解读:成本费用压顶 精锻科技预计2014年净利微增

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1月8日晚，CSI精锻技术(300258)披露了其业绩预测。预计2014年上市公司股东应占净利润为1.235亿元至1.265亿元，同比增长1.22%至3.68%。

据公司介绍，报告期内，公司主营业务订单保持良好增长态势，营业收入同比增长16.97%~17.91%。其中，国内市场产品销售收入同比增长25.13%~26.08%，出口市场产品销售收入同比下降13.13%~14.16%。

公告显示，报告期内，公司主营业务制造成本占产值的比例较去年同期增长约3个百分点。原因如下:一是产品销售价格受年度合同价格年度下降的影响；二是融资项目、技术改造项目等新增设备和厂房陆续交付投产，导致折旧费用总额大幅增加。生产成本中新增设备和车间的折旧费比去年同期增加约1700万元。

三项费用方面，报告期内，公司管理费用占主营业务收入的比例较去年同期有所增加，主要是由于R&D费用和人员费用的增加，其中R&D费用较去年同期净增约1000万元。由于生产发展需要，公司新增流动资金贷款，财务费用比上年净增约450万元。

本公司表示，报告期内，公司着眼长远，支持全资子公司江苏太平洋齿轮传动有限公司自主拓展业务，自主发展。由于现阶段高新技术企业尚未认可，所得税税率为25%，影响税后净利润。缴纳的企业所得税总额比去年同期增加约350万元。同时，报告期内，公司非经常性损益净额约为850万元，与去年同期基本持平。

尽管预计2014年全年净利润将略有增长，但市场对公司盈利前景仍持乐观态度。兴业证券指出，该公司的增长路径是明确的，新项目将在未来两年逐渐增加量，利润预计会加快。作为进入全球汽车企业支持系统的零部件制造商，公司逐渐取代国外竞争对手扩大市场份额，其增长路径清晰。未来三年有三个确定性的增长点:一是大众天津dq380、dq500传动齿轮和45万套组合齿项目的实施，预计收入将增加约2亿元；二是电动差速齿轮出口，预计收入将增加1.5亿元；第三，奥迪dl382车桥项目有望增加收入8000万元。