任汇川详解互联网+平安战略：维持均衡投入比例

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中国平安一向非常擅长讲“故事”，尤其是“大故事”，而且“大故事”和“大故事”之间没有太大的差距。“综合金融”和“互联网加金融”只是两个“大故事”。

几周前，中国平安公布了2014年业绩，其经营状况一如既往地好。在接受被誉为“上市十年来最厚年报”的任汇川总经理采访时，平安首次公布了集团旗下部分互联网业务子公司的经营数据，包括:截至2014年底，平安互联网用户规模达到1.37亿，年活跃用户6925万；lufax、万力通、平安支付、平安方浩、平安好车、平安金融科技用户总数达到9141万，其中持有传统金融产品的用户达到3815万，占41.7%；年活跃用户达到2767万。

我相信几乎每个人都会认为，这些互联网子公司的快速发展并不都得益于自身的发展，集团层面的大力支持已经成为这些互联网子公司最大的动力来源。在采访中，任汇川没有给出“集团旗下各互联网子公司的年投资规模”，只是给出了一个模糊的数字概念，即“基本控制在相当于年利润总和的一位数比例内”。然后，根据平安2014年近400亿的集团利润规模和5%的中位数，平安去年对各互联网子公司的投资达到20亿。

“互联网业务投资的增加并不意味着整个集团核心业务投资的减少。因为银行、保险、证券和信托子公司的发展需要充足的资本，而且资本安排需要有足够的前瞻性，不会因为短期利益而减少投资。”任汇川表示，平安集团总资产超过4万亿元，近400亿年的利润，足以承担互联网业务的投入成本。

关于集团是否会继续加大在互联网领域的投资，任汇川解释称，仍应保持相对均衡的比例。“上下浮动的比例将根据业务形式是否需要增加投资来确定。对于一些属于推广期的项目，需要时会进行阶段性投资，但一般来说，最重要的是对各个业务模块的动态管理。”他说，总的来说，这部分业务的投资规模调整将比传统业务更加灵活。“另一点是，传统金融公司会评估更传统的财务指标，如净资产收益率、增加值、当期利润等指标，但互联网公司的平台价值更多的是从公司估值的角度来看，所以kpi会为他们设定。公司估值的常用指标是客户数量和用户活动，同时还会增加一些其他指标。因此，我们不仅要看价值，还要看这些客户能否成为金融业务的客户，他们能否在垂直领域竭尽全力，市场份额也是一个重要指标。”

去年8月，任汇川在接受《中国商报》记者采访时，认为“平安股价的市场估值没有考虑其在金融互联网方面的进展。”半年后，任汇川仍然认为“目前平安的股价被低估了”。他认为，平安正试图抓住这个时代的转型，“现在从国家层面提出了‘互联网加’的战略。”事实上，平安已经提前开始布局，公司管理层和董事会也将此视为战略决策。然而，考虑到市场接受可能落后于管理，投资价值的最终确认需要一个认知过程。也许每个人仍然喜欢用更传统的评估方法来评估和平。”