杠杆基金将迎来向上折算潮 或存抢权套利机会

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a股市场强劲上涨，分级基金重返牛市，一波大规模的分级基金将迎来向上转换。专家指出，折价过程中的投资机会主要来自投资者对指数后续表现的预期，持强烈乐观态度的投资者可以在停牌前参与夺权交易或购买分割套利。

此外，目前一些评级基金存在溢价套利机会，相关的A、B级股票可能被套利所抑制，因此有必要警惕相关风险。

一些基金在这一年增长了50%以上

最近，a股市场走强，评级基金的b股杠杆份额再次获得动力，净值飙升。据统计，截至3月18日，15只分级基金的b股净值增长超过40%，其中7只增长超过50%。最牛的鹏华传媒b股涨幅超过100%，达到108.65%，其次是富国创业板b股，涨幅为81%。

净资产的激增引爆了分级基金的上升趋势。昨日，郭芙沪深移动互联网指数公布，截至3月18日，郭芙移动互联网基金份额净值为1.516元，符合基金合同规定的非正常转股条件，非正常转股业务以3月19日为基准日办理。

根据鹏华基金的公告，截至3月18日，鹏华中证800房地产的基金份额净值为1.505元，也符合基金合同规定的非正常转股条件。当天，神湾凌鑫CSI军工指数评级引发了“打折”。3月18日，该基金的净值为1.5129元，超过了1.5元的不规则转股门槛。

此前，3月17日，神湾环保股份有限公司的基金份额净值为1.5025元，也符合基金合同规定的非正常转股条件。

一些基金可能会被套利打压

分级基金的折价被认为类似于股票投资中的除息。对于持有杠杆b股的投资者来说，折扣是混合的。据业内人士分析，触发折叠后，杠杆b股净值的杠杆率将从转换前的1.5倍左右恢复到初始值的2倍左右。由于杠杆率的变化会带来溢价的变化，考虑到近一半的股份在转换后转换为母公司基金份额，它们只能按净值提取，原始溢价将会消失。

那么，投资者在贴现前如何选择？

研究人员指出，在可能转换前的交易日，如果估计转换后杠杆B的股份溢价带来的利润高于母公司基金股份溢价消失造成的损失，则是布局的好时机，否则就是卖出的时机。