核心部门动荡 大成基金利润四年下滑6成

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根据已发布的上市公司年报数据，2014年基金公司盈利能力总体实现正增长，盈利能力相对市场下滑的公司不到5家，其中包括十大基金公司大成基金。去年，大成基金的盈利能力连续四年下降。与2010年的高点相比，大成去年的净利润下降了60%以上，令人震惊。

另一方面，近年来，大成基金的管理陷入混乱。昨日，大成基金宣布投资总监刘明离职，大成再次陷入人事变动的两难境地。

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净利润连续四年下降

根据光大证券发布的年度报告(报价601788，咨询)，大成基金2014年的利润与市场相比出现了同比下降。2014年，大成基金实现净利润2.0507亿元，同比下降12.16%。这不仅在老十基金公司中不常见，而且与其他小型基金公司相比也令人惊讶。华夏基金净利润同比增长近24%，工行和南方也分别达到59%和30%。

但更令人惊讶的是，大成基金的盈利能力在过去四年中一直在持续下降。2010年，大成基金实现利润51285.02万元，为近年来最高，同比增长14%以上，之后开始了这一轮的下滑。2011年至2013年，大成基金实现净利润4.5324亿元、2.8021亿元和2.3345亿元，同比分别下降11.62%、38.18%和16.69%，2014年第四年出现下降。与2010年的高点相比，2014年的净利润下降了60%，这是惊人的。

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股票产品和货运基础已经萎缩

基金公司盈利能力的变化首先提醒人们其资产规模的变化。通过分析大成基金近年来的规模变化数据，我们可以看出，大成基金的资产规模也呈现出下降趋势，尤其是其股权产品的资产规模。

数据显示，2009年，大成基金管理的公开发行资产规模达到1060亿元，在1000亿级基金公司中排名第一，次年规模略降至994亿元。然而，当时其股票产品和混合产品的规模是近年来最高的，分别达到400亿元和537亿元。此后，大成基金的规模由高到低波动，截至2014年底，规模还不到747亿元。其股票产品和混合产品分别缩水至174亿元和332亿元，与2009年相比分别下降了57%和38%。即使在2014年，a股遍布全球，基金公司管理的公开发行资产规模增加了50%以上，大成基金的股票型基金规模也呈现萎缩趋势。

另一方面，当其他基金公司利用互联网和货币基金相结合的方式来吸引资金时，大成基金在这方面的动作却很少。自2013年6月以来，阿里与田弘基金联手推出了“宝月”，这打乱了公共资金的储备。在过去的两年里，公开募股基金最繁忙的部门是电子商务，而公开募股最热门的话题是互联网金融。然而，由于大成基金的缺席，其货币基金的规模在2014年底只有165亿。与前两年相比，它不仅没有增加，而是萎缩，这再次违背了市场基金的趋势。

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投资研究和管理领域的人才流失

俗话说，如果一列火车跑得快，那就要看前面的皮带了。高管无疑是公司的前台。然而，近年来，大成基金的“掌门人”一直摇摆不定。最近，大成基金高管重新出现并发生了变化。昨天大成基金宣布，公司副总经理刘明因个人原因已于4月30日离职。

刘明于2004年3月加入大成基金，曾任景洪证券投资基金和大成优先股基金经理。2012年，受重庆啤酒“疫苗门”(报价600132，咨询)的影响，时任首席投资官的刘明、股票投资部主任离职，由Boss基金跳槽的曹接任首席执行官兼股票投资部主任。然而，2013年10月，他被提升为大成的副总经理。现在，这位老兵也宣布了他的离开。

事实上，自从重庆啤酒事件以来，大成基金已经被严重削弱，公司的核心投资和管理人员也发生了很大变化。2014年1月23日，大成基金总经理王浩辞职，随后，公司资深投资总监兼股票投资部主任曹也于2014年6月离开大成基金。大成基金的投资体系陷入混乱。与此同时，其基金经理的变动也频繁发生。截至目前，数据显示，大成基金共有49只基金和25名基金经理，基金经理的平均寿命只有2.55年，在“十大”基金公司中排名最低。

这也使得大成基金近年来的表现疲软。以股票型基金为例，数据显示，2012年288只普通股票型基金的算术平均收益率为5.58%，在大成旗下7只同类基金中，只有大成的国内需求增长优于同类基金的平均水平。2013年，334只股票型基金的平均收益为17.46%，大成部9种产品中只有30%的业绩超过平均水平。2014年，363只股票型基金的算术平均回报率为25.63%，大成基金表现略好，只有两只表现低于平均线。今年第一季度，443只股票型基金的平均收入水平为31.11%，大成基金喜忧参半，一半输一半赢。事实胜于雄辩，大成基金似乎已经失去了老十的风头。