资金流出规模明显放大 市场谨慎情绪升温

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本周前四个交易日，沪深股市继续呈现反弹态势，资本流出规模呈现先抑后升的趋势。分析师指出，从周四两市资金净流出明显扩大来看，目前市场的谨慎情绪有所好转，表明市场稳定反弹后可能会有一定波动。

资本流出规模明显扩大

自本周开始，随着沪深股市的持续复苏，整个市场的资金净流出逐渐萎缩。然而，这种情况在周四发生了变化，与前几个交易日相比，资金净流出大幅增加。

上海和深圳股市昨日继续呈现小幅反弹的强劲格局，主要股指收盘走高。截至周四收盘，上证综指上涨0.50%，收于3173.42点；深圳成份股指数上涨0.33%，收于11302.73点；中小板综合指数和创业板指数分别上涨0.71%和0.90%，昨日分别收于8649.85点和1788.81点。总体而言，昨日中小股的表现仍强于大盘股，市场规模可能扩大。

然而，面对市场的进一步反弹，投资者的心态出现了一些犹豫，这主要体现在沪深股市资金净流出在昨日反弹过程中明显扩大。截至昨日收盘，两市a股总净流出为75.1亿元，与前两个交易日不到30亿元的净流出相比明显扩大。其中，沪深300净流出44.59亿元，较前一交易日的11.08亿元明显扩大；同时，昨天，中小板净流出为11.84亿元，创业板净流出为1.85亿元，与前一交易日的净流入格局明显逆转。

值得注意的是，与主板相比，创业板对超大型基金的吸引力仍处于较高水平。根据wind数据，昨日创业板的超大型订单净购买量为6.92亿元，与前一交易日相比变化不大，而其他板块较前一交易日大幅下跌。

谨慎情绪仍需进一步解决

从昨日资本流动的变化来看，经过几个交易日的反弹，市场的谨慎情绪有所升温，这在行业资本趋势中更为明显。

昨日获得基金特别青睐的品种相对有限。从行业来看，昨天，两个行业实现了资本净流入，即机械设备和轻工制造业，具体净流入金额分别为3936.3万元和3321.09万元。相比之下，昨日，其余26个深湾级行业板块均出现不同程度的资金净流出。其中，近期表现强劲的计算机、非银行金融、银行、医药生物、电子等行业资金净流出超过5亿元，具体分别为9.9亿元、9.57亿元、8.79亿元、5.34亿元和5.27亿元。强劲的行业领域出现了明显的资金净流出，表明投资者对本周以来的持续反弹和强劲的获利回吐情绪信心有限。

分析师指出，市场谨慎情绪有三个原因:首先，从本周的反弹来看，市场成交量并未得到有效放大。除昨日成交量略有偏重外，整体价格涨跌格局显示反弹势头有限；第二，最近发布了一系列宏观数据，经济增长继续低迷，降低了投资者的风险偏好；第三，随着重量级企业持续去杠杆化，短期市场并未形成新的长期主线，这也使得投资者有强烈的观望态度。

但总体而言，短期市场已经度过了最困难的时刻，市场前景系统性风险有限，从融资净购买量的恢复、新股冲击波的结束以及宽松货币政策的延续来看，结构性机遇仍值得把握。就具体品种而言，中小板和创业板近期市场成交量和资金总流入均有上升迹象，值得投资者关注市场前景。