揭秘浙江版中民投

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“首期认缴资本为50亿英镑，中期扩张为300亿英镑，引导更广泛的民间资金投资‘七万亿’产业。”这已成为浙江民营企业联合投资有限公司(以下简称“浙江民投”)的一个醒目标志。

浙江民投是继中国民生投资有限公司(以下简称“中国民投”)之后的第一家本土民营投资公司，由浙江省工商联牵头，浙江省金融办牵头，中国工商银行(601398，咨询)浙江省分行合作实施，由浙江八大民营龙头企业和工银瑞信共同组建。

“浙江省有大量的民营企业，其发展位居全国前列，但自身的‘小、散、弱’等因素制约了其盈利能力。”4月16日，浙江省工商联负责浙江民投办公室具体事务的主任周冠新在谈及成立的初衷时，对《时代周刊》记者表示，“浙江民投的成立，是为了有效解决民营经济转型升级中的投资问题。”

作为浙江首家民营航空母舰，其成员阵容不容小觑。原国泰君安副董事长、总裁陈赓担任浙江民投董事长，大股东郑泰集团董事长南存辉担任董事长。赵丹贝，工银瑞信浙江区域中心主任，浙江民投监事。

此外，值得注意的是，作为国泰君安的副董事长兼总裁，陈赓在国泰君安即将上市时被暂停总裁职务后辞职。至此，陈赓这个主管全市的干部，也因为“裸官”问题，成为了第一个从证券行业高管队伍中退下来的“第一人”。

核心人物南存辉不仅是浙江民投的董事长，也是温州市工商银行的董事长、法人和浙江省工商联的副主席。富通集团是温州市工商银行的股东之一，也是浙江民投的股东。

振兴浙江民营资本市场

4月7日，浙江民投正式投入运营。这个“8+1”的行业金融联合体是由8家大型民营龙头企业和一家金融机构工银瑞信作为股东共同组建的。

这些股东实力雄厚，从事智能电器、新能源、通信、金融等业务。他们管辖下有七家上市公司。其中，正泰集团是上市公司正泰电气(601877，咨询)的控股股东。超级巨星控股公司拥有超级巨星科技(002444，咨询)和卡森国际。卧龙集团拥有卧龙房地产(600173，咨询)和卧龙电气(600580，咨询)。丰丸奥特集团是丰高伟的大股东，橡树园集团拥有三星电子(601567，咨询)。

在浙江民投的持股比例中，正泰集团投资10亿元，占20%的股份，其他8家企业分别投资5亿元，占10%的股份。早在去年11月，在浙江省政府和省财政厅的指导下，浙江民投就成立了。今年3月，各方签署了保荐协议，浙江民投成为浙江省首家民营大型投资公司。

周冠新告诉《时代周刊》记者:“浙江省有大量民营企业，它们的发展位居全国前列，但它们自身的‘小、散、弱’因素制约了它们的盈利能力。”

从上市公司(a股)来看，截至2014年11月，浙江省共有民营上市公司222家，占民营上市公司总数的14.3%，居全国第一。然而，总市值只有1.56万亿元，占所有民营上市公司总市值的11.16%。前三季度利润总额为370亿元，占所有民营上市公司的6.44%。

“浙江大多数民营企业正在进行产业转型升级，并购投资增长迅速。目前，他们在发展过程中遇到了很多问题，主要包括投资行为分散、财务杠杆运用不足、信息来源渠道单一；开展跨省、跨境并购的能力相对较弱，资本实力较差。浙江民投的成立，是为了有效解决民营经济转型升级中的投资问题。”周冠新说道。

根据周冠新提供的相关信息，浙江民投未来的投资模式将包括夹层投资、直接投资和项目+母公司基金。夹层投资主要是行业整合专项基金，直接投资主要是国有企业混合改革和ipo前项目，项目+母公司基金包括vc基金/海外M&A基金、市场化基金等。

投资周期长，风险高

吸引了各方关注的浙江民投，也吸引了国泰君安前副董事长兼总裁陈赓。据悉，这次陈赓是浙江民投的董事长，而在此之前，在国泰君安ipo前夕，陈赓是一个被停职的“裸官”。据有关媒体报道，陈的妻子和三个孩子都持有外国护照。

陈赓，1968年出生，47岁，执掌国泰君安10年。1996年，28岁的陈赓加入国泰君安，30岁时成为君安证券副总裁。在国泰君安任职期间，他曾担任总经理、副总裁兼投资银行部总裁。在其执掌期间，国泰君安的资产增长了近15倍，从2005年初的80亿元增长到2013年底的1170亿元；营业收入从2005年的9亿元增加到2013年的90亿元，增长了10倍。

你为什么选择陈赓当总裁？周冠新告诉《时代周刊》记者，聘用陈赓是董事会考虑的，其任务是全面管理和运营。

关于陈赓在中国民生投资有限公司中的角色，一位投资银行家表示，郑泰集团在浙江民生投资有限公司的股权结构中，持股比例最大，处于领先地位，其管理基本上是为股东利益服务的。

在民间资本活跃的浙江，浙江民投的成立引起了人们对其是否会影响各种投资公司的怀疑。

浙江省社会科学院区域经济研究所所长徐建峰向《时代周刊》记者指出，浙江人民投资有限公司的成立，在一定程度上实现了民间资本无法企及的整合。在此之前，温州也有类似的投资机构，这些机构最终因各种原因被解散。但是，在浙江民间投资的后期，将主要投资于长期项目，不会对小额贷款公司和私募机构产生影响。

事实上，民营企业在浙江设立投资公司并不少见。

2004年6月，浙江9家民营企业联合组建中瑞财团，股东包括奥康集团、法国集团、李泰实业等。，注册资本5000万元。这架空母船声称当时能够运营100多亿元人民币，但最终陷入了房地产困境，资金链断裂，卷入了无休止的诉讼。

董事长南存辉曾公开表示:“浙江民投有望于今年5月至6月正式开业。”现在最重要的是把项目搞好，逐步把资金增加到300亿。”南村辉勾画的蓝图是由陈赓实现的，陈赓全面负责浙江民投的运营和管理。

这位在证券投资行业拥有多年经验和人脉的大师将如何塑造浙江版的中国民生投资？

根据南存辉此前在公开场合的表态，浙江民投的亮点是国企改革。

然而，徐建峰告诉《时代周刊》记者:“中国人的大规模投资还没有进入国有资产混合改革的领域。浙江人在国有资产混投改革中会遇到困难和挑战，包括话语权和管理体制，尤其是新常态。其次，风险控制尤为重要。”

一位与浙江民投关系密切的人士告诉《时代周刊》记者，陈赓凭借丰富的经验，将浙江民投从50亿元扩大到300亿元并不困难。增加资本和股份或设立项目子公司并不难。关键是操作技巧。政府对浙江投资的期望是改造和提升投资大、周期长、风险高的投资型制造业。

浙江人民投票挑战中国人民投票？

大部分参与股东都是民营企业，他们的最终目标是拥有银行背景等的民营投资公司。许多相似之处使浙江人的投资与中国人的投资联系在一起。

有趣的是，中国民生投资有限公司副董事长卢志强目前担任民生银行(600016，咨询)副董事长，浙江民生投资有限公司董事长南存辉兼任温州民商事银行董事长兼法人。尽管他们都有银行背景，但由中国民生投资支持的民生银行比今年3月开业的温州工商银行要好。

两者之间的区别也很明显。一是注册资本500亿元的中国民生投资有限公司优于浙江民生投资有限公司；此外，中国民生投资有限公司的高级管理团队远高于目前的浙江民生投资有限公司..在中国民生投资目前的执行董事名单中，民生银行原董事长董文标为董事长，孙荫环、卢志强(民生银行副董事长)、史玉柱、李银河(花海金融集团原副总裁)为副董事长。

相比之下，目前浙江民投的高级管理团队就逊色了。虽然有国泰君安前总裁陈赓，但与董文标、史玉柱等大牌相比仍有差距。此外，在中国民生投资的59个赞助商中，有7个民生部门紧随其后。浙江民投的股东大多从事工业，只有一家公司在温州工商银行投资。

股权结构方面，中国民生投资有限公司59名股东的出资额在3亿元至10亿元之间，股权比例相对均衡，权力和决策集中在管理层。

浙江民生投资有限公司的大股东郑泰集团占据20%的股份优势，持股比例相对集中。此外，在投资方向上，国务院批准成立中国民生投资有限公司主要是为了加快整合过剩产能，而浙江民生投资有限公司主要服务于浙江省优质民营企业转型升级和国有企业混合所有制改革。

在成立之初，中国投资公司将其业务分为两大部分:金融控股和产业整合。产能整合已经开始，金融业务没有转移，而浙江国投几乎与金融无关。值得注意的是，中国民生投资有限公司成立后的第一件事就是在上海的核心商业区董家渡买下了一个70万平方米的综合地块，总价值248.5亿元。然而，政府的转让文件显示，该项目不能在10年内转让。据业内人士透露，该地块的总征地开发成本接近500亿元。

这似乎也意味着投资房地产是中国人投资的一个重要方向。至于浙江民投，周冠新明确表示不会参与房地产投资。

除了中国民投和浙江民投之外，位于厦门的民营投资公司夏民投也于去年年底成立，其初始注册资本相当于浙江民投。“浙江民投、中国民投等投资公司都有示范效应，今后将陆续在全国各地设立。”虽然这些中小型私人投资机构在市场上处于相对劣势，但它们仍然拥有一定的市场空.”金融分析师宋清辉告诉《时代周刊》记者。

郑泰集团董事长南存辉:浙江人投资300多亿元不是问题

《时代周刊》:每个人都把浙江闽东和中国闽东相提并论。你认为他们之间有什么相似之处和不同之处？

南存辉:我不知道和中国民生投资有什么相同点和不同点。我不太了解中国民生投资的模式。我们的浙江民生投资是基于项目+母公司的运作模式，以项目投资为主，进行广泛的市场化运作，包括风险投资、私募股权投资和直接投资。未来，它将吸收社会资本、金融资本和其他资金参与。

时代周刊:陈赓是焦点人物。他选择了什么样的考虑？高管团队中还有谁？

南存辉:高级管理团队中的财务候选人仍在寻找中。如果还有像国泰耿这样的候选人，我们会根据自己的需要进行选择。陈赓是会长，将来会规划整个浙江人的投资发展。

《时代周刊》:未来浙江民投将优先投资和运营哪些项目？各个领域的投资比例将如何分配？

南存辉:项目也在寻求中。目前，有一些项目正在讨论中，主要是国有企业混合所有制改革，即将实施的项目(pe)和装备制造业，主要是在高技术、新能源和新材料工业(包括国外)三大方向。

浙江民投将有五个主要投资方向。其中，风险投资的比例将控制在10%左右，其他四个方向将根据实际情况控制在适当的比例，但不会有明确的数字，最终取决于项目的发展。

《时代周刊》:中国的民间投资始于500亿元人民币，那么你对浙江的民间投资有什么期望，能有多大？

南存辉:在初期，我们的规模可能不是很大。现在只有50亿元，但三年后会达到300亿元。如果做得好，甚至超过这个数字，我认为这绝对不是问题。