港股通单日额度再售罄 恒指续创新高专家称散户谨慎

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在8日创下新高后，香港股市继续繁荣。9日，恒生指数收盘上涨近3%，创下7年新高，成交额达到创纪录的2900亿元。截至中午，沪港通每日105亿元的额度已经用完，比周三的第一个额度提前了约20分钟。尽管沪港通目前获得了允许公共基金投资等政策支持，但一些市场参与者提醒投资者，要警惕此前投资过沪港通的海外对冲基金。这些基金在选股时也会有不同的策略和操作方法，这会给市场带来较大的波动。

a股和香港股市的主要区别

换手率:a股远远高于港股。

波动性:港股受海外基金影响较大，波动水平明显高于a股。

行业分布:香港市场的行业分布相对集中(金融、能源和电信所占比例相对较高)，而医药行业的股票和权重较少。

资本和流动性:与a股相比，香港股市受全球资本流动的影响更大，这与海外市场的风险偏好和全球宏观货币政策环境密切相关。

市场体系:香港市场在新股发行、回购和退市制度方面较为成熟；增发和配股等供给更加灵活；交易系统在交易时间、t+0交易、价格限制、融资融券业务等方面也不同于a股市场。

交易和估值特征:受海外波动较大等因素影响，港股波动略高，换手率低，大多数小盘股相对于大盘股存在估值折扣。金融危机后，两地市场相关性显著增强。

空恒生指数昨日早盘上涨2.58%，开盘后一度上涨6%以上，达到27922.67点，为2008年1月以来的最高水平。随后，个股纷纷回落，恒生指数增速收窄。收盘时，恒生指数上涨2.7%，至26944.39点，上涨707.53点，接近27000点。全天成交额为2915.29亿港元，创历史新高。

由于港股处于估值的“低地”，从南方吸收港股的内地基金的人气继续发酵，沪港通延续了“南热北冷”的格局。根据沪港通的数据，截至昨日中午，港股105亿元的每日额度已全部用完，昨日首个一日额度用完后再次用完。

由于港股交易活跃，很多网民在网上交易，导致a股系统瘫痪，交易受阻。许多券商和银行的网上证券交易平台已经连续两天处于热门使用状态，并且已经瘫痪。许多投资者在网上报告称，他们无法登录在线交易平台，包括蔡尧、渣打、花旗、伊通和中银香港。

对于港股突然持续飙升，港股技术专家认为，恒生指数刚刚开始上升，预计短期内将继续创出新高。如果短期内突破26，387.37点，相信将对27，853.60点和28，000点形成强烈挑战，这是自2008年1月以来的最高水平。

外资唱了很多歌

许多外资机构通常也更喜欢唱港股。一些大银行将这种情况与2007年的“港股直通车”时期相比较，认为港股的上涨趋势不会马上消失。

其中，瑞士信贷认为，虽然香港股市的走势与2007年“港股直通车”期间相似，但有四个不同之处。首先，目前a股和h股的估值远低于当时，除了a股创业板和中小板。它接近泡沫估值，但蓝筹股的估值仍然很低；第二，与2007年相比，目前香港股市的反弹非常小；第三，目前a股交易活动比2007年活跃得多；第四，预计它将得到政府的支持。摩根士丹利表示，与a股创业板相比，港股中也有一些a股没有创业板，但它们也受益于中国经济增长的高质量目标，这些股票被低估且有明显的折价，对投资者来说更有价值。

风险:散户投资者不能玩对冲基金

尽管有许多人对港股持乐观态度，但一些谨慎的市场参与者提醒投资者，投资港股应警惕机构套利带来的巨大冲击。

根据多家机构的最新R&D报告，在沪港通的初始阶段，小型灵活的对冲基金是主要的海外投资者。中信证券(CITIC Securities)市场人士陈对这种规模较小、流动性较好的对冲基金首次投资a股市场并不断增加发表了评论:“这种投资主体与目前qfii的风格有很大不同。qfii的主要投资者是主权基金和大型公募基金，而沪港通初期的海外投资者主要是小型灵活的对冲基金，他们的选股策略会有所不同，会给市场带来较大的波动。内地散户投资者的投资风险将在一定程度上增加。

基金趋势

多只香港股票的qdii配额已经用完

由于香港股市持续飙升，内地资金大量涌入，其中大部分都借入了qdii。然而，由于名额有限，踩踏事件时有发生。

银华基金公司的子公司银华恒生中国企业指数分级证券投资基金宣布，由于外汇额度的限制，为保护投资者利益，确保基金的合规运作，2015年4月8日决定驳回银华恒生中国企业指数分级基金的全部申请。由于认购量巨大，配额已经用尽，所有的认购都在紧急公告中被“完全否决”，这在中国基金史上尚属首次。

与此同时，昨天，华夏基金数量投资部执行总经理张虹？该公司还表示，该公司的qdii额度已基本用完，投资港股的华夏恒生指数成份股etf Link已暂停认购。

根据国家外汇管理局官方网站，截至2015年3月26日，包括南方基金在内的五家基金公司新获批qdii额度，总额为84亿美元，约合人民币520亿元。其中，嘉实基金的额度最大，为34亿美元，其次是南方基金，目前的额度为26亿美元。此外，根据良好购买的统计，华安基金、E基金和广发基金仍有配额，但并不富裕。然而，郭芙基金和银华基金等许多基金公司的qdii额度已经用完。

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香港股市飙升，国美触及三年高点

广州日报(记者张宇)近日，香港股市连续上涨，恒生指数创下七年新高，吸引资金南下。在香港上市的内地家电零售连锁企业国美(00493)也赢得了投资者的青睐。数据显示，国美8日全天上涨35.2%，交易量达到19.7亿港元。昨日，在沪指开盘跳水的不利影响下，国美开盘后触及2.40元的三年高点，盘中涨幅超过40%，成为沪港通涨幅最大的股票。然而，截至收盘时，该股的增长率降至7.69%，报价为1.82港元，全天成交量扩大至43亿港元。

根据年报数据，2014年，国美上市公司实现销售收入603.6亿元，同比增长7.0%，净利润增长43.5%，达到12.8亿元，几项核心指标连续八个季度实现增长。此外，国美最近提议将其全渠道战略升级为更符合“互联网+”新趋势的全零售战略，德意志银行认为这将有助于改善其供应链管理和分支网络。