外资大举入市 融资余额9天增千亿

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据机构统计，在市场大幅波动的背景下，海外资金以合理的速度流入a股(报价002470，咨询)。与此同时，国内证券公司发行的资产管理产品规模也在不断扩大，前五个月的总规模已经超过1000亿元。许多券商认为，a股在6月份仍将保持上涨趋势，延续牛市模式。

资产管理产品的发行量超过1000亿份

根据沈万红源的统计报告，从5月21日到5月27日，全球资本流入激增，创下自2000年以来的最大周流入纪录，本周净流入为45.83亿美元，而前一周为14.31亿美元。a股上演了一场过山车，吸引了大量外资流入。据统计，在上述45.83亿美元的基金中，流入交易所交易基金的资金为43.34亿美元，而上周为14.17亿美元。据报道，自2009年以来，进入中国股市的资金通常偏向金融业，能源配置比重迅速上升，医疗和信息技术配置比重下降。深湾宏远首席宏观分析师李慧勇认为，外资的强劲流入源于中港双方对资金的相互认可。在资本账户逐步放松和人民币国际化的背景下，有必要建立一个良性的资本市场，以吸引外资持续稳定地进入股市。

数据显示，今年证券公司发行的资产管理产品也受到了牛市的冲击，前五个月的总规模已达1176亿元。

今年前五个月，每月产品发布规模超过100亿。1月份发布的产品数量最多，2月份达到392，210个，3月份334个，4月份261个，5月份178个。目前，6月份已有8款产品进入推广发布期。但从发行总量来看，4月份规模最大，达到403亿元。发行产品的平均规模不断上升，从4月份的每件产品6400万元人民币上升到1.54亿元人民币，但5月份产品规模有所下降。一般来说，证券公司发行的产品大多是混合的，仅股票发行的产品数量还没有爆炸。

打开六月长牛的趋势

经纪机构普遍看好a股市场前景，认为6月份市场将出现震荡，但不会改变牛市格局。

海通证券研究所宏观分析师蒋超认为，股市估值高，不能认为存在泡沫。股票市场与房地产市场相比，房地产市场的市值接近200万亿元，年新增供应量接近8万亿元。相比之下，股票市场的市值只有60万亿元人民币，每年新增供应量只有1万亿元人民币左右。借鉴过去10年房地产市场的发展经验，只要股票市场能够帮助中国经济配置资源，实现从工业到服务业的转型，增加每个人的收入，高估值的泡沫就能最终化解。人口红利结束后，房地产将迎来一个长期转折点，货币政策预计将继续宽松，降低利率，增加权益，帮助债务去杠杆化。居民财富将从房地产和存款向金融市场转移，并且“股票和债务将在未来翻一番”。

深湾宏源证券研究所认为，6月份核心交易的特点是消化短期政策风险，酝酿新的进攻机会。5月底，在政策干预下，市场经历了巨大的调整，但从政策起点来看，仍然希望市场健康发展，减缓牛市，而不是真正抑制市场。因此，6月份的主要任务是消化空的短期政策利润，并再次寻找新的进攻机会。上证综指的核心波动区间预计为4600点至5150点。股市上涨的大逻辑没有被打破，长期思维得以保持。目前，改革促进了市场的风险偏好，上市公司已经从底部向顶部转变，以适应新常态。牛市的这些核心驱动力并没有被摧毁。因此，市场将保持其原来的上升趋势，短期调整将有利于随后的进一步向上运动。建议投资者保持牛市思维。

阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)获得了15亿美元的新qfii额度，并在第一季度购买了有色金属基础设施

在a股牛市繁荣的背景下，阿布扎比投资局(adia)作为全球三大主权财富基金之一，为a股火上浇油。阿布扎比投资局(adia)昨日宣布，已获得中国市场监管机构的批准，将通过合格境外机构投资者计划(qfii)向中国股市投资15亿美元(约合91亿元人民币)，比一年前的10亿美元投资额度高出50%。

《国家商报》发现，阿布扎比投资局近年来转向新兴市场，并在截至2015年3月31日的季度报告中首次增持了a股金属和电子行业。

投资风格仍然谨慎

阿布扎比主权财富基金在全球主权财富基金中排名第一。主权财富基金协会估计阿布扎比投资局的资产约为7730亿美元。

在a股投资方面，阿布扎比投资局于2008年12月3日获得了gfii(普通外国机构投资者)资格，投资额度至少为10亿美元。几年前，阿布扎比几乎没有直接投资a股，其在华直接投资主要体现在基础设施建设、私募股权投资和与中国企业的合作投资上。

然而，记者查询了彭博终端数据后发现，从二级市场的投资偏好来看，到目前为止，阿布扎比投资局的工作重点是:金融、能源、不必要的消费、工业、公用事业、医疗保健、材料和技术。

根据截至2015年3月31日的a股上市公司季度报告，国家商报发现阿布扎比主权投资局在第一季度首次增持股份。其中，金属行业首次持有金钟黄金约1249万股(报价600489，咨询)，铜陵有色金属约401万股(报价000630，咨询)；四川九洲电子元器件行业(报价000801，咨询)约为232万股，顺罗电子(报价002138，咨询)约为253万股；中海发展(报价600026，咨询)在港口航运界的股份约为560.6万股；锦江在酒店行业的股份(报价600754，咨询)约为600万股。

然而，记者发现阿布扎比投资局在2015年第一季度减持了其基建股份:约283.8万股柳工(报价000528，咨询)和约382万股中国交通建设(报价601800，咨询)。持有华海药业727.2万股股份(报价600521，咨询)，该数字与截至2014年12月31日的2014年度报告相同。

值得注意的是，阿布扎比投资局并不持有很多a股，上述所有股票的持股比例不超过上市公司总股本的1%。

转向新兴市场

阿布扎比拥有世界已探明石油储量的6%。近年来，阿布扎比投资局正逐步减少对原油资产的依赖，目前正通过海外投资实现传统原油出口业务的多元化。此外，为了避免发达国家的金融危机，主权投资基金已逐渐从欧洲转向亚洲新兴市场。

阿布扎比媒体《国家新闻》(National News)援引阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)董事总经理哈梅德宾扎耶达尔纳哈扬(hamedbinzayedalnahyan)的话说:“尽管一些(新兴市场)国家去年遭受了明显的压力，但我们有乐观的理由:中国政府继续改善经济管理，并准备在全球资本市场施加更大的影响。”《国家商业日报》指出，2014年，阿布扎比投资局65%的资产由外部基金经理管理，而根据年度报告，这一比例在2013年为75%。2011年，阿布扎比投资局的外部投资者管理规模一度高达80%。

在过去20年里，这只主权财富基金每年增长约7.4个百分点，并投资于房地产和私人股本等领域，以提高资产回报率。

阿布扎比投资局近年来一直在招聘人才。2014年9月，阿布扎比投资局任命布兰恩·蒂普为其首位海外股票市场全球主管。随后，阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)上月聘用了约翰·庞托(John Ponto)，并为他设立了一个新职位——美国股票投资主管。此外，该基金去年推出了一种所谓的“高确定性授权”，这种方法旨在从较少的股票中获得更多的股权。

目前，阿布扎比投资局从约60个国家招聘员工，寻求投资美国市场，占其投资组合的35%至50%。15%至25%的投资比例是指新兴市场，20%至35%集中在欧洲市场，其余用于投资亚洲发达市场。