公募争辩互联网金融市值空间：谁是下一个安硕信息

本篇文章2961字，读完约7分钟

简介:持有安硕信息(报价300380，咨询)和中科金彩(报价002657，咨询)等网络金融股的基金经理大多出生于1980年以后。他们的专业是电子信息工程，他们过去的研究行业主要是电信管理。他们相信互联网将颠覆传统产业，带来新的商业模式。

互联网金融在今年的a股市场中扮演着最重要的角色。

截至5月11日，安硕信息(300380.sz)和中科金彩(002657.sz)的股价今年分别上涨了564%和554%，在股票中排名第一和第二。联系和互动(报价002280，咨询)(002280.sz)、乐视(报价300104，咨询)(300104.sz)、李景田(报价300399，咨询)(300399.sz)也分别为409%、401%、401%

以上五只大盘股都来自互联网金融，都是a股市场的100元高价股。其中，安硕信息是本轮行情的基准，最新收盘价为427元/股，总市值为297.63亿元。

随着互联网金融市场的蓬勃发展，市场的质疑之声正在蜂拥而至。

风数据显示，安硕信息2015年第一季度每股收益为0.04元，ttm估值法的市盈率为754倍。2015年，动态市盈率为695.1倍，市净率达到69.95倍。截至一季度末，共有20只公开基金持有安硕信息，其股票市值占总发行量的42.27%。

市盈率高达数百倍，机构持仓现象也出现在安硕信息以外的互联网金融目标中。为什么机构基金以异常高的市盈率追求这些目标？他们如何评价互联网公司？当以安硕信息为代表的目标股票价格上涨四五倍时，机构的投资行为发生了什么变化？

网络牛市的逻辑

今年以来，互联网金融已经成为a股的主导行业。但对大多数投资者来说，这是一个不可理解的市场。

“这波创业板牛市已经涨得让很多人无法理解。我觉得资金都在村里。”出生于上海的tmt行业研究员、基金经理李龙(化名)表示，自今年年初以来，已有机构在关注空创业板，但创业板指数已从1500点飙升至3146点。

其中，安硕信息、中科金彩、联电互动、李景田、英石生(报价为300377，咨询)、同花顺(报价为300033，咨询)和郑锦股份(报价为600446，咨询)等多只股票的股价自年初以来已上涨逾三倍。其中，安硕信息和中科金彩最近几个月增长了一倍多。

“安硕飞速增长的信息反映了该组织对其网上银行业务的乐观预期。”据一位持有安硕信息的华南基金经理称，网上银行是“互联网+”中最大的潜在空细分市场，有望实现最快的实现。未来，银行it制造商将改造银行，通过互联网解决贷款和其他问题。

在a股上市公司中，银行it厂商包括安硕信息、中科金彩、朗亮科技(报价300348，咨询)、银之杰(报价300085，咨询)等。从组织的角度来看，安硕信息拥有突出的卡位优势。

“安硕信息拥有许多客户群体，如银行、信托和保险资产管理，并正在构建一个信贷资产服务平台。同时，参与网上商业银行转型，具有无可比拟的卡位优势。”上述华南基金经理表示，该机构安硕信息的重要地位代表了集团对网上银行发展趋势和竞争地位的高度认可。

深圳的一位混合型基金经理告诉记者，互联网金融目标的选择取决于空房市的行业、公司的竞争地位以及未来实现的盈利模式。

“安硕信息一直领先于网上银行业务，其潜在的市场空空间和表现流动性可能比其他互联网品种更快。”前述深证基金经理表示，这是近期资金涌入安硕的原因之一。

李龙(化名)是80后上海出生的基金经理，他对以安硕信息为代表的网上银行业务模式也非常乐观。

“我们对在线上具有独特优势的企业以及能够与保险和银行在线合作并改变原有业务模式的it制造商持乐观态度。”李龙说，这样的企业不仅有自己的护城河，而且还能找到黄金所有者，更容易在移动互联网中实现盈利模式。

记者发现，持有安硕信息、中科金彩等网络金融股的基金经理大多出生于1980年后。他们的专业是电子信息工程，他们过去的研究行业主要是电信管理。他们相信互联网将颠覆传统产业，带来新的商业模式。

"互联网金融是最热门的，因为这一块的潜在发展是最大的."出生于20世纪80年代的基金经理陈峰(化名)表示，国内银行的资产已达150万亿元，只要互联网金融能够介入，所有公司的收入水平或利润水平都在万亿元左右。

在这些乐观预期的机构看来，假设互联网金融业务如期进行，安硕信息、东方财富(报价300059，咨询)和中科金彩等公司未来可能成长为市值超过1000亿元的公司。

关于长期市场价值的争论空厅

在第一季度之前，公共基金在互联网金融领域的策略是坚定不移地做得更多。然而，随着安硕信息和中科金彩的股价上涨5倍，机构开始对未来目标价格和持股态度产生分歧。

“在互联网改造传统产业的过程中，不同投资者之间存在着巨大的预期差异。”一位拥有5年投资经验的基金经理表示，这种预期差异体现在未来空与成功概率判断的差异上。

以安硕信息为例，谨慎的投资者认为，银行体系的开放程度很低，网上银行的改革压力很大，甚至可能受到政策的压制。300亿英镑的市场价值已经反映出它对未来三到五年的业绩预期。

然而，在乐观主义者看来，在推进网上银行业务的过程中，有必要面对传统银行的强大竞争对手，但这符合时代的发展趋势，谁也无法逆转这一趋势。在互联网改变传统产业的趋势下，安硕信息最有可能成为市值1000亿元的公司。

基于对互联网金融服务的趋势和发展过程的不同判断，公共基金对相关目标的态度存在许多空差异。其中，对互联网金融趋势持坚定乐观态度的基金经理选择长期持有。

“许多互联网公司，如安硕信息、乐视、东方财富等，其业务模式都面向1000亿元的市场价值，甚至是3500亿元的公司。”一位1985年出生的基金经理介绍说，这些公司的销售标准是市值接近长期空房。

“例如，东方财富的发展趋势是在线超级巨富管理公司。根据其目前的布局，最乐观的预期是未来将实现所有用户。它在空的市场价值是5000亿，而现在只有1395亿。市值，没有必要担心股价见顶的问题。”上述出生于1985年的基金经理认为，互联网公司与他们的长期空仍有很大差距，这是股价持续上涨的原因之一。

然而，在另一批目前对互联网金融“不坚定”和乐观的基金经理看来，互联网金融的股价飙升充分反映了未来的理想化发展趋势。

“这更像是一种趋势，反映了每个人的理想化想法。”在基金经理看来，东方财富的未来价值是2000亿英镑的市值，但这可能需要未来三年甚至五年才能实现。然而，该公司目前的市值超过了1300亿元，离2000亿元的长期目标并不远。

基于此，他判断目前的市场阶段已经过热，是时候出售互联网金融了。

也有一些基金经理从资本博弈的角度对互联网金融行业持谨慎态度。

“在短时间内有这么大的增长，肯定会积累巨大的风险。”一位有10年投资经验的基金经理表示，推广互联网金融的过程中会有很大的不确定性，但目前，机构对互联网金融有很高的期望和认可，这已经演变成一种信念。

一位出生于1986年、今年刚刚掌管公共基金的经理也告诉记者，大幅上涨并不是出售领先互联网股票的标准。

“大幅度增加不是降低的标准。关键是看它的市场价值是否已经反映了空.未来业绩的实现”上述基金经理在1986年表示，随着股价的上涨，他们中的许多人可能已经实现了空未来的业绩，而这部分目标在未来将会降低。