韩股遭遇“外热内冷” 外资机构唱多

本篇文章1724字，读完约4分钟

韩国股市逐渐成为亚洲市场的“新星”。在全球央行扩张和宽松的背景下，外资对韩国股市的增持力度很大，购买量巨大，今年以来已将韩国股指推高了11%以上。

外资机构唱得更多

据韩联社报道，韩国证券交易所(KRX)4月19日宣布，截至今年4月17日，外国投资者已购买韩国股票5.38万亿韩元(约合49亿美元)。受大量外国投资的鼓舞，韩国综合指数(kospi Index)今年飙升了11.9%。

据路透社统计，从4月7日至4月21日，外资已连续11个交易日买入韩国股票，本月迄今为止的买入金额已达2.7032万亿韩元(约合25亿美元)。

分析师表示，全球主要央行和新兴市场国家实施的宽松政策，加上企业盈利前景的改善，促使海外投资者增持股票等风险资产。此外，韩国股市的价格与其他竞争市场相比被低估，这也是投资者青睐韩国股票的主要原因。

nh投资证券有限公司分析师蒋恒哲表示，充足的流动性是韩国股市近期上涨的主要原因。

瑞银也唱韩国股票。根据该银行最近发布的一份报告，韩国企业盈利可能五年来首次出现大幅增长。该行将韩国企业今年的盈利预期从5%上调至12%，并将韩国股指的目标价从2150英镑上调至2250英镑。

摩根亚太收入基金经理、汉学家杰里诺曼(Jerry Norman)分析称，韩国是一个出口导向型经济体。随着美国经济的复苏和国际油价的走低，企业的利润将会提高。此外，韩国经济主要依赖大型财团企业的支持，所以只要国际基金关注，重量级企业的表现不会太差。汉学家杰里·诺曼(Jerry Norman)表示，韩国指数公司第一季度盈利不错，并鼓励重量级公司大幅上涨，这导致韩国股市多头仓位。

目前，富兰克林的投资团队对韩国小盘股的投资机会相对乐观。富兰克林·邓普顿，韩国股票基金经理马克？莫贝尔指出，韩国小盘股由于投资主题不同，不容易受到国际经济形势的影响，韩国的官方政策仍然倾向于支持中小企业的发展，具有良好的长期投资前景。一些小型企业甚至通过强大的制造、营销和管理系统控制了当地的消费市场。随着这些企业在当地市场的磨砺，它们有望将其成功模式扩展到邻近的新兴市场，并享受加速的增长过程。

启动经济动能

为了刺激经济繁荣，韩国央行在3月12日将利率下调至1.75%的历史低点，但迄今为止降息的效果并不明显。韩国3月份的消费价格年增长率仅为0.4%，创下1999年7月以来的最低水平，出口也创下两年来的最大跌幅，表明经济势头仍然疲弱。

一些分析师警告称，如果韩国经济不好转，韩国股市可能难以继续上涨。

然而，市场参与者预测，随着通胀放缓、出口下降以及周边主要贸易伙伴货币贬值，韩国政府可能会再次提供降息的利器，这将有助于刺激私人消费支出的增加，并推动经济逐步回归增长轨道。

除了央行降息之外，韩国政府还出台了一系列财政刺激政策，包括培育新的风险资本、减税以及鼓励企业提高股息支付率。在股价不贵、企业利润有动能、政府心态太强的情况下，韩国综合股价指数(kospi index)已突破2100点，达到44个月以来的新高。一些机构预测，韩国股市第二季度的利润增长将高于其他市场，在低市盈率和全球流动性充裕的情况下，韩国股市有望再次上涨。

根据数据流数据，韩国综合股价指数(kospi index)今年的利润预计将增长28.6%，市场在最近几个月也进行了调整。kospi指数企业的利润率明年将达到4%。与此同时，韩国综合股价指数目前的市盈率仅为11.4倍，比近10年来的平均水平低13.3倍，充分表明韩国股票具有投资潜力。

然而，值得注意的是，尽管韩国股市徘徊在四年高点附近，但韩国股票基金继续亏损，当地投资者纷纷赎回它们。

一些分析师担心，韩国股市的上涨可能不会成功。韩国金融投资协会(Korea Financial Investment Association)最近宣布，截至4月17日，韩国股票基金已赎回3.31万亿韩元，流出量的一半集中在本月初韩国股市创纪录高点的时期。4月15日，净流出高达3224亿韩元，是自2012年9月以来的最高单日赎回额。

路透社报道还显示，从4月7日至4月21日，韩国当地法人和散户投资者分别卖出了2.3033万亿韩元和1848亿韩元。