医药分销行业出现增长瓶颈 国药控股转型进军融资租赁

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国药集团最近宣布成立国药(中国)融资租赁有限公司..国药控股总裁李志明表示，公司药品分销业务的毛利率长期稳定在6%左右，这一利润水平给企业的可持续发展制造了障碍。进入融资租赁行业将有助于提高企业的整体盈利能力。

值得注意的是，医药分销企业的转型并不仅限于国药集团。一位业内人士告诉记者，医药分销行业的利润不如以前，相关企业将向医药业务和大健康产业发展。这一次，国药集团进入融资租赁，它也有自己的考虑。

“随着人口老龄化、慢性病的上升、医疗保险的完善和居民健康意识的提高，居民对医疗服务的需求迅速上升，这始终导致对医疗设备的需求迅速增加，这也迫使医院增加医疗服务的供给。然而，由于缺乏资金，医院不能或不能及时购买设备。融资租赁是一个很好的解决方案。”国药控股相关人士在接受《证券日报》采访时表示，融资租赁将成为公司新的利润增长点，咨询等综合运营服务在未来可以进一步拓展；进一步增加医院客户的粘性；这甚至可能有助于改善收集情况。

药品分销的毛利率普遍较低

根据风能数据，有16家上市公司在医药商业领域。从具体业务来看，这些上市公司的医药分销业务毛利率普遍较低。

根据上海医药发布的2014年度报告，报告期内，公司实现营业收入923.99亿元，同比增长18.12%，其中，公司药品分销业务实现销售收入820亿元，同比增长20.57%，毛利率6.07%，同比增长0.02%。

浙江省商业龙头企业华东制药2014年实现营业收入189.47亿元，比上年增长13.34%；其中，医药业务实现营业收入152.4亿元，毛利率6.94%，仅比2013年增长0.24%。根据浙江省另一家医药分销公司天祥集团2014年年报，该公司去年实现营业收入140.73亿元，其中医药销售业务实现营业收入140.28亿元，毛利率仅为5.64%，同比下降0.24%。

在2014年年报中，第一医药表示，在医疗改革政策的推动和未来医院药品市场需求的变化的情况下，公司的药品“批发业务将有有限的增长，利润水平将处于下降状态”。数据显示，公司药品批发实现营业收入6.97亿元，营业成本6.61亿元，毛利率仅为5.15%。

在年报中，南京医药披露了行业发展的头痛问题:“医疗保险费用控制、药品价格改革、各地相继出台招标政策等因素，可能导致医院终端销售增速持续放缓，医药流通行业已进入微利时代，这也迫使行业内企业全面提升软实力，不断进行战略调整，以应对行业新形势。”

企业寻求变革

“在医药分销业务毛利率普遍较低的情况下，企业只有通过转型才能实现长期发展。”上述行业人士告诉记者，但在其他领域的干预需要与其主营业务相关。

据国药控股介绍，公司已形成医药保健品分销、零售连锁、医药行业、化学制剂、医疗器械、医疗卫生服务等相关产业协同发展的一体化产业链。进入融资租赁行业也注重自身主营业务的发展。“我们致力于为中国医疗卫生行业打造一个创新的金融平台。除了医药金融租赁业务，未来还将涉及其他金融业务。”国药集团相关人士在接受采访时表示:“公司拥有丰富的客户资源。截至2014年底，公司业务覆盖12，264家医院和94，616家小型医疗机构。此外，公司还与医院建立了牢固的合作关系。中央企业的地位和自由贸易区的登记有利于获得较低的融资成本。”

据了解，国药控股(中国)融资租赁有限公司今年的目标是通过几年的发展实现100亿元的销售收入，并与数百家医疗机构开展业务。除了国药控股，许多医药分销企业也在以不同的方式寻求突破。去年，互联网集团宣布，该公司正计划进行重大资产重组，并于2014年11月28日开始暂停交易。上海医药、九洲通等医药流通企业利用自身优势发展医药电子商务业务。

此外，一些医药商业企业因业绩不佳而选择出售其外壳。4月17日，同君阁宣布，将通过资产交换、发行股票购买资产、转让股份、筹集配套资金等方式，与光伏企业中国节能太阳能科技有限公司进行资产交换及相关交易。交易完成后，同君阁的实际控制人将变更为中国节能环保集团，主营业务将从医药转向太阳能光伏电站的投资和运营以及太阳能电池组件的生产和销售。