亏损1亿元突变亏15亿元 *ST国创3次更正年报成谜

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在chansons Capital执行董事沈梦看来，修订后的业绩增加了13亿元的负债，给空留下了解决诉讼问题的空间。各方都在权衡重组游戏的筹码

■我们的记者夏芳

4月23日，*st国创第三次修正了公司2014年年报业绩预测。与前两次相比，最近公布的表现可以说是一个“大变化”。亏损从1亿元增加到15亿元，其中负债13亿元。对于正在走重组之路的国创来说，权责发生制的修正对公司未来的发展有何影响？

至于st国创的业绩修正，业内人士表示，这并不意外。“*st国创一直被诉讼所困扰。由于连续两年业绩不佳，该公司已濒临退市，重组已成为*st国创唯一救命稻草。”上述业内人士表示，如何使巨额诉讼责任不再成为st国创和重组方的“烫金膏药”，对于上市公司和重组方来说是一个巨大的考验，而应计负债可能就是这一次

将绩效预测修改三次

根据《证券日报》记者咨询过的*st国创发布的公告，该公司在发布2014年第三季度业绩报告时预测，从年初到下一个报告期末的累计净利润仍将是亏损的。然而，今年1月31日，*st国创预测公司2014年的年度业绩将遭受巨大损失，上市公司股东应占净利润为-1.3亿元至-1.1亿元。至于这一净利润损失的原因，st国创表示:“根据公司目前的生产经营状况和财务状况，公司在2014年对长期股权投资和应收款项计提了较大的减值准备。”

两个多月后，随着上市公司年度业绩和第一季度业绩的发布接近尾声，*st国创向投资者提交了年度报告。

4月23日，*st国创再次修正了公司去年的年度业绩预测:经财务部门再次测算，预计2014年上市公司股东应占净利润约为-15亿元。

对于此次业绩预测修正的原因，*st国创表示，由于公司前期涉及多起诉讼，在公司进一步获得与诉讼相关的资料后，出于审慎原则，公司财务部门在2014年为公司计提了较大的预计负债(-13亿元)。

值得注意的是，从最初估计的1.3亿元到1.1亿元的年度业绩亏损，已经变成了15亿元的亏损，是亏损金额的10倍以上，这不得不引起投资者的关注。*因重大重组事宜而暂停上市的st国创，希望在这一次发布如此大的亏损业绩。

对此，接受《证券日报》采访的一位知情人士表示，st国创的大规模负债计提一定与公司的重大重组问题有关。

重组公司的生命线

事实上，持续的业绩损失、众多的诉讼和审计机构出具的不规范报告，已经让st国创走上了退市的边缘，“空壳保护”已经成为st最迫切的事情

《证券日报》记者通过风能数据查询关键词“诉讼”。仅去年一年，*st国创就发布了六项与公司诉讼相关的公告。

根据*st国创去年发布的公告，该公司被数名上海有道投资者起诉，起诉该公司偿还当时的认购金额和利息。根据公告，上海有道投资管理有限公司(以下简称有道投资)以参与国创能源固定增资(即*st国创)的名义发行多种产品，使得上亿资金下落不明。此外，还有十多起针对*st国创的诉讼，涉及金额总计11亿元。

经过连续两年的几次诉讼和亏损，st的国创只能通过走并购之路来帮助企业起死回生。

数据显示，去年12月，*st国创完成了大股东的更换。公司原最大股东江苏地奥投资有限公司以1.4亿元的价格将其持有的3550万股上市公司股份转让给新疆万源稀有黄金资源投资控股有限公司，公司实际控制人发生相应变动。

随着诉讼实际控制人的变更，新的大股东也承诺计划未来的重大资产重组。这个承诺在今年四月开始实现。目前，*st国创正因重大重组而停牌。

累积负债或消除重组障碍

就在国创因重组而暂停交易时，该公司抛出了一项亏损15亿元的业绩修正。

在上述业内人士看来，*st国创对任何一家重组企业来说都是一个“烫手山芋”。这次提取巨额负债的目的是希望它能在这次重组中轻装上阵，为公司的重组创造良好的条件。

chansons Capital董事沈梦在接受《证券日报》采访时表示，st国创在宣布重组的同时修改了公司业绩，而公司业绩的大幅修改可能与重组有关。

在沈梦看来，中国过去在证券相关诉讼中没有严厉的处罚。说白了，钱不再是问题。因此，修改后的业绩只是增加了13亿元人民币的诉讼纠纷相关负债，同时也留出了空用于解决诉讼问题。各方都在权衡重组游戏的筹码。

沈梦表示，st国创面临退市，该公司必须在一年内完成重组，以保护壳牌。如果亏损不能在去年一次性累积，很可能会影响空壳公司的清洁度和重组后的业绩。而且，这次重组应该是双方已经达成协议，所以业绩会进一步下调。“对于上市公司来说，一年内损失1亿元和损失15亿元不会有太大影响。相反，它将使公司在未来的发展变得轻松，因为一次性的债务清算。”

从st国创披露的一系列行动中，可以看出他们都在为公司重组做准备。那么，国创在这次重组成功中面临的最大困难是什么？

对此，沈梦的观点是，“*st国创重组的难点在于现有大股东、重组方以及诉讼涉及的第三方的利益能否得到兼顾，否则没有人会轻易承担这么大的负担。”"