力拓战略谋变：推20亿美元股票回购计划

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矿业巨头力拓集团最近宣布了一项20亿美元的股份回购计划。分析显示，力拓此举突显出，在铁矿石等大宗商品价格大幅下跌的背景下，全球大型矿业公司正在加速战略转型，试图通过增产、削减成本和提高生产率来自救。

力拓在英国和澳大利亚都有上市。力拓此次宣布回购的股票主要在伦敦上市。力拓公司首席执行官山姆？沃尔什6个月前表示，这将大幅增加股东的回报。

在过去几年里，许多大型全球矿业集团投入巨资建设新矿山，以满足中国和其他地方日益增长的需求。彭博社报道称，自2002年以来，全球新矿山投资和产量增加已达到1万亿美元。然而，在过去的两年里，随着商品市场的动荡，价格持续下跌，一些投资遭遇惨败。这些矿业公司还必须更加关注股东对高回报的需求。沃尔什表示，他将把股息提高12%，至1.19美元，并启动新一轮股票回购计划。

沃尔什12日还表示，力拓有信心继续偿还股东，因为其财务状况良好。力拓2014年净利润同比增长78%，至65.3亿美元。

由于供过于求等因素，铁矿石价格在2014年下跌了近50%，自今年以来还在继续下跌约13%。目前的价格大约是每吨62美元。澳大利亚和新西兰银行集团最近将今年铁矿石价格预期下调了20%，至每吨58美元。

力拓是仅次于淡水河谷的全球第二大铁矿石出口国，因此遭受了巨大损失。力拓去年从铁矿石中获得的基本利润为81亿美元，同比下降18%；然而，去年铝矿业务的基本利润增长了124%，抵消了铁矿石价格下跌的部分影响；铜矿业务利润增长11%，DIA及其他矿石业务利润增长15%。

尽管需求不强，但大型矿业集团如力拓、淡水河谷和必和必拓在2014年继续增加铁矿石产量。分析指出，这是因为力拓近90%的利润仍然来自铁矿石业务，通过降低成本和提高生产效率，该公司仍然盈利。

沃尔什表示，通过增加销售和削减成本，力拓实现了93亿美元的基本利润。进一步削减支出的计划还帮助力拓将净债务水平从一年前的181亿美元大幅降至125亿美元。自2012年以来，力拓每年削减约48亿美元的运营成本。力拓表示，今年将进一步削减7.5亿美元的运营成本。2015年，净投资规模也将从81亿美元降至70亿美元以下。力拓表示，油价下跌也有助于降低成本。

去年，力拓拒绝了大宗商品巨头嘉能可-超大今年7月提出的合并提议。此后，力拓开始提高股东回报。如果收购成功，它将成为世界上最大的矿业集团。一些分析师指出，力拓的表现越强，并购交易的可能性就越低。嘉能可-超大公司可能会提议新的并购，但如果没有大的溢价，交易将难以达成。

随着大宗商品价格持续下跌，嘉能可-超大也在重新考虑其战略计划。嘉能可-超大最近表示，计划在2015年将其资本预算削减近20%。澳大利亚麦格理集团预测，为了减少扩张计划以应对价格下降，全球矿业公司将在2015年削减200亿美元的支出。

沃尔什表示，大宗商品价格下跌和全球经济形势的不确定性也让力拓面临艰难的经营环境。力拓表示:“今年的经济增长预计将保持温和，市场在年初经历了波动，这意味着2015年将充满挑战。”