汇市剧变 全球外汇套利交易重新洗盘

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外汇市场的剧烈变化使老套利交易者失去了他们的利润，现在他们必须找到新的策略来获利。

据《华尔街日报》报道，多年来，不管基金规模有多大，货币套利交易者只有一个基本的赚钱逻辑:借入利率较低、趋势较弱的货币，通常是日元，以及投资利率较高或货币趋势较强的国家，如澳大利亚或南非。

然而，最近全球央行的宽松政策使这一策略变得无效:澳元和南非兰特大幅下跌，而日元对欧元升值。

这使得交易者需要转换他们的头寸，寻找新的策略。如今，许多人开始在欧洲借钱，因为那里的利率一直为负，欧元跌至12年来的新低。

除了投资收益率相对较高的美国国债、押注美元升值以及美联储加息之外，从欧洲借入的资金还通过各种渠道进入印度、印度尼西亚甚至斯里兰卡，这在几年前是不可想象的。

伊顿万斯资产管理有限公司全球收入联席总监埃里克·斯坦(Eric stein)在外汇市场上制造了空欧元，并购买了以印度卢比和印尼盾计价的政府债券。该公司管理着2956亿美元的资产。

埃里克斯坦说:“一般来说，你不会想到用欧元融资，然后再买卢比。”“你可以把这理解为亚洲货币交易服务的一种非传统融资方式。”

斯坦估计，投资1000万印度卢比每年可以创造60万美元的利润，而空欧元在欧元区负利率下将带来额外的4万美元。然而，应该注意的是，汇率的走势是不确定的，这不仅会增加利润，还会带来损失。

根据印度国家证券登记公司的数据，自2015年初以来，包括斯坦在内的外国机构投资者已经在印度债券市场投资了58.9亿美元。此外，这些投资者还购买了30亿美元的印度尼西亚政府债券。

印度和印度尼西亚可能成为投资热点，主要是因为投资者认为，这些国家的新政府能够稳定局势，给其经济带来增长，并刺激长期投资意愿。此外，这些国家的利率往往更高。

印度卢比在套利者中尤其受欢迎，因为去年它在新兴市场货币中的排名低于美元。

此外，为了降低经济衰退和通缩的风险，欧洲央行实施了降息和量化宽松等宽松政策，这大大降低了欧元的资本成本，也导致了欧元资产回报率的下降。一方面，它导致投资者抛售欧元资产，另一方面，它也使得通过欧元融资的吸引力上升。

先锋投资公司货币战略主管帕雷什·乌帕德亚亚亚说:“欧元区的货币政策创造了欧元的趋势，这使得人们在交易欧元时没有大脑。”该公司管理着2462亿美元的资产，还生产空欧元，购买印度卢比和印度尼西亚卢比计价的政府债券。

然而，大量资金流入这些发展中国家有利于促进这些国家的经济，但也点燃了政策制定者的担忧，因为这些资金可以快速流入，也可以快速逃离，这可能会在该国金融市场引发一场血腥风暴。