纳指新高已创终不悔 A股缩量深调仍从容

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受希腊债务问题的困扰，美国股市未能延续上周五的强劲势头，而是转为窄幅盘整趋势。道琼斯指数、S&P指数和纳斯达克指数分别下跌0.56%、0.54%和0.31%，然后周涨幅被压缩至0.64%、0.75%和1.30%。纵观全球，普遍下降的悲剧形象已经被上升少、下降多的局面所取代，增长率的上下差距突然扩大到15%。重要原因是希腊股市暴跌11%以上，创下近33个月来的新低，许多股指的下行调整速度也有了很大提高。例如，在英国、法国、德国和意大利经济放缓后，增速再次加快，而七国集团(g7)逾半数成员收获了周兴，美国股市的上行趋势似乎有所高有所低。只是欧洲已经下滑了四周，最近反弹也就不足为奇了。它能否真正扭转局势是问题的关键。

与此同时，国际期货市场仍持续疲软盘整态势。到目前为止，美元指数已经连续三周无法下跌，但从回调率来看，它仍处于强势区间，与上个月和年初的平台低点构成双重支撑，而过去三周的向下调整相当于下降楔的意图，即它很可能在近期企稳并反弹，而不是继续调整。谷物和棉花品种仍然混合，crb指数收到另一个小阴星下5周线，铜，铅，锌等。仍处于枯竭状态，而原油遭受周末反转，分散在40周移动平均线下的特征更加清晰，表明不确定因素总是很大，市场一直在等待突破的机会；黄金继续反弹，而白银也停止下跌，周阳星拾起一个影子。尽管两者之间有强有弱的差异，但三个多月以来，整合趋势没有改变。

美国最近的经济数据一般来说太多了。尽管5月份新屋建设量大幅下降，工业产出意外下降，但6月份纽约联邦储备银行(new york Federal Reserve)制造业指数意外暴跌，创下两年多来的新低，但费城联邦储备银行(Philadelphia Federal Reserve)制造业指数自去年12月份以来飙升至新高，6月份全美建筑商协会(nahb)建筑商信心反弹也是去年9月份以来的最高水平。5月份，建筑许可申请数量和消费物价指数分别升至2007年8月和2013年2月以来的最高水平。上周，申请失业救济人数好于预期，美联储的政策声明显示经济活动适度扩张，并暗示今年将采取利率行动。耶伦温和的言论也刺激了市场。就技术现状而言，上周三大股指的波动性增加了约20%，比今年的平均水平高出约10%。道琼斯指数和标准普尔指数已经连续第四周上涨，这表明活动范围可能会趋同。纳斯达克已经创下历史新高，形成了一阳吞三阴的组合。最近，有很大的希望继续攻击，并创下新高。然而，这种力量并没有得到盟友的支持，这不仅使许多政党失去了明确的目标，也在一定程度上增加了短期变量。换句话说，惯性上行仍然难以突破甚至触及18380点、2145点和5250点。一旦回落，17940点、2100点和5070点的支撑位将岌岌可危。

a股上周经历了大幅回调。上周五，沪深股市重挫空，突破了5周移动平均线。周跌幅也飙升至13.32%和13.11%。“一阴吞三阳”的周线组合也表明调整势在必行，但交易量明显萎缩，这不仅表明市场表现相对稳定，也非常有利于多方组织的反击。从数量和能量上看，上周总成交量为7.98万亿元，较前一周下降了近20%，表明近几天参与热情大幅降温，每日量变算术平均值略有上升，意味着市场各方开始蠢蠢欲动，短期变量势必增加；周波动性的大幅上升导致沪深两市股指分别下跌80%和64%,日跌幅也超过一半，表明空方面没有花太大力气大幅降低股指，其实际成绩有多大值得怀疑，这也为多方发起反击提供了便利条件。从更广阔的市场来看，这两个城市已经大幅下跌，创下近359周和343周以来的最大跌幅。几个整数指数相继下跌，波动幅度突然扩大了2.88倍和1.39倍。700点和2511点的最大跌幅是有史以来的第一次。第二，直行对空方昌来说是绝对优势吗？无论如何，风暴形势在过去三个月里已经发生了重大变化。一年中从最低点到最高点的跨度分别为83天和99天。仅在一周内，就出现了两个每日下跌缺口，这是本轮市场的首次。修正后的低点连线也将改变其角色，即从支撑向阻力演变(该线每天上涨17点58点，周三上涨4636点和15927点)，4336点，尽管如此，从波形和回调率来看，不能断言上升趋势已经结束，不可否认，仍是一次强势调整。

综上所述，国际期货市场可能仍然低迷，欧美股市的短期走势取决于希腊问题。尽管这两个城市的惯性不可避免地会随趋势走低，但它们往往会在深度调整后反弹。每日平均成交量的进一步减少将比大成交量更有利，而权重组将是稳定和维持反弹的关键。