中粮集团转型投资公司 投资收益远超营业收益

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据媒体报道，中粮国有资本投资公司试点方案已获批准，中粮正根据SASAC的要求进行具体安排和安排，并制定具体方案。

如何驾驶？为什么是飞行员？对于这些问题，中粮集团董事长宁自然很冷静，在此之前不会公开。

国有资本投资很常见

中粮集团的国有资本投资试点公司没有做好准备。2014年，中粮集团对国有资本投资进行了一整年的探索。

2014年2月28日，中粮集团与总部位于荷兰的全球农产品(000061)和大宗商品交易集团nidera签署协议，中粮集团收购了Nidera 51%的股权，与这家年销售额超过170亿美元的主要国际农产品贸易商建立战略合作关系。

2014年4月2日，中粮集团与总部位于中国香港的全球领先农产品、能源产品和金属矿产供应链经理诺贝尔集团达成最终协议。中粮集团将收购来宝集团旗下来宝农业51%的股权，并建立持股比例为51/49的合资企业。

收购nidera和Noble Agriculture的大部分股份是典型的国有资本投资行为，也是国家利用国际和国内市场确保粮食安全的大战略的实践。

除上述两笔交易外，2014年1月6日，雅士利将雅士利(郑州)营养有限公司100%的股权出售给蒙牛与美国包装食品饮料公司whitewavefoodscompany成立的合资企业，蒙牛持有51%，whitewave持有49%，中粮集团是蒙牛的最大股东。

有人称宁为“红色摩根”。宁在华润任职期间，依靠资本市场的并购使其在啤酒、零售等领域脱颖而出。

宁2004年进入中粮集团后，一如既往地收购并整合了屯河、中粮地产和中粮生化。

自入股蒙牛以来，宁的资本运营呈现出一个日益明显的新特点:过去它是单独行动，但现在它在与小伙伴合作。

2009年，中粮集团与私募股权基金厚朴联手，向蒙牛乳业投资61亿港元。

去年，中粮收购了来宝农业。除厚朴投资外，国际金融公司、淡马锡、渣打私人股本投资等世界银行成员的金融投资者也参与了此次联合投资。其中，中粮集团与跨国投资机构的投资比例为60: 40，由中粮集团控制。

作为中粮集团业绩的一个新增长点，中粮肉类去年被一个由投资机构kkr、霸菱亚洲、厚朴基金和于波资本组成的财团投资。中粮集团与市场投资机构的互动形式越来越多，利益闭塞的程度越来越近。

如果要选择一家中央企业投资国有资本，中粮可以说是首选目标。据业内人士透露，资本市场与连横的结合是宁的强项，也可能是他真正的兴趣所在。

投资收入远远超过营业收入

把中粮做大做强，让宁更迫不及待。

中粮集团现在是一家大公司。截至2014年10月，中粮集团总资产超过570亿美元，总收入633亿美元，仓储能力1500万吨，年加工能力8400万吨，年港口中转能力4400万吨，年业务量1.5亿吨。同时，它还有一个全球生产和采购平台和贸易网络，包括种植、采购、仓储、物流和港口。

中粮的产品在超市随处可见，从大米、面粉和油到巧克力、红酒，甚至还有茶叶和菌类。中粮集团开一家独立的便利店就足够了。

然而，中粮集团的米面油加工主业有时不仅不赚钱，甚至亏损。

中粮集团(00606.hk)是中粮集团米面油加工业务的主体。公布的2014年业绩预测显示，该公司预计亏损7.65亿港元。中粮集团旗下另一家主要上市公司中国食品(00506 . HK)2014年上半年亏损约6400万港元，2014年全年业绩数据仍不得而知。

与主营业务表现不佳相比，中粮集团的投资回报要好得多。

截至2011年、2012年、2013年和2014年3月底，中粮集团的投资收益分别为54.96亿元、62.73亿元、51.42亿元和9.56亿元，分别占营业利润的67.57%、107.62%、154.93%和156.21%，占比较高

投资收益超过营业利润的100%，这意味着如果投资业务没有贡献利润，中粮集团其他业务的利润可能会损失。

在现有的国有企业制度和宏观环境下，宁很难把中粮集团的主营业务变成大量的赚钱机器。中粮集团没有尝试改革内部机制，激发企业活力。

以中粮集团的中餐为例。可口可乐高管曾大量使用中国食品，其中约有一半拥有中粮可口可乐饮料有限公司的经验..可口可乐公司对中国食品进行了大刀阔斧的改革，最终导致总经理栾秀菊离职。到目前为止，中国食品还没有完全从当年的动荡中恢复过来。

在粮油领域，中粮遭受了损失，这不能完全归咎于粮食企业高管。2014年，食用油行业整体亏损。据报道，国内大豆粉碎行业损失约200亿元人民币。中国的大豆、大米、小麦和玉米等原材料价格远高于国际市场，但食用油加工产品的价格不时受到宏观调控。面对这样一个充满挑战的环境，无论谁都会束手无策。

粮油工业的困境应该被打破，它不太可能持续一年半；相比之下，利润处于支撑地位的投资业务比亏损的主营业务更有吸引力。

宁高宁已经在中粮集团工作了10年。国有资本投资公司试点可能是实现突破的好机会。对他来说，等待时间越短越好。