秦融资产：利空频出油价继续下挫 冻产协议扑朔迷离

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市场评论

昨日，大连石油日线收长，收于2589点，最高为2591点，最低为2498点，收于2539点。全天下跌51点，跌幅1.97%。

基本的

今天上午早些时候，美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话，阐述了此前的利率决定以及美联储可能采取的后续加息措施。演讲中提到，2016年美国经济数据的表现好坏参半，通胀预期仍是影响美联储加息决定的主要担忧。然而，在谈到周一公布的美国个人消费支出核心通胀指标表现平平时，美联储(Federal Reserve)鹰派人士最近提出的加息预期蒙上了一层阴影。今天凌晨4点30分，美国石油协会公布了本周最新的原油库存数据，264.3万桶的实际增幅略低于预期。与上周增加的879.6桶相比，数据发布后油价没有受到太大影响。晚间环境影响评估数据将是当天关注的焦点。

技术方面

大连石油日报昨日收于负值，但日k线实体仍未能突破20日均线的20日均线，阴影线较长。20日均线对油价有明显的支撑作用。如果近期价格不能跌破20天移动平均线，我们应该把最近的下跌视为一个向上修正的大周期。在时序图趋势上，油价最近两次跌破2500整数大关，两者都获得了一定的支撑并反弹。2500-2520区域已经成为价格短期趋势的重要支撑，建议依靠这个支撑位置在当天做更多的事情。

基本解释

周二(3月29日)亚洲市场开盘时，国际油价继续下跌。纽约商品交易所原油期货交易价格约为39.23美元/桶，下跌约0.41%；布伦特原油期货交易价格约为每桶40.08美元，下跌约0.27%。虽然最近油价大幅上涨，但空获利的消息最近频频传出，多头仓位的增长速度略慢，这让市场担心油价上涨可能无法持续。

周一，美国五月原油期货收盘下跌0.07美元，至每桶39.39美元，跌幅0.18%。布伦特原油收盘下跌0.17美元，跌幅0.42%，至每桶40.27美元。

石油输出国组织(欧佩克)成员国和非欧佩克产油国将于今年4月17日在卡塔尔首都多哈举行另一轮谈判，讨论扩大冻结生产协议的问题。根据目前的名单，证实参加4月17日多哈会议的产油国包括尼日利亚、阿尔及利亚、沙特阿拉伯、卡塔尔、委内瑞拉、俄罗斯、科威特、厄瓜多尔、安哥拉、伊拉克和阿拉伯联合酋长国。此外，被邀请但未被确认出席的石油生产国是伊朗。没有出席的产油国是利比亚、阿根廷和巴西。

然而，国际能源署(iea)的一名高级官员表示，即使欧佩克成员国和俄罗斯达成冻结生产协议，也可能“毫无意义”，因为沙特阿拉伯已经是这些成员国中唯一有能力增加原油产量的国家。一旦利比亚和伊朗缺席4月17日的多哈会议，欧佩克和非欧佩克产油国之间的冻结生产协议将蒙上阴影，因为这两个国家都有充足的增产能力。

此外，德国商业银行表示，伊朗和利比亚没有承诺参加多哈会议，否则冻结生产协议无法生效。该行指出，除伊朗和利比亚外，其他11个欧佩克产油国承诺参加多哈会议，这两个国家决心恢复受冲突和制裁限制的原油生产，这可能使会议达成的协议失效，多哈会议可能成为一场闹剧。分析人士认为，这些参与国并不打算增加产量，因此它们达成的任何冻结生产协议都不会对全球石油市场的供过于求局面产生什么影响。

在这方面，道明证券认为，wti原油预计今年将先下跌，然后升至每桶60美元。根据道明证券(TD Securities)的最新报告，4月份的多哈会议不太可能产生一个可行的协议，或导致油价进一步下跌，从而增强欧佩克产油国采取行动的意愿，并使6月份的欧佩克会议开启达成一项“强有力的”产量限制协议的进程。可能性增加；Wti原油预计今年将先下降，然后升至每桶60美元。

根据商品期货交易委员会(cftc)的数据，包括对冲基金在内的主要投资经理在增加原油多头头寸方面仍然略显缓慢，尽管空的多头头寸不断被削减。

麦格理集团表示，短期内油价将回落至每桶30美元的水平。随着最近伊朗等产油国原油供应的增加和美元的走强，基金经理开始出售空原油的头寸；尽管油价在最近几周出现了热烈反弹，而且他们对中长期油价的看法也很乐观，但基于石油市场基本面的疲软，短期内原油价格仍将回落至30美元/桶或以下，短期内石油市场不太可能复苏。

能源投资对冲基金“再资本”的合伙人基尔达夫说，油价反弹仅仅是因为空海德，而且上涨很难持续。自2月11日以来，原油价格上涨了50%，但押注油价上涨的多头头寸几乎没有变化；油价上涨的驱动力似乎来自于空的首席交易员，他担心自己的仓位太重，以先前的速度弥补了空的仓位。商品期货交易委员会的数据显示，过去七年weeks/〮的石油多头没有太多的钱进入市场，这使得油价持续上涨的能力受到质疑。

秦荣资产研究员提醒大家，以上分析是个人意见，不构成任何操作性建议。

秦荣资产:侯