国企改革概念股之电力行业 下个风口不可错过

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Cbnyiziben边肖将在这两天为您带来炙手可热的电力国企改革概念股。接下来，中央企业改革、地方国有企业改革、军工等行业都将有国有企业改革概念股。不要错过它

最近，a股市场的走势并不令人满意，而cbnyiziben边肖也急于发火，因为边肖上周抄底了半壁江山。尽管股市在过去两天飙升，边肖仍然保持警惕，寻求解放。

然而，总编辑是有远见的，总编辑说，致富靠写作。因此，从这个问题上，边肖开始拆除下一个口号——国企改革的a股。接下来，朋友们可以更多地了解国有企业改革在国有企业改革、地方国有企业改革、军工和电力等行业中的概念股。别错过了。

本期《cbnyiziben》将为您带来近两天电力国企改革的热门概念股。目前，长江电力和SDIC电力相继停办和重组，未来电力国有企业改革将更加精彩。开始装载干货。

电力国有企业改革的背景

今年5月18日，国务院发布了《国家发展和改革委员会关于2015年深化经济体制改革重点任务的意见》，从制定和完善国有企业法人治理结构、防止国有资产流失等六个方面进一步明确了今年国有企业改革的重点，特别是明确提出要制定中央企业结构调整和重组方案。

2015年6月5日，中央全面深化改革领导小组第十三次会议通过了《关于深化国有企业改革坚持党的领导、加强党的建设的若干意见》、《关于加强和改进企业国有资产监管防止国有资产流失的若干意见》，为下一步深化国有企业改革做出了保障安排，国有企业改革又迈出了实质性的一步。

新电力改革下的电力国有企业改革

2015年，新一轮电力体制改革启动，主要思路是“控制中间，放开两端”。3月15日，《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》颁布。“新电力改革”的主要内容可以概括为“三个放开、一个独立、三个强化”，即放开新的配电市场，放开输配电以外的运行电价，放开公共福利管制以外的发电计划；交易机构相对独立；加强政府监管，强化电力总体规划，强化和提升安全高效运行和可靠供电水平。

“中间管理”是指将两大电网公司的角色从原来的电力交易实体重新定位为中间输配电服务提供商，而不是将电价的买卖价差作为收入来源，而是收取输配电价格。

解放两端意味着实行发电侧和售电侧交易机制改革，将政府定价转变为供需双方协商，逐步实现电价市场化。

随着国有企业改革和新电力改革的双重效益，电力国有企业改革将是锦上添花。

电力国有企业改革的可行性因素

1.空房:电力行业资产证券化率从2000年的17.21%上升到2014年的37.08%，增速缓慢，空房有较大改善。在当前国有企业改革政策的推动下，电力行业的资产

2.市场环境:国泰君安的统计数据显示，电力行业的pe、pb及其与沪深300的比率处于上升通道，分别接近和超过历史平均水平，符合增量混合的要求，符合大股东的“心理预期”。

3.公司承诺:自电力公司股权分置改革以来，大股东解决横向竞争、逐步注入资产的承诺并未完全兑现。在新一轮权力改革的预期下，空的空间还有进一步的改善。

电力国有企业改革的伟大道路

整体或部分集团上市:这是提高集团资产证券化率的一种直接而彻底的方式。我们认为这种方式更适合于经营状况好、竞争力强、核心资产水平高的企业。

集团资产注入:这种方式更适合集团核心业务突出、相应的上市平台独特、非上市公司与上市平台之间存在横向竞争的情况。

投资主体多元化(如引入战略投资者、私募股权等。):这是混合所有制改革中广泛采用的模式。通过引入高效率的民营资本，可以提高国有企业的经营效率，提高市场化程度，达到国有企业+民营企业:1+1>2的效果。

兼并重组:适用于集团内企业的优化重组、重组整合。

股权激励:上市公司股权结构清晰，实施股权激励的难度低于集团层面。

机构眼中的权力改革

国泰君安:国有企业改革顶层设计方案及其配套措施的出台，特别是混合所有制改革的出台和横向竞争的消除，将成为电力行业国有企业改革投资的催化剂，中央企业和地方国有企业的试点案例也将点燃电力行业国有企业改革的火种。

华泰证券:新一轮电力改革的核心改革在于三个方面:电价市场化、电力销售参与者开放和削弱电网垄断力量。新的电力改革方案削弱了电网的垄断力量，这意味着产业链中以前电网环节的利润再分配对整个a股前端电力运营公司具有积极意义。

当然，除了这么多好处之外，小合作伙伴也必须知道风险，例如电力需求持续低迷、煤炭价格大幅反弹、电力改善低于预期、汛期河流流入量减少，这些都会影响行业和公司的业绩。

大量的a股集合

国电电力:控股股东为中国国电集团公司。控股股东坚持整体上市战略，以国电电力为常规发电业务整合平台，逐步将火电和水电业务资产注入国电电力。2014年7月，我承诺在年度财务决算后检查相关资产，并在符合条件后3年内注入。

华电国际:大股东是中国华电集团，华电已将华电国际确定为中国华电整合常规能源发电资产的最终整合平台和发展常规能源发电业务的核心企业。2014年3月，中国华电承诺在符合上市条件的三年左右时间内向华电国际注入相关合格资产，并优先发展和收购华电国际常规能源发电项目，支持华电国际持续稳定发展。

华能国际:主要股东是华能国际电力发展公司。2014年6月，大股东承诺在2016年底前，当盈利能力提高且上市公司符合注入条件时，将华能集团位于山东省的常规能源业务资产注入华能国际。

长江电力:控股股东是中国三峡公司。长江三峡公司在金沙江流域开发了四座巨型水电站。溪洛渡和向家坝两座大型电站已投入运行，总装机容量为2026万千瓦，接近三峡电站的装机容量。长江三峡公司已承诺在一定时期内向上市公司注入相关资产。

大唐发电:大股东是中国大唐集团公司。2014年6月，大唐集团承诺不迟于2015年10月左右，当河北省大唐集团火电业务资产的盈利能力提高并满足相关条件时，向公司注入该资产；对于大唐集团非上市公司的火电资产(河北省火电业务资产除外)，大唐集团将在不迟于2018年10月左右，当这些资产的盈利能力提高且符合相关条件时，向我公司注入这些资产。

万能电力:目前，公司拥有331.77万千瓦的股权装机容量和555万千瓦的控股装机容量。2013年，控股股东万能集团承诺在五年内分两步将剩余的合格优质发电资产全部注入公司。目前，集团装机容量为637万千瓦，是公司总装机容量的2.15倍。

富能股份:公司总装机容量为318万千瓦。在2014年借壳上市时，控股股东富能集团承诺向公司注入剩余的451万千瓦电力资产，相当于公司当前装机容量的1.42倍。

浙江能源电力:公司控股装机容量为2253万千瓦，控股股东浙江能源集团剩余控股装机容量为443万千瓦，占公司目前总装机容量的20%。此外，浙江能源集团拥有625万千瓦的潜在核电资产，可在未来注入上市公司。

粤电:主要股东为广东粤电集团有限公司，该公司于2011年11月承诺粤电集团将在不到五年的时间内，通过资产并购和重组，逐步向粤电注入符合上市条件的资产，最终实现粤电集团国内发电资产的整体上市。

甘肃电力投资:大股东为甘肃电力投资集团有限公司，该公司于2012年12月承诺在未来五年内将所有符合上市要求的清洁发电业务板块如优质风力发电和太阳能发电注入上市公司。

SDIC电力:今年4月，通过股权收购的市场运作方式，成功成为甘能的战略第二大股东，与控股股东的股权差异仅为5%。SDIC将其项目投资转为股权投资，不仅享受了牛市溢价，还一举进入江西，并将其电力业务拓展至川、津、桂、闽、甘、滇、赣。可以预见，SDIC电力将继续通过市场投资扩大业务范围，增加装机容量。

其他目标:宇能控股、吉电股份、内蒙古华电、上海电力、上海电气等。

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