私募打新偏爱网上小打小闹

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大多数私募不参与新股的线下配售。上海一家中型私募股权基金向记者表示，线下配售偏向于公开发行和经纪资产管理等大型机构，私募配售数量相对较少。同时，规则很麻烦，所以它不像在网上玩新游戏那么简单。

上周，24只新股集中发行，市场表现出极大的创新热情。相比之下，私募并不活跃。中国基金报记者发现，网下配售新股主要集中在大型机构，因此私募参与较少，但更倾向于适度参与网上认购。

离线放置要求很高

参与私募

记者发现，很少有私募参与新股的线下配售。在最近发布的新股网下配售名单中，只有上海同隆投资、天津元策投资等少数私募配售被东兴证券配售(601198，查询)。分配了郝莱科(603898，查询)和益丰药业(603939，查询)等新股份

记者咨询了一家私募股权基金的客户服务部门。相关人员表示，他们的新产品采取有限合伙的形式，主要是对接机构资金。“市场上的宣传较少，因为主要是银行主导的产品，没有个人投资者参与。”

据客服人员称，购买该产品新股时所用资金高达数十亿元。虽然中标金额不高，但由于资金数额较大，单个项目的绝对中标金额仍相当可观，不发行新股时将投资固定收益品种，年化收益率约为10%。

不过，他也表示，在私募网络下配售新股并不容易。“离线安置是有门槛的。作为C型投资者，私募需要准备非常复杂的材料。它不仅需要在基金行业协会注册，还需要经纪推荐。券商对前两年的私募规模和持股比例有要求。”

网上理财研究员张艳表示，他们之前已经接触并参与了新的私募，发现玩新的并不是私募的主线。通常，根据银行的资本需求，将设立单独的产品参与，追求稳定性和低收入要求。“事实上，打新在具体操作中有一定的技术含量和技巧，包括选择哪个目标，是集中还是分散，如何提高胜率，选择卖出的时间等。同时，资金规模应该更合适，不要太小也不要太小。

事实上，大多数私募并不参与新股的线下配售。上海一家中型私募股权基金向记者表示，线下配售偏向于公开发行和经纪资产管理等大型机构，私募配售数量相对较少。同时，规则很麻烦，所以它不像在网上玩新股那么简单。

一位华南的私募股权人士也表示，“线下配售需要进入券商的白名单。这些机构通常是经纪商的合作伙伴，我们没有太多机会。”

对市场持乐观态度，这并不新鲜

记者采访了许多私募，发现当有闲置资金时，更多的私募倾向于在网上做新的。一些私募基金经理将网上新投资定义为“总比没有强”。虽然胜率不高，但当市场不好且头寸较低时，新的在线投资也能给投资组合带来一点利润。

上海综艺控股有限公司投资总监陈雷告诉记者，他参与了前几轮新股认购，20只新股中有一只赚了数万元。“最近市场有所保留，确实有一些闲置资金。过去两天我还在网上买了一些。”

至于新的在线方式，广东西域投资有限公司董事长周表示，首先是传播网络。订阅的数量取决于二级市场的市场价值，并且赢得了中奖率。其次，中标率太低，有时两三万股就可以满足；在行业方面，他将选择环保、军工、互联网和新文化(300336，咨询)等概念。

一位私人股本消息人士表示，新基金不多。“这将花费数百万美元来充分发挥。对于我们数以亿计的板块来说，冻结的资金实际上并不多。”陈雷表示，这部分资金肯定是不会提前转移的资金，因此不会影响投资。

还有几个私募将筹集资金来对抗新的问题。上述华南私募股权投资者告诉记者，“你可以直接用融资账户打新账户，新账户可以覆盖融资的利息和成本，风险小，损失小。当资金数额很大时，就不会赢。可能性也很小。”

但大多数私募告诉记者，如果他们对市场持乐观态度，他们肯定不会参与创新。“如果你认为市场会在背后上涨，那么就没有必要创造新的市场。有人估计，满仓一年的平均回报率约为7%至8%，当市场好的时候，每天的回报率可达10%。”陈雷说。

深交所汉芯资产研究部主任李俊表示，所购新股的市值为几亿元，但被冻结的资金有几万亿元，因此中标的可能性非常低，实际回报率可能不如直接购买股票。“毕竟，现在是牛市，盈利效应很强，我们的头寸相对较重，所以我们买不起新股。”

同时，李俊也表示，他们很少参与新股投资。他们认为，由于新股存在很大的投机泡沫，而且投资价值不高，最好在市场上购买估值合理的类似公司。“这些股票将不得不等到一两年后。当估值回到合理区间时，就有可能进行投资，否则风险就太高了。”