星美联合重组五度折戟股价跌停 公司将“披星戴帽”

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上市17年来，星美联合(000892，咨询)改变了st星美，sst星美，s*st星美，*st星美等的简称。10次，更换主人3次，未能重组5次。每次重组都伴随着股价的起伏。然而，在此次重组失败后，业内人士表示，公司很难从伤痛中恢复过来。

兴美联合昨日宣布，该公司有意暂停此次计划的重大活动，因为拟议中的交易对手无法充分披露现有承诺。公司重组为自然人郭从军拟收购公司大股东上海欣怡所持有的股权，并以其名义注入浙江九皋办公服务集团有限公司的资产。

这是兴美联合第五次重组失败。毫无疑问，在昨天恢复交易后，股票价格以跌停板收盘。然而，从前四次重组失败前后的股价变化来看，在空消化了短期利润后，在新的重组预期下，兴美联合的大部分股票都能重新获得股价。

第一次重组失败了，股价跌幅最大。2009年12月，兴美联合开始增加固定收益，并计划注入房地产业务。然而，由于世博会的影响，当时被称为st兴美资产重组的房地产项目的土地规划发生了变化。2010年4月6日，st星美宣布，公司正在与相关中介机构评估变更，公司资产重组可能因上述原因暂停或撤回。公告发布后，股价一路下跌，从10.21元跌至当年7月的最低点5.1元，累计下跌50%。

第二次:*st星美于2012年1月12日宣布，由于重大资产重组涉及的事项复杂，各方认为重组条件尚未满足，决定终止。公告发布后，股价立即下跌，第二天下跌了3.69%，随后股价逐渐稳定。

第三次:兴美联合于2013年8月12日宣布，由于相关方未能就《股权转让协议》的核心条款达成一致，控股股东上海新沂实业有限公司策划的重大活动终止。该公司股票于2013年8月13日恢复交易，随后连续三天下跌，第四天趋于稳定。

第四次:2014年4月，兴美联合计划向昊天瑞金投资转让部分股份。2014年12月2日，该提案因1.55%的微弱票数未获股东大会通过，兴美联合第四次重组再次失败。第二天，股价暴跌8.6%。

从这个角度来看，重组失败对股票价格的影响大多是每日的极限，这次也是一样吗？市场人士分析，“是否仍只是每日涨停还很难说，但兴美联合的重组流产并不像之前的复苏那么容易。”该公司的主营业务是零，但其空壳市场价值很高，很难卖出空壳，很快它可能又要戴帽子了。”

据记者了解，上海新沂当年获得兴美股权后，立即启动了股权分置改革和破产重组，为上市公司偿还了巨额银行债务。加上随后几年的运营，累计现金成本应该超过5亿元(不包括时间成本、机会成本等因素)。如果上海新沂不打算亏本出售，5亿元的投资将不可避免地对潜在收购者构成更高的门槛。此外，要成为上市公司的控制人，必须保持自己净资产的“清白”，注入的资产不应有明显缺陷等...所有这些因素使得兴美的联合重组难以推进。

重组屡遭失败和困难。经过几个缩写的变化，兴美联合可能会再次戴上帽子。根据兴美联合公告，由于公司在2013年和2014年连续两年亏损，根据深交所相关规定，公司将在2014年年报披露后被警告存在退市风险。