投资收益成救命稻草

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离中国保监会规定的年度报告披露期限(4月30日)还有三天。自第一批财产保险公司如新安汽车保险、诚泰财产保险、英达财产保险、永诚财产保险等披露年报后，未上市保险公司的年报越来越多。

值得注意的是，作为各公司主要业务的汽车保险承保和意外保险承保都遭受了普遍损失。目前损失最大的是永诚财产保险的车险损失，为3.86亿元。然而，与此同时，得益于投资收益的大幅增长，许多公司的业绩均好于2013年，仅英达财险净利润同比下降41.7%。

“以上数据仅陈述了2014年车险费率改革前的情况，足以说明车险市场的激烈竞争。”山东PICC P&C相关负责人对《经济导报》记者表示，随着车险费率改革的实施，保险公司主营业务绩效差异化将更加明显。

汽车保险业务的一般损失

对于大多数财产和意外伤害保险公司来说，汽车保险是其保费收入的主要来源，其盈利能力可以说是最重要的因素之一。《先驱报》记者注意到，此前发布的上市保险公司年报显示，前三大财产保险公司之一的CPIC财险在过去6年首次出现承保亏损，其中车险业务综合成本率为102%，同比上升2.2个百分点。这表明2014年国内车险市场竞争激烈，规模较小的未上市保险公司自然也无法幸免。

从承保利润来看，已公布年报的非上市财产保险公司的主要险种大多处于亏损状态，商业车险和意外险的亏损更为常见。

以保费规模最大的英达财险为例。其机动车辆保险费收入在公司总收入中排名第一，达到34.88亿元，但其承保利润为亏损2.12亿元。

根据未上市财产保险公司公布的年报数据，汽车保险的最大损失是永诚财产保险。机动车辆保险在永城市财产保险费中所占比例最大。2014年，公司实现保费收入41.27亿元，承销利润3.86亿元。

此外，信达财产保险损失了1亿多汽车保险利润，其汽车保险承保利润约为-2.6亿元；鲍莉保险汽车保险承保利润约为-1.95亿元。

山东PICC P&C相关负责人告诉《先驱报》记者，上述数据仅显示了车险费率市场化改革前的车险运营情况。随着今年车险费率市场化改革的推进，市场竞争将更加激烈。总体而言，车险价格的整体下滑对消费者有利，但也将对保险公司的经营能力提出更大的考验，保险公司必须通过降低综合费用和提高投资收益来弥补承保损失。

根据上述PICC P&C人员的说法，意外险一般损失的主要原因应该是渠道成本高。目前，网上销售已经成为意外伤害保险销售的重要渠道。然而，意外险网上销售的主要渠道不是保险公司官方网站，而是第三方网上销售平台。保险公司需要支付更高的渠道费用，这大大增加了综合成本比率，导致承保损失。

投资收入普遍增加

虽然车险和意外险业务普遍亏损，但财产保险公司2014年的利润普遍好于2013年，这得益于投资收益的大幅增长。

目前，就净利润增长而言，新安车险排名第一，由于基数较小，增长了95.3%。根据年报，公司2014年净利润仅为人民币1800万元，投资收益为人民币5200万元，增长86.4%。

永诚P&C保险也实现了扭亏为盈，而诚泰P&C保险则成功地减少了亏损。永诚财产保险2014年净利润4100万元，2013年亏损2.13亿元；2014年底，偿付能力充足率为198%，同比增长5.88个百分点。诚泰财产保险2014年净利润损失4500万元，2013年损失5700万元。

永诚P&C保险表示，2014年，国内资本市场呈现“股票与债务并重”的格局，实现投资业务收入6.31亿元，比2013年增加4.83亿元，有效提高了公司资本利用水平，年投资收入大幅增加。然而，在永诚P&C保险的年报中，有两个关于投资收益和投资业务收益的数据。本公司年报合并利润表数据显示，本公司2014年合并投资收益为3.88亿元，同比增长53%；在年度偿付能力报告中，该公司写道:“2014年，公司实现投资业务收入6.3126亿元，比2013年增加4.8252亿元。”

值得注意的是，目前，只有英达财产保险经历了净利润下降。根据年报，该公司2014年实现净利润1.37亿元，同比下降41.7%。值得一提的是，2014年公司薪酬支出为32.27亿元，同比增长21.72%。

总的来说，虽然财产保险公司的主营业务遭受了普遍亏损，但保险公司资金政策的放松极大地增加了投资收益，节约了利润，在一定程度上提高了偿付能力，成为利润增长的救命稻草。