A股市场新“三高”：人气旺、成交热、入市资金喷涌

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新高点、天数和新高点...

上证综指花了一年多时间才从2500点升至3000点，而从3000点升至4000点只用了近4个月的时间。在成功突破3478点的历史压力水平后，股指以破竹的势头稳步攀升，并于4月8日下午成功达到4000点。

毫无疑问，a股目前正处于牛市活跃区，呈现出“高人气、高成交量、高资本”的新“三高”特征。通过以下几组数据，我们可以隐约感觉到市场的热度。

高人气:570万新投资者“跑”进市场

随着股市的上涨，投资者的财富价值也迅速膨胀，极大地激发了人们投资a股的热情。经纪营业厅人山人海，开户现场异常火爆。

根据中国结算的最新数据，3月30日至4月3日，两市新开股票账户数达到156.25万个，较上月略有下降，降幅为6%。事实上，自3月以来，新开户数已连续几天激增，前4周分别为166.92万户、113.85万户、72.08万户和66.19万户。3月23日至3月27日，两市新开户数达到166.92万个，创下2007年6月以来a股历史新高。仅仅一个多月，中国就诞生了570多万新投资者。

深圳证券交易所最近发布了一份有趣的调查“新投资者”的报告。结果显示，2014年初至2015年3月31日期间，深圳新开业投资者的教育水平不断提高，主要是本科以上学历，呈现年轻化趋势。在这批新开业的投资者中，37.7%年龄在30岁以下，27.93%年龄在30-40岁之间，20.38%年龄在40-50岁之间，9.48%年龄在50-60岁之间，只有4.5%年龄在60岁以上。

多数分析师认为，a股市场强劲而持续的盈利效应将吸引更多投资者“跑”。

高周转率:数万亿“天”成为常态

与热门人气相匹配的是a股交易活动的显著增加。特别是自3月17日以来，沪深股市在近16个交易日中的15天内成交量已超过1万亿元。与去年12月的“疯牛病”市场相比，仅12月5日和9日的交易量就超过了万亿大关。

今天，数万亿的交易已经成为股票市场的常态。3月24日，两市交易额达到14393亿元，比12月9日的历史交易额高出1727亿元。4月8日，a股再次刷新其每日数据，两个城市在午盘交易前损失了近1万亿的成交量。截至收盘，全天总成交量达到1.55万亿元。

从近期的盘面特征来看，市场上有明显的板块旋转迹象，个股异常活跃。随着投资信心的飙升，投资者的兴趣高涨，机构急于尝试，资金流动激增，这共同催生了一系列交易。

资金量高:增量资金一波一波进入市场

a股的快速上涨与增量资金的推动密切相关。

据摩根士丹利华新称，a股市场和增量基金已达到一个极佳的正周期。一方面，股指持续上行带来的财富效应将吸引更多资金进入市场；另一方面，增量资金的流入将进一步推高市场。

a股余额是重要的资本参考数据之一。截至2015年4月7日，两市融资余额为15762亿元，融资融券余额为15854亿元，约为年初的1.5倍。仅4月份以来，融资余额就飙升了1000亿元。根据另一项计算，自去年12月19日首次突破万亿元以来，两家公司的余额平均每月增加1500亿元，不断创下历史新高。

此外，新开基金的数量也可以作为衡量基金入市积极程度的指标。根据最新数据，3月23日至27日，该基金新开户数达到835，850个，其中上海421，580个，深圳414，270个。截至3月27日，基金账户总数为56，166，600个，为2008年以来的最高水平。今年以来，新基金的发行非常受欢迎，新基金提前结束招募的情况屡见不鲜。

华泰证券在研究报告中衡量了增量基金的进入路径和数量，称在大牛市开始时，30万亿基金分三波进入a股，上证指数将达到数万点。首先，国际资金已经进入5万亿元；第二，将有16万亿元从存款和房地产资金划拨；第三，银行理财产品的刚性赎回将导致约9万亿元的理财资金转移。

花旗分析师在最新研究报告中预测，上证综指今年第二季度可能升至4500点，引发人们投资股市热情的主要因素有两个。首先，通过降息，政府暗示重点已经从结构改革转向稳定增长；其次，随着目前房地产市场的降温，资金将不可避免地流向其他地方。(正文/李远)