款由汉能控股集团及其子公司担保，并由位于美国的光伏发电项目的权益和光伏发电项目资金的抵押权益担保。

5月29日，一位离开招商银行(600036，股票柜台)的中层干部告诉《时代周刊》记者，一旦银行质押的汉能薄膜的股价下跌，汉能薄膜发电将要么补充合格的抵押品，要么银行收回贷款。如果两者都做不到，银行可能会在市场上出售股票价格来弥补损失。

“一旦形成这种局面，大家都在抛售汉能薄膜发电的股票，这将对市场抛售股票造成压力。这些股票将越卖越便宜，因此银行可能会形成坏账。”上述辞职的中层干部解释说。

锦州银行向汉能薄膜发电提供了多少资金，其资产比例是否超过了贷款集中度的监管要求？5月28日，《时代周刊》记者致电金州银行办公室，相关负责人表示，这个问题需要秘书长回答，但记者多次联系秘书长王晶，均未成功。

一家区域性城市商业银行与汉能薄膜发电之间的关系“非同寻常”。《时代周刊》记者梳理公众信息，发现锦州银行第二大股东银川宝塔精细化工有限公司持有该行4.54%的股份。

根据2014年度报告，银川宝塔精细化工有限公司在2013年底没有持有锦州银行的任何股份，这意味着该公司持有的所有股份在2014年被收购。

锦州银行和汉能薄膜发电之间有一个重要的中介，那就是宁夏宝塔集团，银川宝塔精细化工有限公司的母公司..巧合的是，宁夏宝塔与汉能薄膜发电的首次接触发生在2014年。宁夏宝塔在2014年初拯救了汉能薄膜发电。

2013年底，汉能薄膜发电受到“空海德”的攻击，股价连续6天“走低”,之后停牌。2014年初复牌后，汉能薄膜发电宣布配股，并引入宁夏宝塔石化集团作为投资者，向宁夏宝塔增发5亿股新股，占扩大后股本的1.72%，募集资金4.1亿港元。

此外，今年4月30日，汉能薄膜发电宣布已分别与宝塔石化集团和内蒙古曼氏投资集团签署销售和服务协议，这将为公司带来19.8亿美元的可观第三方收入。合同签订后，汉能薄膜发电将向宝塔石化集团有限公司发行不低于3亿股、不超过30亿股的新股..

股东经常变动

银川宝塔于2014年成为锦州银行的第二大股东，这也反映了该行多年未解决的问题——大股东变动频繁。

根据2014年年报，《时代周刊》报道，沈阳关彝房地产开发有限公司持有第一大股东5.68%的股份。今年，锦州财政局减持了锦州银行股份，放弃了最大股东的地位。

也许这是一个缩影。据梳理，2008年至2010年三年间，锦州银行大股东频繁变更31次，其中半数大股东在2009年变更了所有者。2010年，12个大股东中有8个出局，这让人们震惊。

锦州银行公布的2007年度报告中有13名大股东。第二大股东锦州尚银艺术装饰有限公司于2008年不再是大股东，锦州第一开关有限公司和河北兴化钢铁有限公司也不再是大股东..

2008年，锦州银行有12名大股东，2009年有6名大股东失踪。深圳大金树投资有限公司、锦州华富能源投资有限公司、锦州沥青厂、营口宝坻房地产开发有限公司、葫芦岛新业有限公司、辽宁中润企业集团有限公司失去大股东身份。

如此频繁的股东变动对公司的影响是显而易见的。锦州银行2010年年报中直接指出仍存在“公司治理结构有待进一步完善”等四大问题。然而，许多年过去了。尽管这两年股东变动的频率不如前几年那么频繁，但仍会出现大股东变更所有权或大股东突然“出现”的情况。

对于这一现象，王晶在接受《时代周刊》采访时表示，这并不是股权变动频繁，而是因为我们的企业近年来发展迅速，需要不断增加资本，不会对公司治理结构造成风险。“我们在2010年年报中披露的风险只是可能的。这是为了告诉投资者风险，并谨慎投资。”

沈梦分析说，只要他不是控股股东，他可能只是一个金融投资者。“对于银行业务来说，所有权和经营权是明确划分的。即使股东发生重大变化，也不会造成银行日常经营的过度波动。”

此外，锦州银行的股份分散。与地方财政局或国有企业控制的普通城市商业银行不同，锦州银行没有控股股东或大股东，大多数是民营企业，国有股仅占4.27%。根据去年的年报，前十大股东持股比例为36.58%，股权结构较为分散。在类似的银行中，所有权结构与东莞银行最为相似。