李隽:新股发行再提速 A股未来还会好吗？

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上周五，中国证监会召开例行记者会，表示将优化股票发行程序。市场普遍预测，IPO的速度有望大幅提高。从中期和长期来看，这会对股市产生什么影响？

上周五，中国证监会宣布将优化股票发行程序，并在多个方面简化审核程序。分析师认为，股票发行的加速和登记制度对市场的影响取决于具体的推广速度和力度，关键在于中小股的供求关系是否发生了变化。

中国证监会发言人戈登表示，证监会将简化会议方式，改进审核过程中的会议方式，并以书面通知取代集中会议。第二，中国证监会将优化再融资安排，实施优先股快速审核机制，减少排队等待。对于经营规范、市场表现良好的上市公司，符合法定条件的将取消反馈环节，发行人不再需要在发行会议上接受质询，行政许可决定将在15个工作日内做出。

华林证券分析师胡瑜告诉《中国商报》记者，对于由中小投资者主导的a股市场来说，在小盘股的供需没有失衡之前，高估值并不是真正的风险。注册制度正式推出后，随着新股的大规模开放，特别是小盘股的大规模供给，目前股票供给有限的供求状况将会改变，这种供求失衡的彻底改变将导致小盘股估值风险的释放。

此外，中国证监会将完善暂停审查的程序，并给予企业更多时间。对符合行政许可程序规定应暂缓审查的企业实施暂缓审查，但财务信息过于有效的，在企业补充审计报告期内不再暂缓审查，财务信息允许延长有效期1个月进行正常审计。此外，如果企业上报的事项没有产生实质性影响，审计程序将不会暂停。企业在满足上市条件的基础上，可以自主确定公开发行股份的比例，并根据实际资本需求增加可以发行的公开发行股份的比例。此外，将取消首次公开发行中联合主承销商的数量限制，企业可以独立确定主承销商的数量。

国泰君安分析师任泽平认为，注册制度的实施将改变上市公司的结构，增加代表创新和经济转型的上市公司比例，这将是股市长期繁荣的基础。近年来，百度、阿里、腾讯等一大批新兴行业领军企业纷纷在海外上市。中国内地股市已经抛弃了拥有旧增长模式的老人，如房地产、银行和钢铁。股票市场没有“产业升级”。