美联储加息如何影响美元与美股？历史答案“惊奇”

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美元在2015年看涨，主要是因为美联储预计将在2015年加息。然而，以下数据将表明，从历史趋势来看，这种看涨趋势可能只是看涨者的一个“借口”，因为在美联储加息期间，美元往往是看跌的，但美国股市往往是看涨的。

上图显示，在美联储加息期间(粉红色线)，美元贸易加权指数(紫色线)略有下降，而S&P 500加权指数看涨。

从1975年到2014年的40年间，美联储经历了八次加息周期，其中利率在20世纪80年代接近18%。在这八次加息周期中，美元贸易加权指数下跌了四次，上涨了三次，并出现了一次横向波动。相对规模的日志(标准普尔500指数贸易加权)已经上升了5倍，波动了3倍(一个先下降后上升，一个先上升后下降，一个横向)。

在美国经济衰退时期(灰色阴影)，也是美联储降息时期，美元贸易加权指数(紫色线)趋于上升，而相对规模(浅蓝色线)的对数(S&P 500指数贸易加权指数)趋于平稳或下降。

从1975年到2014年的40年间，美国经历了五次经济衰退和五次降息周期。在这五次降息周期中，美元贸易加权指数上升了三次，一次下跌，一次波动。另一方面，S&P 500加权股价指数下跌了两次，两次触底，一次上涨。

然而，尽管美联储的加息周期影响了美元的表现，但它基本上没有改变美元的技术趋势。