新三板市场迈入指数时代 做市股票高送转频现

本篇文章1473字，读完约4分钟

上周五，新三板市场更加活跃，新三板造市指数收于1736.43点的新高。市场总成交额为8.9亿元，其中造市转让成交额为5.9亿元，协议转让成交额为3亿元。3月18日新三板指数的隆重推出，对新三板市场的发展具有里程碑意义，标志着新三板市场的公司数量和成交量已经达到一定规模，一个新的、充满活力的资本市场已经进入了一个全新的发展阶段。未来，以上海证券交易所、深圳证券交易所和北方证券交易所(国有股转让公司)为三大支柱的中国资本市场新格局已悄然形成。

造市股票经常被送出

截至上周五，新三板上市公司总数为2126家，其中造市企业占9.7%。目前，越来越多的企业正在加速进入做市商交易。仅上周一周，新三板就新增了18家做市商，使做市商总数达到207家。目前，做市商交易的数量和市场价值都在迅速扩大。

上周，新三板市场成交额为26.08亿元，日均成交额约为5.2亿元。周成交额前五名的股票是荣信租赁、中海、南京徐建、天令生物和新城新材料，具体成交额分别为2.09亿元、1.8亿元、1.28亿元、7664万元和6458万元。

值得注意的是，上周，许多做市商派发了股息和股票，一波声势浩大的补权市场也在上演。上周五，市场上首只高价股票林龙股份有限公司实施了一项高交割计划，价格分别为10至20元和1.08元。除权当日，股价上涨16.37%，收于52.8元；另一家维珍创意公司实施了高额股票转让，以10比10的价格卖出了2元。它在除权日也表现良好，股价上涨11.3%，收于19.2元。然而，随着过去市场上第一只高价股票林龙的除权和除息，新三板第一只高价股票的称号暂时易手。上周五进场交易的新股成为新的三板市场价格王，收盘价为76元。

新三板正式开启指数时代

上周3月18日，三板指数(899001)和三板造市指数(899002)在全国中小企业股份转让系统中正式发布。其计算方法与国内外主要股指基本相同，采用流通市值加权法。三板指数和三板市场选择的股票基于2014年12月31日的收盘价，指数的初始基点为1000点。截至上周五收盘，三板指数和三板造市指数分别为1453.86和1736.43，即今年三板市场整体涨幅为45.3%，造市交易整体涨幅为73.6%。

三板指数的发布可以说是新三板市场的一个里程碑，对新三板市场的发展意义重大。首先，市场代表功能突出。NEEQ股票的市值差距较大，行业市值分布也集中在信息技术行业、金融行业等。这种结构上的不平衡可能会对指数表征产生很大影响。因此，在新三板指数的编制方法中，权重系数进行了适当调整。它加强了对市场的刻画，因此能更有效地反映市场的价格趋势。

其次，投资是好的。在样本股票的选择上，三板指数排除了无交易记录的上市公司，综合考虑了市值和股票流动性指标，涵盖85%。行业分类是指全球行业分类系统(gic)标准。因此，它具有良好的投资性，新三板指数的推出有望为市场注入更多的流动性。

最后，样本调整的频率是合理的。对于前两个三板指数，样本股票调整周期为三个月。由于目前上市公司数量增长迅速，如果调整频率过低，会造成指数失真。但是，如果调整频率过高，跟踪三板指数的产品需要频繁调整仓位，这也将增加指数基金等投资者仓位调整行为对指数的影响。

虽然207家做市商的总数仍不算太大，但单只股票的涨跌对做市商指数仍有很大影响，但随着未来做市商数量的增加，做市商指数的反操纵能力将会增强。此外，随着上市公司行业的不断丰富，后续股权转让公司也可以制定各种行业指标和行业指标；对于不同大小的股票，可以开发大、中、小以及它们的各种组合。