港中旅拟出售所持国丰钢铁 北京建龙或接盘

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香港四大中资企业之一的香港中国旅行社集团决定将重点放在旅游业上。为了应对这一战略，该公司正在削减其钢铁业务。

5月27日，中旅宣布拟将其持有的唐山国丰钢铁有限公司(以下简称“国丰钢铁”)58.49%的股份转让给唐山市丰南区丰南镇经济发展公司。后者是一家地方国有企业，持有国风其余41.51%的股份。

中旅香港计划将销售收入主要投资于旅游服务业务。

资产出售的故事不止于此。据《中国商报》记者的最新消息，一直想成为钢铁巨头的北京剑龙重工集团(以下简称“剑龙”)很快将国丰钢铁纳入囊中。它是一个整合资源、钢铁、航运、机电等新兴产业的大型企业集团。此前，该公司仅在钢铁领域就控制了多达6家公司。来自不同渠道的多个消息来源也证实了此次收购的真实性。“剑龙目前已经和国丰钢铁签订了协议，还没有进行实质性的干预。”一位接近剑龙的企业营销人士透露。

6月1日下午，当《中国商报》记者要求剑龙联合主席张伟祥核实时，他因“不方便接电话”而没有回应，记者发送的核实短信也没有得到回复。

国丰钢铁有限公司成立于1993年，由香港中旅控股，年产铁850万吨，钢120万吨，冷轧产品120万吨。它是中国的热轧带钢制造商。

根据2014年5月21日中国信用评级对国丰钢铁的评级，国丰钢铁在跟踪期内保持了较强的现金获取能力。总体债务负担和各项债务偿还指标均好于行业平均水平，债务偿还压力不大。展望未来12至18个月，虽然钢铁行业不景气，但该公司整体业务风险较低。

许多与国丰钢铁关系密切的业内人士向本报记者报道，国丰钢铁在国内民营钢厂中处于中上位置，其产量也不小。虽然现在钢铁行业普遍萧条，但利润还不错。

中旅香港此前曾希望扩大其钢铁领域。2012年5月，公司宣布将拿出5亿美元等值人民币转让辽宁省朝阳市国有资产监督管理委员会持有的凌钢集团和朝阳市龙山资产管理公司的股份，并对上述两家公司增资。完工后，凌钢的实际控制人(600231.sh)将改为中旅。

当时的分析是，从长远来看，中旅可能会向上市公司注入国丰钢铁。然而，收购并不顺利，最终在2013年4月，凌钢收到了重组失败的消息。

穆迪的评级报告显示，在中旅香港的多元化业务组合中，钢铁业务所占比例最大。数据显示，该业务2014年总收入为238亿元，占香港中旅总收入的53%。

此时，钢铁行业伴随着“需求下降、产量下降、价格下降、环保压力和整体亏损”的现实，各种不利因素叠加在一起，使许多钢厂不堪重负。从今年一季度开始，中国钢铁协会统计的重点钢铁企业中，亏损企业50家，占统计成员企业总数的49.5%，亏损企业亏损103.55亿元，同比增长27.31%。

在这个行业，减产甚至停产已经成为经常发生的事情。5月20日，山西国有钢铁集团临汾钢铁有限公司的三条主要生产线全部关闭。此前，四川国有钢铁集团成都钢铁钒有限公司冶炼区的高炉、转炉、棒线材生产单位正式关闭，16000名国有企业员工开始下岗分流。然而，根据记者从海鑫钢铁债权人处获得的信息，这家早在去年3月就停产的民营钢厂报告称，债权人申报的海鑫钢铁债务达到了234亿元，至于谁有能力承担如此巨额的债务，目前还没有明确的结论。

在此背景下，中旅香港也对其钢铁行业给予了新的考虑。

兰格钢铁网络分析师张林认为，中旅出售国丰钢铁有多种原因。第一，钢铁行业整体不好；二是与主营业务跨度大；第三，中央企业和地方政府之间的协调关系也非常重要。

“现在许多国有钢厂缺乏灵活性，亏损严重，而大多数民营钢厂仍在赚钱，这与国有企业决策缓慢、缺乏灵活性有很大关系。目前港中旅退出国峰也与此有一定关系。”她表示，国丰钢铁的搬迁涉及到地方政府和其他各方的利益，中央企业退出后，这些利益可能会得到更好的协调。

根据香港中旅官方网站，目前，集团正按照(2015-2020)旅游主业发展战略和结构优化调整计划，确定旅游、房地产和金融等重点产业，钢铁和物流等稳定产业，新兴产业和新业务。划分标准和发展要求，优化资源配置，优先发展旅游主业，进一步提升相关业务的价值创造能力，同时加大养老、房车、航空/“的培育力度

“此次资产出售也表明香港中旅致力于发展核心旅游服务业务，这一业务实力雄厚，增长潜力巨大。”穆迪副总裁卢振义预测，在出售钢铁业务后，中旅香港的整体业务稳定性将得到改善，因为“该业务具有周期性，在严峻的国内钢铁行业中具有中等实力。”

根据数据，中旅2014年末总资产和调整后债务分别为675亿元和229亿元，穆迪估计国风约占其中的40%。

穆迪评级报告还显示，如果转让交易完成，收益用于减少债务，中旅香港调整后的债务/息税折旧及摊销前利润比率将从2015年的6.2倍小幅上升至7.0倍，业务范围和规模也将缩小，但预计业务稳定性的改善将超过这些因素的影响。

目前，SASAC原则上已经批准了此次股权转让交易。然而，这项交易仍然需要以下程序:(1)完成所有登记和备案要求；(2)获得所有监管机构和其他机构的批准、许可、同意和豁免；(3)完成所有与国有资产转让相关的公告和招标程序。